建筑行业. 1、 发行人所在行业状况
（1） 建筑业概况 建筑业主要划分为房屋建筑业、土木工程建筑业、建筑安装业、建筑装饰和其他建筑业四大行业。从行业划分上来看，公司建筑施工类业务属于建筑业下的房屋建筑业。 建筑业涵盖与建筑生产相关的所有服务内容，包括规划、勘察、设计、建筑物（包括建筑材料与成品及半成品）的生产、施工、安装、建成环境运营、维护 管理，以及相关的咨询和中介服务等。由于固定资产投资额在很大程度上决定了建筑市场的规模，因此建筑业发展速度与固定资产投资增速密切相关。
建筑行业. 建筑业的运行与固定资产投资密切相关。建筑业是我国国民经济的支柱产业，就业容量大，产业关联度高，全社会 50%以上固定资产投资要通过建筑业才能形成新的生产能力或使用价值。2022 年度，建筑业增加值已经占国内生产总值的 6.89%。伴随着固定资产投资的快速增长，我国建筑业亦保持了持续增长态势。随着我国经济持续稳定增长叠加城镇化的高速推进，建筑业也实现了快速发展。作为国民经济的支柱之一，建筑业地位依然稳固。随着我国建筑业企业生产和经营规模的不断扩大，建筑业总产值持续增长，2011 年仅 11.65 万亿，2022年达到 31.20 万亿，2011-2022 年期间 CAGR 为 9.37%。 2010 年至 2021 年我国全社会固定资产投资一直保持增长态势，但增速呈放缓趋势，同时建筑业总产值占全社会固定资产投资的比重近年来呈现逐年扩大态势，2021 年全社会固定资产投资 552,884 亿元，比上年增长 4.9%。
1、 建筑行业特征
（1） 资产负债率较高 目前，建筑行业资产负债率普遍偏高，资产负债率平均水平在 80%左右。企业资产负债率偏高有其特殊的行业背景，主要是建筑类企业工程建设所需资金投入大、项目周期长、工程款支付进度慢等现象造成企业资金投入和收回之间存在时间差。
（2） 行业发展方式粗放 我国建筑业大而不强，仍属于粗放式劳动密集型产业，企业规模化程度低，建设项目组织实施方式和生产方式落后，产业现代化程度不高，技术创新能力不足，市场同质化竞争过度，企业负担较重，制约了建筑类企业总体竞争力提升。
（3） 区域市场进入壁垒逐渐取消 在北京、上海、广东、西北等重要建筑市场，市场准入门槛已大大降低。如在北京，针对外地进京施工企业的管理，管理当局监管重点由前置准入把关变成后置跟踪管理，只要持有合法有效的营业执照、资质等级证书、所属省建设行政 主管部门出具的出省施工证明等资料，经省驻京办登记备案后，即可到北京市建委进行网上登录，建立企业管理档案，直接进入市场，参与市场竞争。
2、 建筑行业发展前景及趋势
（1） 装配式建筑 《建筑业发展“十四五”规划》指出，大力发展装配式建筑，构建装配式建筑标准化设计和生产体系，完善适用不同建筑类型装配式混凝土建筑结构体系。在建设目标上，明确“十四五”时期，智能建造与新型建筑工业化协同发展的政策体系和产业体系基本建立，装配式建筑占新建建筑的比例达到 30%以上，培育一批智能建造和装配式建筑产业基地。在远景目标上，规划提出到 2035 年，建筑工业化全面实现。在建筑工业化转型驱动下，我国装配式建筑迎来快速发展，“十三五”期间，累计建成装配式建筑面积达 16 亿平方米，年均增长率为 54%。其中， 2021 年新开工装配式建筑占新建建筑的比例达到了 20.5%，距离“十四五”期间 30%的占比规划要求仍有充足的提升空间。
（2） 城镇化进程中的房屋建设 根据国家统计局发布的《2022 年国民经济和社会发展统计公报》，截至 2022年末，我国城镇常住人口 92,071 万人，常住人口城镇化率为 65.22%，比上年末提高 0.50 个百分点。据国务院发布的《国家人口发展规划（2016-2030 年）》指出，预计到 2030 年我国城镇化率将达到 70%，中国总人口将超过 15 亿人，届时 居住在城市和城镇的人口将超过 10 亿人。大量农村人口转为城市居民意味着需要进行包括城镇住宅、城市商业、公共场馆等在内的大量房屋工程建设。
