存货跌价的风险. 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 31,806.61 万元、38,809.66 万元、 52,913.35 万元和 48,396.90 万元。随着公司经营规模的进一步扩大，若下游客户取消订单或延迟验收，公司可能产生存货呆滞或跌价的风险，报告期各期末，公司存货跌价准备分别为 1,130.82 万元、2,459.90 万元、1,669.83 万元和 1,561.57 万元。若公司未来市场需求减少或销售迟缓导致存货周转不畅，或产品市场价格大幅下跌，均可能导致存货可变现净值降低，出现存货跌价的风险。
存货跌价的风险. 截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人存货余额分别为 16,131,057.93 万 元、 18,801,299.41 万元、 19,635,963.05 万元和 18,463,115.30 万元，占流动资产的比例分别为 68.78%、70.49%、74.16%和 74.19%，主要由房地产项目开发中的开发成本和已建成尚未出售的开发产品构成。公司存货的价值会因房地产市场的波动而发生变动。若在未来的资产负债表日，存货的账面价值高于其可变现价值，公司存在计提存货跌价准备的风险。 2019 年、2020 年、2021 年和 2022 年 1-9 月，发行人经营活动现金流量净额分 别为 211,973.89 万元、136,665.86 万元、1,691,515.09 万元和 230,779.86 万元，存在 一定波动。主要是由于房地产开发项目具有一定的时间周期，购置土地和前期工程等资金支出较大，且项目开发周期较长，存在经营性现金流入和流出阶段性不匹 配的情况。若公司不能有效控制土地取得和项目开发节奏的匹配性，或者销售资金不能及时回笼，导致经营活动现金流量净额大幅波动，将会给公司造成较大的资金压力，同时由于经营活动现金流量是发行人偿债资金的最直接来源，若发行人不能产生持续稳定的现金流，可能会对发行人的生产经营和债务偿付产生不利影响。 本次募集资金到位后，由于本次发行后公司总股本和净资产将会相应增加。但募投项目产生效益需要一定的时间，从而导致公司每股收益、净资产收益率等指标在短时间内出现一定程度下降，股东即期回报存在着被摊薄的风险，特此提醒投资者关注本次发行可能摊薄即期回报的风险。 同时，在测算本次发行对即期回报的摊薄影响过程中，公司对 2022 年和 2023年归属于母公司所有者的净利润的假设分析并非公司的盈利预测，为应对即期回报被摊薄风险而制定的填补回报具体措施不等于对公司未来利润做出保证，投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。提请投资者注意投资风险。
存货跌价的风险. 截至 2022 年 6 月 30 日，公司存货账面余额为 72,633.30 万元。公司目前主要采用的是“以销定产，以产定存”的经营模式，期末存货主要系根据客户订单安排生产及发货所需的各种原材料、在产品、库存商品、发出商品；公司根据客户订单计划提前采购部分原材料，以保证及时交付而提前备货，因此，若客户单方面取消订单，或因自身需求变更等因素调整或取消订单计划，均可能导致公司产品无法正常销售，进而造成存货 的可变现净值低于成本，公司的经营业绩将受到不利影响。
存货跌价的风险. 公司存货主要为原材料、在产品、库存商品等。截至 2018 年 12 月 31 日、 2019 年 12 月 31 日、2020 年 12 月 31 日以及 2021 年 9 月 30 日，公司存货分别为 1,198,539.82 万元、1,239,619.48 万元、1,787,545.45 万元和 2,853,506.43 万元， 占总资产的比例分别为 3.94%、3.64%、4.21%和 6.29%。虽然公司已计提了存货跌价准备，但当一种或多种产品出现大幅降价时，可能会对发行人的经营业绩产生不利影响，如果影响存货减值的因素在短期内没有消除，可能使得存货的变现能力受到不利影响，进而影响发行人的盈利能力。 2018年、2019年、2020年及2021年1-9月，发行人扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润分别为151,770.24万元、-116,679.33万元、267,045.48万元及1,859,872.51万元，受行业周期性影响，整体盈利水平波动较大，其中2019年扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润下滑幅度较大。