Common use of Garantiordningen Clause in Contracts

Garantiordningen. Pensionshensættelsen i Garantiordningen består, udover medlemmernes depoter (retrospektive hen- sættelser), af en akkumuleret værdiregulering og kollektivt bonuspotentiale. Akkumuleret værdiregulering udtrykker forskellen mellem de forsikringsmæssige hensættelser op- gjort til markedsværdi fratrukket kollektivt bonuspo- tentiale og de retrospektive hensættelser. En positiv akkumuleret værdiregulering fremkom- mer, når rente-, risiko- og omkostningsparametre, der indgår i opgørelsen af de garanterede ydelser, er styrket i forhold til de tilsvarende parametre i pensionskassens tegningsgrundlag. Herudover påvirkes den akkumulerede værdiregulering, hvis en andel risikomargen er udskilt af kollektivt bonus- potentiale, eller dækket af kapitalgrundlaget. Kollektivt bonuspotentiale er den del af forsikrings- tagernes bonusret, som ikke er fordelt til de en- kelte. Nedenfor er vist en tabel over hensættelser i Ga- rantiordningen i de seneste tre år. Pensionskassen har fastsat dødeligheden, der ind- går i hensættelserne på Garantiordningen, ud fra de metoder, som Finanstilsynet har fastlagt. Den årlige opdatering af modeldødeligheden for ISP gav anledning til en forhøjelse af hensættelserne på 12,6 mio. kr. Finanstilsynet indførte i 2018 et benchmark for le- vetidsforbedringer, som er baseret på 20 års data i stedet for 30 års data. Da udviklingen i levetider er accelereret de seneste 20 år, betyder det en for- ventet kraftigere udvikling i levetiderne. ISP’s be- styrelse valgte at indføre dette skifte allerede pr. 31. december 2017.

Garantiordningen. Pensionshensættelsen i Garantiordningen består, består udover medlemmernes depoter (retrospektive hen- sættelser), hensættelser) af en akkumuleret værdiregulering og kollektivt bonuspotentiale. Akkumuleret værdiregulering udtrykker forskellen mellem de forsikringsmæssige hensættelser op- gjort til markedsværdi fratrukket kollektivt bonuspo- tentiale bonus- potentiale og de retrospektive hensættelser. En positiv akkumuleret værdiregulering fremkom- merfremkommer, når rente-, risiko- og omkostningsparametre, der indgår i opgørelsen af de garanterede ydelser, er styrket i forhold til de tilsvarende parametre i pensionskassens pen- sionskassens tegningsgrundlag. Herudover påvirkes påvir- kes den akkumulerede værdiregulering, hvis en andel risikomargen er udskilt af kollektivt bonus- potentiale, eller dækket af kapitalgrundlaget. Kollektivt bonuspotentiale er den del af forsikrings- tagernes forsik- ringstagernes bonusret, som ikke er fordelt til de en- kelteenkelte. Nedenfor er vist en tabel over hensættelser i Ga- rantiordningen i de seneste tre år. Pensionskassen har fastsat dødeligheden, der ind- går indgår i hensættelserne på Garantiordningen, ud fra de metoder, som Finanstilsynet har fastlagt. Den årlige opdatering af modeldødeligheden for ISP gav anledning til en forhøjelse af hensættelserne hensættel- serne på 12,6 1,5 mio. kr. Finanstilsynet indførte i indfører fra 2018 et benchmark for le- vetidsforbedringerlevetidsforbedringer, som er baseret på 20 års data da- ta i stedet for 30 års data. Da udviklingen i levetider leveti- der er accelereret de seneste 20 år, betyder det det, en for- ventet forventet kraftigere udvikling i levetidernelevetider. ISP’s be- styrelse valgte ISPs bestyrelse har for at få de mest retvisende hen- sættelser til pensionerne valgt at indføre dette skifte skiftet i benchmark fra 20 til 30 års data allerede pr. pr 31. december 2017. Opdateringen af levetidsforbed- ringer har inklusiv skiftet fra 30 års data til 20 års data givet anledning til en forhøjelse af hensættel- serne i Garantiordningen på 76,4 mio. kr. ISP fører en aktiv og offensiv investeringsstrategi med