（3） 城市市政基础设施建设 从市政基础设施子行业来看，公共设施、环保工程等投资占有很重要的地位，基础设施投资额逐年攀升。根据《全国城市市政基础设施建设“十四五”规划》，
建筑行业. 近年来新疆地区固定资产投资力度较大，整体建筑施工行业发展前景较好，但大型施工企业的进入也将加大本地企业的竞争压力。 在特定的区域政治经济背景下，中共中央召开第一次新疆工作座谈会决定实行一揽子政策强力推动新疆地区发展，主要通过中央直接投资、19 省援疆及对新疆进行财税支持等方式实现。在财税支持方面，国家决定在西部大开发的优惠税收基础上，出台支持新疆发展的特殊税收优惠政策，如能源税收优惠政策和喀什、霍尔果斯企业所得税“五免”政策。2014 年 4 月中央召开第二次新疆工作座谈会，再次表明了今后中央支持新疆发展的总体思路，中央投资额继续向新疆自治区和兵团倾斜，有力地促进了社会资本在新疆地区的投资。 在上述因素的推动下，新疆地区的固定资产投资规模进入快速增长阶段，近五年年均增长达 29%，远高于全国平均水平。2014 年受全国经济增长放缓，投 资增速回落的影响，新疆地区全社会固定资产投资为 9,744.68 亿元，同比增长
建筑行业. 建筑行业的发展与社会固定资产投资规模密切相关，受国家的宏观政策及行业调控政策、金融政策及城市化进程等因素的影响重大。 如国家宏观经济政策调整使得国家建设规划及固定资产投资规模增速下降，而公司未能对其有合理的预期并相应调整经营策略，将可能对中国能建的经营产生一定影响。
建筑行业. 时期，我国建筑业加快发展，建筑业支柱产业作用不断增强，建筑业增加值占国内生产总值比重保持在 6.6%以上。建筑业作为国民经济中的支柱产业，正加快向新型建筑工业化升级，为继续推进我国城乡建设和新型城镇化发展做出重要贡献。 随着我国建筑业企业生产和经营规模的不断扩大，建筑业总产值持续增长。 2020 年，全国建筑业企业完成建筑业总产值 263,947.04 亿元，同比增长 6.24%，在连续两年下降后出现增长，完成竣工产值 122,156.77 亿元，同比下降 1.35%；签订合同总额 595,576.76 亿元，同比增长 9.27%，其中新签合同额 325,174.42 亿元，同比增长 12.43%；房屋施工面积 149.47 亿平方米，同比增长 3.68%；房屋竣工面积38.48 亿平方米，同比下降4.37%；实现利润8,303 亿元，同比增长0.30%。 截至2020 年底，全国有施工活动的建筑业企业116,716 个，同比增长12.43%； 从业人数 5,366.92 万人，同比下降 1.11%；按建筑业总产值计算的劳动生产率为 422,906 元/人，同比增长 5.82%。 图：2011-2020 年全国建筑业总产值及其增速
建筑行业. 建筑行业与固定资产投资密切相关，2011 年以来，在国家宏观经济调控背景下，固定资产投资增速持续放缓，相应建筑业增速有所下降，但在国家保障房、水利建设等基础设施建设投资的支持下，建筑业整体仍保持 10%的增速。根据统计显示，2012 年全社会建筑业实现增加值 35459 亿元，较上年增长 9.3%；全国具有资质等级的总承包和专业承包建筑业企业实现利润 4818 亿元，增长 15.6%，其中国有及国有控股企业 1236 亿元，增长 21.9%。 2012 年以来，由于受外围经济持续疲软，房地产调控基调从紧，以及政府路桥、铁路等基建投资持续下降影响，全国固定资产投资增速持续放缓。2012年全年固定资产投资（不含农户）364835 亿元，同比增长 20.6%，增速较 2011年下降 3 个百分点。全国房地产开发投资 71804 亿元，比上年增长 16.2%，增 速较去年下降 13.5 个百分点。但考虑到 2012 年以来实施的央行下调存款准备金率，水利建设规模持续增长，铁路建设投资不断恢复，以及政府保障房投资力度加大等利好因素，建筑业发展环境仍较好。
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