由于本期可续期公司债券期限较长，发行人盈利水平的变化可能会对本期公司债券的本息偿付带来一定影响。 发行人 2018 年、2019 年、2020 年及 2021 年 1-9 月非经常性损益分别为 210,023.62 万元、338,116.40 万元、268,311.10 万元及 167,930.97 万元，主要为 政府补助；同期净利润分别为 287,987.41 万元、-47,624.14 万元、452,827.04 万元及 2,552,664.12 万元。非经常性损益波动较大且占同期净利润比重较高，虽然显示面板行业属于国家重点扶持的战略新兴产业，但发行人政府补助来源于多地政府，若未来各地政府补助政策或合作协议发生变化，可能对发行人业绩造成不利影响。 发行人显示器件产品已实现跨地区、跨国家销售，销售结算采用美元和人民币等多种货币结算，故发行人货币资金中外币资金占比较高。目前我国实行以市场供求为基础、参考一揽子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度，人民币在资本项下仍处于管制状态。由于人民币的币值受国内和国际经济、政治形势和货币供求关系的影响，未来人民币兑其他货币的汇率可能与现行汇率产生较大差异。因此，发行人存在因人民币兑其他货币的汇率波动所产生的潜在外汇风险，从而影响发行人经营成果和财务状况。
存货跌价的风险. 公司存货规模增长较快。公司2013-2015年及2016年9月末存货占总资产的比例分别为25.46%、27.71%、27.54%和27.81%，公司的存货主要为子公司光明地产的开发成本，占比49.02%，虽然公司已按存货的成本与可变现净值孰低提取或 调整存货跌价准备，但由于公司存货规模大，占总资产的比例高，存货的价值波动将可能对公司产生较大影响，因此公司面临一定的存货跌价风险。
存货跌价的风险. 公司主要采取以销定产的生产模式，期末存货主要是根据客户订单或生产计划安排生产及发货所需的库存商品、发出商品及原材料。整体而言，公司的存货规模随着产销规模的扩大而有所增长，报告期各期末，公司存货账面价值分别为 13,387.31 万元、30,008.49 万元、43,886.67 万元和 36,321.46 万元。 公司主要根据订单情况、生产计划及原材料供应预期调整主要存货的库存水平，且公司的上下游价格传导机制较为明显，原材料采购价格的变动能较为有效地反映到产成品销售价格当中，因此报告期内公司计提存货跌价准备金额较小，于报告期各期分别计提了 6.34 万元、2.43 万元、74.44 万元和 116.76 万元存货减值准备。但若未来原材料和主要产品售价在短期内大幅下降，导致存货的可变现净值低于账面价值，仍可能出现存货跌价、需要计提减值准备的风险，从而影响公司利润水平。
存货跌价的风险. 截至最近三年及一期末，发行人存货账面价值分别为 132,012.39 万元、 61,881.94 万元、99,137.24 万元和 92,872.25 万元，占总资产比重分别为 7.19%、
存货跌价的风险. 截至2017年12月31日、2018年12月31日、2019年12月31日及2020年6月30日， 发行人存货分别为 453,834.90 万元、1,013,730.34 万元、1,004,624.68 万元和 911,418.10万元，占总资产的比例分别为9.32%、18.97%、17.65%和15.21%。公司存货中占比较大的为工程施工和开发产品，受国家宏观调控影响明显，市场上销售价格和原材料存在较大的波动预期，公司存货规模可能受政策因素影响存在一定的跌价风险。
存货跌价的风险. 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 40,940.87 万元、33,652.73 万元、 50,530.82 万元和 51,169.64 万元，占流动资产的比例分别为 13.93%、10.06%、
存货跌价的风险. 报告期各期末，发行人的存货账面价值分别为 131,755.39 万元、63,327.41万元、91,220.18 万元和 129,035.60 万元，占流动资产的比重分别为 37.73%、 19.09%、19.64%和 14.97%，存货规模较大。发行人存货主要为库存商品和原材料，报告期各期末，库存商品和原材料占存货账面余额比例分别为 67.89%、 68.28%、71.85%、76.35%和 29.83%、30.18%、27.96%、23.12%，主要为纯碱、 氯化铵、双甘膦、草甘膦、亚氨基二乙腈、玻璃、生物农药等产成品和工业盐、燃料煤、备品备件等原材料。如市场环境发生变动，可能导致产成品销售价格和原材料价格的下跌，从而引发存货跌价的风险。