RISIKOFAKTORER. 2.1 Der henvises til beskrivelsen af risikofaktorer i Afsnit B Risikofaktorer.
RISIKOFAKTORER. Den følgende gennemgang af risikofaktorer er ikke endelig udtømmende og står ikke i en prioriteret rækkefølge, men er alene udformet med henblik på at orientere interesserede investorer. Investorer anbefales nøje at gennemlæse dette basisprospekt i sin helhed samt at konsultere rådgivere inden køb af de udbudte obligationer. Forholdene er væsentlige i vurderingen af den risiko, der er forbundet med investeringen.
RISIKOFAKTORER. En investering i de Udbudte Aktier indebærer en væsentlig økonomisk risiko. Potentielle investorer bør omhyggeligt overveje alle oplysninger i Prospektet, herunder nedennævnte risikofaktorer, inden der træffes en beslutning om køb af de Udbudte Aktier. Dette afsnit omhandler generelle risikofaktorer i forbindelse med den branche, Selskabet driver virksomhed i, samt specifikke risici i forbindelse med dets virksomhed. Hvis nogen af disse risici faktisk indtræffer, kan det få væsentlig negativ indvirkning på Selskabets virksomhed, driftsresultat, cash flow og finansielle stilling med en værdiforringelse af de Udbudte Aktier til følge. Herudover omhandler afsnittet visse risici i forbindelse med Udbuddet, som ligeledes kan få negativ indvirkning på de Udbudte Aktiers værdi. De nedenfor omtalte risikofaktorer og usikkerheder omfatter de risici, som ledelsen på nuværende tidspunkt vurderer som værende væsentlige, men det er ikke de eneste risikofaktorer og usikkerheder, Selskabet står overfor. Der er yderligere risikofaktorer og usikkerheder, herunder risici som Selskabet på nuværende tidspunkt ikke er bekendt med, eller som ledelsen på nuværende tidspunkt anser for uvæsentlige, som kan opstå eller blive væsentlige i fremtiden, og som kan føre til et fald i de Udbudte Aktiers værdi, og til at hele eller en del af det investerede beløb mistes. Risikofaktorerne er ikke nævnt i prioriteret rækkefølge.
RISIKOFAKTORER. Den fusionerede koncern driver forretning på stærkt konkurrenceprægede markeder, hvor der løbende er pres på indtjeningsmarginalerne. Det medfører behov for løbende udvikling af Koncer- nens forretningsområder for til stadighed at have en kritisk masse. Resultaterne i de tre forretningsområder Livsforsik- ring, Personskadesforsikring samt Bank- og finan- siering, kan især påvirkes af ændringer i lovgiv- ning, konjunkturforhold, renteniveau, aktiekurser, præmieniveau samt antallet af erstatninger. For Kjøbenhavnske Re er resultatet desuden af- hængig af antallet af store skader og antallet af na- turkatastrofer. Der er tegnet beskyttelsesprogram- mer ud fra de kalkulerede risci, men der kan være store udsving i indtjeningen i de enkelte år.
RISIKOFAKTORER. Der henvises til afsnit 3 Risikofaktorer på side 22 for en nærmere beskrivelse af visse risici, som investor også bør og skal overveje ved en eventuel investering i Nye Aktier.
RISIKOFAKTORER. Der henvises til afsnittet “Risikofaktorer” for en beskrivelse af risikofaktorer.
RISIKOFAKTORER. Det medfører en høj økonomisk risiko at investere i aktier sa˚som de Udbudte Aktier. Investering i de Udbudte Aktier indebærer risici, herunder risici forbundet med TDC’s branche, Selskabets virksomhed og Udbuddet, som bør overvejes, inden der træffes en beslutning om at købe de Udbudte Aktier. Nogle af de væsentligste risici, TDC’s virksomhed og branche er udsat for, er bl.a.: • TDC’s omsætning stammer primært fra Danmark, mens en del af omsætningen stammer fra Sverige, Norge og Finland. TDC er derfor eksponeret mod de generelle markedsforhold, den økonomiske aktivitet og de generelle økonomiske forhold i Danmark samt i mindre grad i Sverige, Norge og Finland. • TDC er udsat for omfattende konkurrence fra nye og etablerede konkurrenter i Danmark, Sverige, Norge og Finland samt for varierende markedsforhold. • TDC er udsat for kundemigrering fra traditionel fastnettelefoni til mobiltelefoni og VoIP samt fra fastnetbredba˚nd til mobilbredba˚nd. I disse markedssegmenter har TDC mindre markedsandele, og overskudsgraderne har været mindre end pa˚ fastnettelefoni- og bredba˚ndsmarkedet. • Pa˚ de danske markeder for fastnettelefoni og bredba˚nd har der i de senere a˚r været anvendt rabatter og en udvidelse af flat rate-produkter, hvilket kan pa˚virke TDC negativt, hvis denne tendens ogsa˚ spredes til andre markeder. • Lanceringen af mobiltelefoner med VoIP-funktionalitet kan fa˚ en negativ indvirkning pa˚ TDC’s prisstrukturer og markedsandele inden for telefoni-forretningen. • TDC er udsat for konkurrence fra alternative telekommunikationsplatforme.