en kontrolleret risiko. Denne strategi har som målsætning, at medlemmer opnår en tilstrækkelig og attraktiv pension. Aktiv og offensiv betyder også, at ISP er nær sine investeringer og deltager aktivt på de finansielle markeder for at udnytte de løbende muligheder. Nær betyder samtidig, at ISP udøver aktivt ejer- skab for sine investeringer. Udmøntningen af ak- tivt ejerskab sker i respekt for muligheden for at opnå indflydelse i den enkelte investering enten alene eller i samarbejde med andre investorer, herunder anvendelse af stemmeret i børsnoterede selskaber. Udførelse af strategien skal understøt- tes af en agil organisation og beslutningskultur samt en villighed til både at til- og fravælge inve- steringer og investeringsområder. Kontrolleret risiko betyder, at investeringsrisikoen godt kan være betydelig, men er under konstant overvågning, således at medlemmernes interes- ser varetages bedst muligt gennem investerings- valget og administrationen af dette. Bestyrelsen ønsker, at ISP investerer medlem- mernes pensionsopsparing ud fra et langsigtet perspektiv. ISP er af den opfattelse, at en høj an- del af aktier, ejendomme og andre risikobehæfte- de aktiver i investeringsaktiverne på langt sigt vil give et højere afkast på deres pensionsopsparing, end en mindre risikofyldt investering i f.eks. obli- gationer. Det er endvidere ISP forventning, at medlemmerne bliver kompenseret med et højere afkast ved at acceptere illikviditet for en del af de opsparede midler ISP investerer endvidere medlemmernes midler efter prudent person-princippet således, at inve- steringsstrategien for hver ordning opfylder, at: • risikoprofilen er forsøgt tilpasset med, hvad medlemmet er blevet stillet i udsigt og er til- pas robust over for udsving på de finansielle markeder i forhold til det, som medlemmet er stillet i udsigt • sikre en tilpas grad af risikospredning mellem aktivklasser og inden for hver aktivklasse • forhindre risici, der er i modstrid med med- lemmernes interesser, f.eks. for stor koncen- trations- og likviditetsrisici. ISP’s bestyrelse har vedtaget en politik for ansvar- lige investeringer, som er gengivet i afsnittet på side 13. Politikken knytter sig op til de internatio- nalt anerkendte FN-principper Global Compact, der blandt andet omhandler menneskerettigheder, arbejdstagerrettigheder, miljø og korruption. Her- udover følger ISP Danmarks officielle politik over for lande og virksomheder, hvor der vedtages sanktioner. Se mere på side 13. Investeringsaktiverne er delt op i fem hovedgrup- per svarende til regnskabsposterne i balancen: Kapitalandele (aktier), investeringsforeningsande- le, obligationer, investeringsejendomme og andre investeringsaktiver. Den overordnede aktivsammensætning afspejler, at Garanti- og Seniorordningen er de to såkaldte solvensbærende ordninger, mens Markedsrente- ordningen er en ugaranteret ordning, hvor der ikke skal tages de samme hensyn ved fastsættelsen af investeringsstrategien. Aktivsammensætningen i Markedsrenteordningen (mellem) er bestyrelsens bedste bud på en god og veldiversificeret aktiv- sammensætning, der risikomæssigt matcher, at der er tale om livsvarige pensioner og den samle- de aldersfordeling i den samlede bestand. I Garanti- og Seniorordningen er over 84 pct. af midlerne placeret i stats- og realkreditobligationer, mens den tilsvarende procentsats er ca. 40 pct. i Markedsrenteordningen. Resten af midlerne i Markedsrenteordningen udgøres af investeringer i aktier, kreditobligationer og ejendomme. Ligele- des er varigheden af obligationsbeholdningen hø- jere i Garantiordningen for at sikre, at ISP kan le- ve op til ydelsesgarantierne. Ved udgangen af 2017 var de samlede investeringsaktiver i pensi- onskassen målt til markedsværdi på i alt 16,8 mia. kr.

