存货跌价的风险. 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 31,806.61 万元、38,809.66 万元、 52,913.35 万元和 48,396.90 万元。随着公司经营规模的进一步扩大，若下游客户取消订单或延迟验收，公司可能产生存货呆滞或跌价的风险，报告期各期末，公司存货跌价准备分别为 1,130.82 万元、2,459.90 万元、1,669.83 万元和 1,561.57 万元。若公司未来市场需求减少或销售迟缓导致存货周转不畅，或产品市场价格大幅下跌，均可能导致存货可变现净值降低，出现存货跌价的风险。
存货跌价的风险. 截至 2019 年末、2020 年末、2021 年末和 2022 年 9 月末，发行人存货余额分别为 16,131,057.93 万 元、 18,801,299.41 万元、 19,635,963.05 万元和 18,463,115.30 万元，占流动资产的比例分别为 68.78%、70.49%、74.16%和 74.19%，主要由房地产项目开发中的开发成本和已建成尚未出售的开发产品构成。公司存货的价值会因房地产市场的波动而发生变动。若在未来的资产负债表日，存货的账面价值高于其可变现价值，公司存在计提存货跌价准备的风险。 2019 年、2020 年、2021 年和 2022 年 1-9 月，发行人经营活动现金流量净额分 别为 211,973.89 万元、136,665.86 万元、1,691,515.09 万元和 230,779.86 万元，存在 一定波动。主要是由于房地产开发项目具有一定的时间周期，购置土地和前期工程等资金支出较大，且项目开发周期较长，存在经营性现金流入和流出阶段性不匹 配的情况。若公司不能有效控制土地取得和项目开发节奏的匹配性，或者销售资金不能及时回笼，导致经营活动现金流量净额大幅波动，将会给公司造成较大的资金压力，同时由于经营活动现金流量是发行人偿债资金的最直接来源，若发行人不能产生持续稳定的现金流，可能会对发行人的生产经营和债务偿付产生不利影响。 本次募集资金到位后，由于本次发行后公司总股本和净资产将会相应增加。但募投项目产生效益需要一定的时间，从而导致公司每股收益、净资产收益率等指标在短时间内出现一定程度下降，股东即期回报存在着被摊薄的风险，特此提醒投资者关注本次发行可能摊薄即期回报的风险。 同时，在测算本次发行对即期回报的摊薄影响过程中，公司对 2022 年和 2023年归属于母公司所有者的净利润的假设分析并非公司的盈利预测，为应对即期回报被摊薄风险而制定的填补回报具体措施不等于对公司未来利润做出保证，投资者不应据此进行投资决策，投资者据此进行投资决策造成损失的，公司不承担赔偿责任。提请投资者注意投资风险。
存货跌价的风险. 截至 2022 年 6 月 30 日，公司存货账面余额为 72,633.30 万元。公司目前主要采用的是“以销定产，以产定存”的经营模式，期末存货主要系根据客户订单安排生产及发货所需的各种原材料、在产品、库存商品、发出商品；公司根据客户订单计划提前采购部分原材料，以保证及时交付而提前备货，因此，若客户单方面取消订单，或因自身需求变更等因素调整或取消订单计划，均可能导致公司产品无法正常销售，进而造成存货 的可变现净值低于成本，公司的经营业绩将受到不利影响。
存货跌价的风险. 发行人最近三年及一期，存货分别为 99.87 亿元、87.60 亿元、86.25 亿元和 86.21 亿元，占总资产的比重分别为 36.94%、33.47%、33.08%和 34.11%。尽管发行人存货科目按照成本法进行计量。但是公司在每个会计年度期末，按照会计 准则要求，也会对存在减值迹象的存货，进行减值测试。对存货现值低于其账面价值的，确认相应的减值损失。如果未来因市场变动等原因，公司存货的现值持续降低，发行人将对其计提减值。公司存货变现能力直接影响着公司的资产流动性及偿债能力，如果公司在售项目销售迟滞导致存货周转不畅，将对其偿债能力和资金调配带来较大压力。 近三年及一期末，发行人未分配利润分别为 49.48 亿元、59.64 亿元、66.18亿元和 66.31 亿元，占所有者权益的比重为 50.79%、54.66%、56.58%和 56.63%，占比较大。所有者权益结构存在不稳定风险，如果发行人未来向股东分红，将对发行人所有者权益产生较大影响，可能进一步影响公司偿债能力。 