RISIKOFAKTORER. Dette kapitel omhandler de væsentligste risici i den fusionerede koncern. Dette kapitel indeholder således ikke en fuld- stændig beskrivelse af samtlige risici, som Alm. Brand A/S Koncernen har, ligesom rækkefølgen af de beskrevne risikofaktorer ikke er udtryk for risikoens størrelse eller betydning. Afsnittet bør således læses i sammenhæng med det fuldstæn- dige prospekt. Nedenstående tabel viser for udvalgte risici effek- ten på Alm. Brand A/S Koncernens egenkapital ved ændringer i renteniveau, aktiekurser, præmie- niveau etc. samt effekten af en eller flere natur- katastrofer. Effekten på den fusionerede koncerns egenkapi- tal og indre værdi pr. aktie samt markedsværdier ved udvalgte parameterændringer fremgår af ne- denstående tabel. Da den anvendte regnskabspraksis for Livkoncer- nen ikke anvender markedsværdier for alle inve- steringsaktiver, vil kursændringer i Livkoncernens rentebærende fordringer og indeksobligationer ik- ke umiddelbart påvirke den bogførte egenkapital, men alene markedsværdien af disse værdipapirer. Ændringen heraf fremgår af kolonnen med æn- dring af markedsværdier. I 2000 var Kjøbenhavnske Re’s tegningspolitik til- rettelagt således, at erstatninger ved en kalkuleret »100 års skade« ikke ville overstige 1.500 xxx.xx. brutto. For denne første skade ville resultateffek- ten for egen regning efter præmieindtægter og modtagne beskyttelser samt efter beskyttelses- præmier og provision ikke overstige et tab på 175 xxx.xx. Såfremt der i samme år indtraf to »100 års skader«, ville det samlede tab opgjort efter sam- me principper ikke overstige 250 xxx.xx.
RISIKOFAKTORER. En investering i aktier som f.eks. de Udbudte Aktier indebærer en høj økonomisk risiko. Investering i de Udbudte Aktier indebærer risici, herunder risici forbundet med Selskabets branche, Selskabets virksomhed og Udbuddet, som bør overvejes, inden der træffes en beslutning om at købe de Udbudte Aktier. Nogle af de væsentligste risici, Selskabets virksomhed og branche er udsat for, er bl.a.: • Styrken af Selskabets brand er afgørende for Selskabets succes. Hvis det ikke fortsat lykkes Selskabet at bevare og udvikle sit brand, kan det få væsentlig negativ indvirkning på Selskabets virksomhed, driftsresultat og finansielle stilling. Herudover er der visse risici i forbindelse med Udbuddet, som ligeledes kan få negativ indvirkning på de Udbudte Aktiers værdi. • De Udbudte Aktier har ikke tidligere været handlet offentligt, og kursen kan være volatil og svinge betydeligt som reaktion på en række faktorer. Afsnittet “Risikofaktorer” indeholder yderligere oplysninger om disse risici.
RISIKOFAKTORER. Opmærksomheden henledes på at Selskabet ikke har finansieringen af købesummen på Ejendommen på plads, men alene nogle positive tilkendegivelser. Lokalplanen er ikke vedtaget, hvorfor der eksisterer risici for, at det planlagte projekt ikke kan gennemføres, alternativ at der pålægges restriktioner som kan forringe Selskabets mulighed for at opnå det forventede salg af boligbyggeriet til de forventede salgspriser og/eller vil fordyre planlægnings- og opførelsesprocessen. Endelig gøres opmærksom på at Strandpromenadens A/S hidtidige revisor har taget going concern forbehold i Strandpromenaden A/S årsregnskab for 2008. Som aktør på ejendomsmarkedet er Selskabet endvidere underlagt dette markeds generelle udvikling, der igen bl.a. er afhængig af rente- og konjunkturudviklingen.