Garantiordningen. Pensionshensættelsen Hensættelsen i Garantiordningen består, består udover medlemmernes depoter (retrospektive hen- sættelser), hensættel- ser) af en akkumuleret værdiregulering og kollektivt bonuspotentiale. Akkumuleret værdiregulering udtrykker forskellen mellem de forsikringsmæssige hensættelser op- gjort til markedsværdi fratrukket kollektivt bonuspo- tentiale og de retrospektive hensættelser. En positiv akkumuleret værdiregulering fremkom- merværdiregulering, når rente-, risiko- og omkostningsparametresom er et udtryk for den værdi, der indgår skal lægges oven på de- poterne for at få den regnskabsmæssige hensæt- telse, der skal til for at opfylde forpligtelserne. Den akkumulerede værdiregulering tilhører ikke det enkelte medlem. Hvis renteniveauet i opgørelsen af de garanterede ydelsermarke- det er lavt, er styrket i forhold den akkumulerede værdiregulering høj svarende til, at der skal afsættes mere, for at give de pensioner, som medlemmerne skal have. Omvendt, hvis renteniveauet er højt, behøver pensionskassen ikke afsætte helt så meget til de tilsvarende parametre i pensionskassens tegningsgrundlagpensionerne, da der kan forventes en højere ren- teindtægt, som vil dække noget af udgiften. Herudover påvirkes Også levetiden har stor betydning for den akkumulerede værdiregulering, hvis en andel risikomargen er udskilt af kollektivt bonus- potentialespecielt når pensionskassen har mange livsvarige pensioner. Hvis medlemmerne statistisk set lever længere, eller dækket af kapitalgrundlaget. Kollektivt bonuspotentiale er den del af forsikrings- tagernes bonusretskal der udbetales pension i flere år, som ikke er fordelt til de en- kelteog det skal der afsættes mere til. Nedenfor er vist en tabel over hensættelser i Ga- rantiordningen i de seneste tre år. Pensionskassen har fastsat dødeligheden, der ind- går indgår i hensættelserne på Garantiordningengarantiordningen, ud fra de metoder, som Finanstilsynet har fastlagt. Den årlige opdatering af modeldødeligheden levetidsmodellen for ISP gav anledning til en forhøjelse af hensættelserne på 12,6 30,8 mio. kr. Finanstilsynet indførte Det er ISP Pensions mål at føre en offensiv inve- steringsstrategi med en kontrolleret risiko. Offen- siv betyder i 2018 den sammenhæng, at ISP Pension konstant afsøger markedet for at finde nye inve- steringsmuligheder med forskellige risikoprofiler. Kontrolleret betyder, at investeringsrisikoen godt kan være betydelig, men er under konstant over- vågning inden for betryggende rammer. ISP Pen- sion investerer medlemmernes pensionsopspa- ring ud fra et benchmark langsigtet perspektiv, og investerin- gerne tilpasses løbende efter udviklingen på de fi- nansielle markeder. ISP Pension er af den opfat- telse, at en høj andel af aktier, ejendomme og an- dre risikobehæftede investeringsaktiver på langt sigt vil give medlemmerne det højeste afkast på deres pensionsopsparing. ISP Pension investerer endvidere medlemmernes midler efter prudent person-princippet således, at investeringsstrategien for le- vetidsforbedringerhver ordning opfylder, at: • risikoprofilen er tilpasset, hvad medlem- met er blevet stillet i udsigt og skal være tilpas robust over for udsving på de finan- sielle markeder i forhold til det, som med- lemmet er baseret stillet i udsigt. • sikrer en tilpas grad af risikospredning mellem aktivklasser og inden for hver ak- tivklasse. • forhindrer risici, der er i modstrid med medlemmernes interesser, f.eks. for stor koncentrations- og likviditetsrisici. Investeringsaktiverne er delt op i fem hovedgrup- per svarende til regnskabsposterne i balancen: Kapitalandele (aktier), investeringsforeningsande- le, obligationer, investeringsejendomme og andre