Kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling Voorbeeldclausules

Kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling. Onderstaande tabel toont hoe de Uitgevende Instelling de verwachte kasstromen zal aanwenden om aan haar betalingsverplichtingen jegens Obligatiehouders te voldoen. Inkomsten Operationele uitgaven Belasting (VPB) Beschikbare kasstroom Verplichtin- gen Projectfi- nanciering Dekking Pro- jectfinanciering (DSCR)* Beschikbare kas- stroom Rente & Af- lossing Obli- gatielening Dekking totale fi- nancie- ring* € x 000 € x 000 € x 000 € x 000 € x 000 Ratio € x 000 € x 000 Ratio 2022 3.288 -268 -338 2.682 -917 2,93 1.765 0 2,93 2023 2.471 -369 -309 1.794 -413 4,35 1.381 -117 3,39 2024 2.507 -395 -164 1.949 -935 2,09 1.014 -120 1,85 2025 2.033 -396 -48 1.589 -1.187 1,34 402 -115 1,22 2026 1.869 -397 -20 1.451 -1.280 1,13 172 -110 1,04 2027 1.868 -399 -25 1.444 -1.286 1,12 158 -105 1,04 Bovenstaande tabel toont de verwachte kasstromen van de Uitgevende Instelling gedurende de Looptijd. ▪ Rekening houdend met wet- en regelgeving en de overeenkomsten met contractspartijen zal de Uitgevende Instelling haar inkomsten (kolom A) tijdens de Looptijd als volgt aanwenden: – betaling van operationele kosten (kolom B) en vennootschapsbelasting (kolom C); – van de kasstroom die dan resteert (kolom D = A + B + C) worden aan de rente-, aflossings- en andere verplichtingen (o.a. het opbouwen van reserves) uit hoofde van de Projectfinanciering (kolom E) voldaan; – kolom F toont de ratio, dekkingsgraad of DSCR, van de voor de Projectfinanciering beschikbare kasstroom in een jaar gedeeld door de onder de Projectfinanciering verschuldigde rente- en aflossingsverplichtingen plus de verplichte jaarlijkse opbouw van de MRA en SDE+ Reserve Account (kolom D / kolom E); – van de kasstroom die dan resteert (kolom G = D + E) worden de Rente- en Aflossingsverplichtingen uit hoofde van de Obligatielening (kolom H) voldaan; – kolom I toont de ratio, dekkingsgraad of DSCR, van de voor de totale financiering beschikbare kasstroom in een jaar gedeeld door de onder de Obligatielening verschuldigde Rente- en Aflossingsverplichtingen plus de onder de Projectfinanciering verschuldigde rente-, aflossings- en andere verplichtingen (kolom D / (kolom E + H)); – het daarna resterende bedrag kan door de Uitgevende Instelling worden uitgekeerd aan aandeelhouders (zie paragraaf 6.5 (Dividendbeleid)).

Kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling. Onderstaande tabel toont de geconsolideerde kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling en haar 100% dochteronderneming GML GEG Ltd. voor de periode van de Looptijd van de Obligatielening en laat zien op welke wijze zij de beschikbare kasstromen aanwendt om aan haar verplichtingen te voldoen. Looptijd Jaar 1 Jaar 2 Jaar 3 Jaar 4 Jaar 5 (Q1-2) Omzet SaniStop 52 76 82 88 45 Omzet Compost productie 1.650 4.270 4.572 4.895 2.531 Omzet Tipping fees 42 109 117 125 65 Totale inkomsten (A) 1.743 4.455 4.770 5.107 2.641 Directe kosten Compost productie 501 1.206 1.290 1.380 714 Directe kosten SaniStop 36 47 50 54 28 Overheadkosten Compost productie 952 909 521 539 265 Overheadkosten SaniStop 38 53 57 59 30 Vennootschapsbelasting 0 50 431 410 193

Kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling. Onderstaande kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling toont aan hoe zij kasstromen genereert en deze aanwendt om aan haar verplichtingen te voldoen. Inkomsten Operationele uitgaven Belasting (VPB) Beschikbare kasstroom Verplichtin- gen Projectfi- nanciering Beschikbare kasstroom Rente & Aflossing Obligatielening Dekking Obligatiele- ning (DSCR)** Dekking totale fi- nancie- ring** € x 000 € x 000 € x 000 € x 000 € x 000 € x 000 € x 000 Ratio Ratio 2021 1.181 -185 - 996 -694 301 -* N/A 1,43 2022 1.365 -209 -1 1.154 -924 230 -78* 2,97 1,15 2023 1.364 -213 -13 1.139 -917 222 -78 2,85 1,14 2024 1.355 -224 -11 1.121 -910 211 -76 2,77 1,14 2025 1.350 -220 -11 1.119 -903 216 -74 2,90 1,14 2026 1.347 -220 -12 1.115 -896 220 -72 3,03 1,15 2027 1.343 -224 -11 1.108 -889 219 -71 3,10 1,15 2028 1.336 -236 -9 1.091 -882 209 -69 3,04 1,15 2029 1.328 -232 -9 1.087 -875 212 -67 3,16 1,15 2030 1.330 -249 -8 1.074 -868 205 -65 3,15 1,15 2031 1.328 -252 -8 1.068 -861 207 -63 3,27 1,16 2032 1.328 -265 -7 1.056 -854 202 -61 3,28 1,15 2033 1.322 -260 -7 1.055 -847 207 -60 3,47 1,16 2034 1.321 -264 -7 1.050 -840 209 -58 3,62 1,17 2035 1.321 -268 -9 1.044 -418 627 -56 11,19 2,20 ▪ Bovenstaande tabel toont de verwachte kasstromen van de Uitgevende Instelling gedurende de Looptijd. ▪ Rekening houdend met wet- en regelgeving en de overeenkomsten met contractspartijen zal de Uitgevende Instelling haar inkomsten (kolom A) tijdens de Looptijd als volgt aanwenden: – betaling van operationele kosten (kolom B) en vennootschapsbelasting (kolom C); – van de kasstroom die dan resteert (kolom D = A + B + C) worden aan de rente-, aflossings- en andere verplichtingen (o.a. het opbouwen van reserves) uit hoofde van de Projectfinanciering (kolom E) voldaan; – van de kasstroom die dan resteert (kolom F = D + E ) worden de Rente- en Aflossingsverplichtingen uit hoofde van de Obligatielening (kolom G) voldaan; – kolom H toont de ratio, dekkingsgraad of DSCR, van de voor de Obligatielening beschikbare kasstroom in een jaar gedeeld door de verschuldigde Rente- en Aflossingsverplichtingen (kolom F / kolom G); – kolom I toont de ratio, dekkingsgraad of DSCR, van de voor de totale financiering beschikbare kasstroom in een jaar gedeeld door de verschuldigde rente- en aflossingsverplichtingen onder de Projectfinanciering en de Obligatielening (kolom D / (kolom E+ kolom G)); – het daarna resterende bedrag kan door de Uitgevende Instelling worden uitgekeerd aan aandeelhouders (zie paragraaf 6.4 (Dividen...

Kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling. Onderstaande tabel toont de kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling en maakt inzichtelijk hoe zij de operationele kasstromen aan zal wenden om aan de verplichtingen onder de gehele Obligatielening te voldoen. Inkomsten Operationele uitgaven Investeringen Belasting (VPB) Beschikbare kasstroom Rente & Aflossing Obligatielening Dekking Uitstaande Obligatielening € € € € € € RATIO € 1 671.832 -412.370 -3.360.000 -14.169 -3.114.708 -165.000 N.V.T. 3.000.000 2 1.671.768 -894.413 - -41.453 735.902 -540.000 1,36 2.625.000 3 1.788.792 -924.612 - -57.571 806.609 -519.375 1,55 2.250.000 4 3.789.007* -956.926 - -85.651 2.746.430 -2.373.750 N.V.T. - ▪ Bovenstaande tabel toont de verwachte kasstromen van de Uitgevende Instelling gedurende de Looptijd van de Obligatielening (4 jaar) uitgaande van de uitgifte van de gehele Obligatielening van €3.000.000 op de Ingangsdatum. Voor een prognose uitgaande van enkel het deel van de Portefeuille Laadpalen dat gerealiseerd wordt met uitgifte van deze tranche zie paragraaf 6.3. ▪ Omdat de Portefeuille Laadpalen in het eerste jaar van de Looptijd nog geïnstalleerd wordt verwacht de Uitgevende Instelling in dat jaar minder inkomsten te genereren uit de exploitatie van de Laadpalen. ▪ Na realisatie van de Portefeuille Laadpalen verkrijgt de Uitgevende Instelling inkomsten uit een vergoeding per geleverde kWh aan EV-rijders die gebruik maken van de Laadpalen en een vergoeding uit de verkoop van HBE’s (Hernieuwbare brandstof eenheden). De gemiddelde netto omzet (na aftrek van inkoopkosten) ligt daarmee op €0,23/kWh. De financiële prognose gaat uit van deze netto omzet. ▪ De ‘Operationele uitgaven’ in de bovenstaande tabel zijn de reguliere uitgaven die de Uitgevende Instelling doet voor haar bedrijfsvoering plus de inkoop van de middels de Laadpalen geleverde elektriciteit. ▪ Rekening houdend met wet- en regelgeving en de overeenkomsten met contractspartijen zal de Uitgevende Instelling haar inkomsten (kolom A) tijdens als volgt aanwenden: – Betaling van operationele kosten (kolom B) zoals beschreven in paragraaf 6.3.2 (Toelichting uitgaven), betaling van investeringen in de uitbreiding van de Portefeuille Laadpalen (kolom C) en vennootschapsbelasting (kolom D) zoals beschreven in paragraaf 6.3.3 (Toelichting Vennootschapsbelasting (VPB)); – Van de kasstroom die dan resteert (kolom E = A + B + C + D) worden de Rente- en Aflossingsverplichtingen uit hoofde van de Obligatielening (kolom F) voldaan; – Kolom G toont de ratio, ook de...

Kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling. De volgende tabel geeft de kasstroomprognose weer gedurende de exploitatieperiode van de Zonneweihoek. Alle bedragen zijn afegerond in euro’s. ▪ Bovenstaande tabel geeft de kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling weer voor de Looptijd van de Obligatielening. De technische levensduur van de Zonneweihoek is minstens 25 jaar. ▪ In 2020 vindt de bouw van de Zonneweihoek plaats. Er is rekening gehouden met een installatieperiode van 3 maanden welke eindigt in november 2020. Voor 2020 worden geen inkomsten in de berekeningen meege- nomen. De Uitgevende Instelling gaat er vanuit dat in 2021 volledige inkomsten worden gegenereerd. ▪ De dekkingsgraad van de financiële verplichtingen, waaronder de Obligatielening, wordt uitgedrukt door de Debt Service Coverage Ratio, welke berekend wordt door de operationele kasstromen te delen door de fi- nanciële verplichtingen. Als deze hoger is dan 1,0 zijn de operationele kasstromen hoger dan de financiële verplichtingen. De dekkingsgraad (DSCR) van de Obligatielening op basis van bovenstaande prognose is ge- middeld 3,74 gedurende de Looptijd van de Obligatielening. De Uitgevende Instelling verwacht derhalve aan haar verplichtingen onder de Obligatielening te kunnen voldoen.

Kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling. 6.3.1 Prognose van de kasstromen van de Uitgevende Instelling

Kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling. Uitgaande van de maximale omvang van de uit te geven Obligatielening (€400.000), dient de Uitgevende Instelling jaarlijks gemiddeld een bedrag van ca. €69.700 aan Rente en Aflossing te voldoen. Onderstaande tabel toont de financiële prognose van de Uitgevende Instelling voor de periode van de Looptijd van de Obligatielening en op welke wijze zij de kasstromen aanwendt om aan haar verplichtingen te voldoen. Jaar 1 is hierbij gelijk aan kalenderjaar 2022. JAAR Inkomsten € x 1,000 KOLOM A Operationele uitgaven € x 1,000 KOLOM B Belasting (VPB) € x 1,000 KOLOM C Beschikbare kasstroom € x 1,000 KOLOM D Verplichtingen Project financiering € x 1,000 KOLOM E Beschikbare kasstroom € x 1,000 KOLOM F Rente & Aflossing Obligatielening € x 1,000 KOLOM G Dekking totale financiering % KOLOM H 1 1.756,5 -295,4 -53,7 1.407,4 -1.019,3 388,1 -79,1 1,28x 2 1.755,8 -298,6 -57,7 1.399,6 -1.007,8 391,8 -76,0 1,29x 3 1.755,1 -301,9 -60,0 1.393,2 -996,7 396,4 -72,9 1,30x 4 1.754,3 -305,3 -63,7 1.385,3 -984,9 400,4 -69,7 1,31x 5 1.753,5 -308,8 -67,3 1.377,5 -973,5 404,0 -66,6 1,32x 6 1.751,8 -312,4 -70,6 1.368,9 -962,0 406,9 -63,4 1,33x 7 1.750,1 -316,1 -73,8 1.360,2 -950,8 409,4 -60,3 1,35x ▪ De belangrijkste inkomsten voor de Uitgevende Instelling uit exploitatie van het Zonnepark betreffen de SDE+ subsidie bijdragen en de verkoop van de opgewekte elektriciteit en bijbehorende Garanties van Oorsprong (GvO’s). De belangrijkste kosten betreffen de financieringslasten en de onderhoudskosten. ▪ Rekening houdend met wet- en regelgeving en de overeenkomsten met contractspartijen zal de Uitgevende Instelling haar inkomsten (kolom A) tijdens als volgt aanwenden: – Betaling van operationele uitgaven (kolom B) en vennootschapsbelasting (kolom C); – Van de kasstroom die dan resteert (kolom D = A + B + C) worden aan de aflossings- en andere verplichtingen (o.a. het opbouwen van reserves) uit hoofde van de Projectfinanciering (kolom E) voldaan; – Van de kasstroom die dan resteert (kolom F = D + E) worden de Rente- en Aflossingsverplichtingen uit hoofde van de Obligatielening (kolom G) voldaan; – Kolom H toont het percentage, dekkingsgraad of DSCR, van de voor de totale financiering beschikbare kasstroom in een jaar gedeeld door de verschuldigde rente- en aflossingsverplichtingen onder de Projectfinanciering en de Obligatielening (kolom D / (kolom E + kolom G)).

Kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling. Onderstaande tabel toont de kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling en maakt inzichtelijk hoe de Uitgevende Instelling de operationele kasstromen zal aanwenden om aan de verplichtingen onder de Obligatielening te voldoen. Aan het eind van de Looptijd beoogt de Uitgevende Instelling de Obligatielening af te lossen middels het aantrekken van een nieuwe (bancaire) lening ad €943.000 zoals beschreven in paragraaf 7.6.3 (Toelichting herfinanciering). Inkomsten Operationele uitgaven Belasting (VPB) Financierings- kasstroom Beschikbare kasstroom Rente & Aflossing Obligatielening Dekking Uitstaande Obligatielening € x 1.000 € x 1.000 € x 1.000 €x 1.000 € x 1.000 € x 1.000 RATIO € x 1.000 1 708 -558 - - 151 -79 1,90 1.500 2 1.146 -641 -25 - 480 -266 1,80 1.313 3 1.279 -663 -57 - 559 -265 2,11 1.117 4 1.307 -677 -61 943 1.512 -1.207 1,25 - Een nadere toelichting op de financiële prognose vindt u in hoofdstuk 7 (Financiële informatie).

Kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling. Onderstaande tabel toont de kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling en maakt inzichtelijk hoe de Uitgevende Instelling de operationele kasstromen zal aanwenden om aan de verplichtingen onder de Obligatielening te voldoen. Inkomsten Operationele uitgaven Belasting (VPB) Beschikbare kasstroom Rente & Aflossing Obligatielening Dekking Uitstaande Obligatielening € x 1.000 € x 1.000 € x 1.000 € x 1.000 € x 1.000 RATIO € x 1.000 1 285 -185 0 100 -40 2,50 800

Kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling. Onderstaande tabel toont de kasstroomprognose van de Uitgevende Instelling en maakt inzichtelijk hoe de Uitgevende Instelling de operationele kasstromen zal aanwenden om aan de verplichtingen onder de Obligatielening te voldoen. Inkomsten Operationele uitgaven Belasting (VPB) Beschikbare kasstroom Rente & Aflossing Obligatielening Dekking Uitstaande Obligatielening € x 1.000 € x 1.000 € x 1.000 € x 1.000 € x 1.000 RATIO € x 1.000 1 264 -172 0 92 -34 2,72 750 2 403 -214 -4 185 -127 1,45 656 3 547 -359 -11 177 -127 1,39 559 4 556 -365 -12 178 -127 1,40 457 5 566 -372 -14 180 -127 1,41 350 6 576 -380 -15 182 -127 1,43 238 7 586 -387 -16 183 -127 1,44 122 8 597 -394 -17 185 -127 1,45 0 9 607 -402 -18 187 0 n.v.t. 0 10 618 -410 -19 189 0 n.v.t. 0 Een nadere toelichting op de financiële prognose vindt u in hoofdstuk 7.