房地产业属于资金密集型行业，对资金的需求较大，资金的筹措对房地产企业持续、稳定的发展具有重要影响。近年来，随着发行人主营业务的快速发展，公司经营规模加速扩张，公司在未来几年内对资金的需求将大幅增加，这对公司的融资能力提出了更高的要求。同时，国家对房地产行业的相关调控政策的改变，也可能会给公司造成再融资风险。 近三年及一期，发行人的营业收入分别为 50.73 亿元、46.16 亿元、37.96 亿 元和 1.00 亿元。2020 年一季度，发行人营业收入仅为 1.00 亿元，较去年同期出 现明显下降，主要为受疫情影响。尽管目前上海地区疫情较为稳定，发行人亦加 大了营销力度，但如果未来上海地区疫情出现反复或发行人的营销效果不及预期，发行人全年营业收入将出现一定程度下降，进而导致发行人当期利润出现下降。
存货跌价的风险. 截至2019年12月31日、2020年12月31日、2021年12月31日及2022年9月30日，发行人存货分别为1,004,624.68万元、944,274.20万元和724,070.76万元及669,405.38万元，占总资产的比例分别为17.65%、17.19%、14.22%及13.43%。公司存货中占比较大的为工程施工和开发产品，受国家宏观调控影响明显，市场上销售价格和原材料存在较大的波动预期，公司存货规模可能受政策因素影响存在一定的跌价风险。
存货跌价的风险. 公司2013-2015年及2016年9月末存货占总资产的比例分别为25.46%、27.71%、27.54%和27.81%，公司的存货主要为子公司农房集团的开发成本，2015年开发成本占存货比例为49.02%，虽然公司已按存货的成本与可变现净值孰低足额提取或调整了存货跌价准备，但由于公司存货规模较大，占总资产的比例较高，存货的价值波动将可能对公司资产状况和经营业绩产生较大影响，因此公司面临一定的存货跌价风险。
存货跌价的风险. 公司主要采取以销定产的生产模式，期末存货主要是根据客户订单或生产计划安排生产及发货所需的库存商品、发出商品及原材料。整体而言，公司的存货规模随着产销规模的扩大而有所增长，报告期各期末，公司存货账面价值分别为 13,387.31 万元、30,008.49 万元、43,886.67 万元和 36,321.46 万元。 公司主要根据订单情况、生产计划及原材料供应预期调整主要存货的库存水平，且公司的上下游价格传导机制较为明显，原材料采购价格的变动能较为有效地反映到产成品销售价格当中，因此报告期内公司计提存货跌价准备金额较小，于报告期各期分别计提了 6.34 万元、2.43 万元、74.44 万元和 116.76 万元存货减值准备。但若未来原材料和主要产品售价在短期内大幅下降，导致存货的可变现 净值低于账面价值，仍可能出现存货跌价、需要计提减值准备的风险，从而影响公司利润水平。
存货跌价的风险. 报告期各期末，公司存货账面价值分别为 40,940.87 万元、33,652.73 万元、 50,530.82 万元和 51,169.64 万元，占流动资产的比例分别为 13.93%、10.06%、
存货跌价的风险. 近三年一期末，发行人存货分别为 65,040.43 万元、65,694.74 万元、59,962.36万元和 56,275.46 万元，占资产总额比例分别为 6.06%、5.51%、4.71%和 4.00%。发行人存货以库存商品为主，主要为电解铜、纸浆、石油、煤气表、水表等。发行人存货以库存商品为主，主要为电解铜、纸浆、石油、煤气表、水表等。2014年末库存商品占存货比例为 96.38%。2014 年末，发行人对存货计提 1,295.55 万元的跌价准备，计提比例为 2.11%，计提比例较小。虽然发行人目前存货状况良好，未大规模计提坏账准备，但近年来，电解铜、纸浆、石油等大宗商品的价格波动较大，若未来出现价格大幅波动的情况，存货跌价所带来的风险或对发行人日常经营产生一定影响。
存货跌价的风险. 截至 2015 年末、2016 年末及 2017 年末，发行人存货分别为 362,556.24 万 元、440,251.21 万元和 457,759.44 万元，存货跌价准备分别为 5,612.62 万元、 8,681.19 万元和 6,528.32 万元。如果未来存货跌价准备持续上升，将对发行人的资产及盈利情况造成一定影响。