investeringsaktiver. Den overordnede aktivsammensætning afspejler, at Garanti- og Seniorordningen er de to såkaldte solvensbærende ordninger, mens Markedsrente- ordningen er en ugaranteret ordning, hvor der ikke skal tages de samme hensyn ved fastsættelsen af investeringsstrategien. Aktivsammensætningen i Markedsrenteordningen (middel) er bestyrelsens bedste bud på 20 års data en god og veldiversificeret aktiv- sammensætning, der risikomæssigt matcher, at der er tale om livsvarige pensioner og den samle- de aldersfordeling i stedet den samlede bestand. I Garanti- og Seniorordningen er omkring 90 pct. af midlerne placeret i stats- og realkreditobligatio- ner, mens den tilsvarende procentsats er ca. 30 i Markedsrenteordningen. Omvendt er kun omkring 7 pct. af midlerne i Garanti- og Seniorordningen placeret i aktier, mens den tilsvarende procentsats er 38 i Markedsrenteordningen. Aktivsammensætningen i de enkelte hovedgrup- per er forskellige i de tre ordninger. Eksempelvis er varigheden i obligationsbeholdningen højere i Garantiordningen end i de øvrige ordninger for 30 års dataat sikre, at pensionskassen kan leve op til ydelses- garantierne. Da udviklingen Markedsrenteordningen har ikke dis- se garantier, og kan derfor investere mere frit. Dette gøres fx ved at investere i levetider er accelereret de seneste 20 årkreditobligationer, betyder som i det lange løb forventes at give et bedre af- kast end stats- og realkreditobligationer mod at løbe en for- ventet kraftigere udvikling i levetiderne. ISP’s be- styrelse valgte at indføre dette skifte allerede pr. 31. december 2017lidt større risiko.

Garantiordningen. Pensionshensættelsen i Garantiordningen består, består udover medlemmernes depoter (retrospektive hen- sættelser), ) af en akkumuleret værdiregulering og kollektivt bonuspotentiale. Akkumuleret værdiregulering udtrykker forskellen mellem de forsikringsmæssige hensættelser op- gjort til markedsværdi fratrukket kollektivt bonuspo- tentiale og de retrospektive hensættelser. En positiv posi- tiv akkumuleret værdiregulering fremkom- merfremkommer, når rente-, risiko- og omkostningsparametre, der indgår ind- går i opgørelsen af de garanterede ydelser, er styrket styr- ket i forhold til de tilsvarende parametre i pensionskassens pensions- kassens tegningsgrundlag. Herudover påvirkes den akkumulerede værdiregulering, hvis en andel af fortjenstmargen eller risikomargen er udskilt af kollektivt bonus- potentialebonuspotentiale, eller dækket hvis en andel af ri- sikomargen dækkes af kapitalgrundlaget. Kollektivt bonuspotentiale er den del af forsikrings- tagernes bonusret, som ikke er fordelt til de en- kelte. Nedenfor er vist en tabel over hensættelser i Ga- rantiordningen i de seneste tre år. Pensionskassen har fastsat dødeligheden, der ind- går i hensættelserne på Garantiordningengarantiordningen, ud fra de metoder, som Finanstilsynet har fastlagt. Den årlige år- lige opdatering af modeldødeligheden levetidsmodellen for ISP gav anledning an- ledning til en forhøjelse af hensættelserne på 12,6 29 mio. kr. Finanstilsynet indførte udsendte den 20. maj 2016 fortolk- ningsbidrag til fortjenstmargen. Dette fortolknings- bidrag har været diskuteret med branchen i 2018 et benchmark 2016, og som følge heraf har Finanstilsynet givet selska- berne mulighed for le- vetidsforbedringerat anvende en overgangsord- ning. Overgangsordningen medfører, som er baseret på 20 års data i stedet at balance- posten ”Fortjenstmargen” sættes til 0 for 30 års data. Da udviklingen i levetider er accelereret de seneste 20 år, betyder det en for- ventet kraftigere udvikling i levetiderne. ISP’s be- styrelse valgte at indføre dette skifte allerede pr. 31. december 2017Garanti- ordningen.