Common use of Opciones Clause in Contracts

Opciones. Una opción es un contrato que conlleva el derecho o la obligación a comprar o vender una determinada cuantía del activo subyacente, a un precio determinado (precio de ejercicio), y en el plazo estipulado. Las opciones pueden contratarse en mercados organizados o no, en este último caso se denominan OTC (Over the counter). Las opciones se pueden liquidar por entrega física o por diferencias. La operativa en opciones requiere una vigilancia constante de la posición. Comportan un alto riesgo si no se gestionan adecuadamente. El valor de las primas puede sufrir fuertes variaciones en poco tiempo. En determinadas circunstancias, se puede llegar a perder parte o la totalidad de la inversión. El precio El precio de la opción depende de distintos factores: el precio xx xxxxxxx del subyacente en cada momento (acción, índice, tipo de interés, divisa...), el precio de ejercicio de la opción, la volatilidad del subyacente, el tipo de interés sin riesgo, el tiempo que resta para el vencimiento, y otros factores que dependen de la naturaleza del subyacente (el dividendo en el caso de opciones sobre acciones o índices, o el diferencial de tipos de interés entre divisas, para opciones sobre tipos de cambio). ANDBANK ESPAÑA, S.A.U. • Xxxxx xx xx Xxxxxxxxxx, xx 00 - 00000 Xxxxxx • CIF: X-00000000 • Registro de Banco de España: 1544, R. M. de Madrid T. 31.181, F. 115, S. 8 H. M-561.208, Insc. 1 En las opciones es fundamental distinguir entre la situación del comprador y la del vendedor. El comprador tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender al vencimiento (según el tipo de opción); por el contrario, el vendedor (o emisor) de la opción está obligado a comprar o vender si el comprador decide ejercer su derecho. El precio de la opción es lo que el comprador paga por obtener ese derecho, y se denomina prima. Llegada la fecha de vencimiento, al comprador le interesará o no ejercerlo en función de la diferencia entre el precio fijado para la operación (precio de ejercicio o “strike”) y el precio que en ese momento tenga el subyacente en el mercado de contado. Excepcionalmente cuando las opciones sean del tipo americana el ejercicio de la opción puede darse en cualquier momento de la vida del producto y cuando sean del tipo bermuda dicho ejercicio se podrá dar en determinados momentos a lo largo de la vida del producto. Cuando se trata de opciones compradas, la pérdida estará limitada a la totalidad de la prima pagada. En el caso de opciones vendidas, la pérdida puede ser ilimitada.

Opciones. Una opción es un contrato que conlleva implica un derecho para el derecho o la comprador y una obligación para el vendedor, a comprar (o vender vender) una determinada cuantía del activo subyacente, subyacente en un plazo estipulado a un precio determinado convenido de antemano (precio de ejercicio), y en el plazo estipulado. Las opciones pueden contratarse en mercados organizados o no, en este último caso se denominan OTC (Over the counter). Las opciones se pueden liquidar por entrega física o por diferencias. La operativa en opciones requiere una vigilancia constante de la posición. Comportan un alto riesgo si no se gestionan adecuadamente. El valor de las primas puede sufrir fuertes variaciones en poco tiempo. En determinadas circunstancias, se puede llegar a perder parte o la totalidad de la inversión. El precio El precio de la opción depende de distintos factores: el precio xx xxxxxxx del subyacente en cada momento (acción, índice, tipo de interés, divisa...), el precio de ejercicio de la opción, la volatilidad del subyacente, el tipo de interés sin riesgo, el tiempo que resta para el vencimiento, y otros factores que dependen de la naturaleza del subyacente (el dividendo en el caso de opciones sobre acciones o índices, o el diferencial de tipos de interés entre divisas, para opciones sobre tipos de cambio). ANDBANK ESPAÑA, S.A.U. • Xxxxx xx xx Xxxxxxxxxx, xx 00 - 00000 Xxxxxx • CIF: X-00000000 • Registro de Banco de España: 1544, R. M. de Madrid T. 31.181, F. 115, S. 8 H. M-561.208, Insc. 1 En las opciones es fundamental distinguir entre la situación del comprador y la del vendedor. El comprador tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender al vencimiento (según el tipo de opción); por el contrario, el vendedor (o emisor) de la opción está obligado a comprar o vender si el comprador decide ejercer su derecho. El precio de la opción es lo que el comprador paga por obtener ese derecho, derecho y se denomina prima. Llegada la fecha de vencimiento, al comprador le interesará o no ejercerlo en función de la diferencia entre el precio fijado para la operación (precio de ejercicio o “strike”) y el precio que en ese momento tenga el subyacente en el mercado de contado. Excepcionalmente Pueden existir distintos tipos de opciones, atendiendo a diferentes criterios: • Opción de compra o call: el comprador tiene el derecho (pero no la obligación) a adquirir el subyacente a un precio determinado, en la fecha de vencimiento establecida. • Opción de venta o put: el comprador tiene el derecho (pero no la obligación) a vender el subyacente a un precio fijado, en la fecha de vencimiento. <.. image(Imagen que contiene Logotipo Descripción generada automáticamente) removed ..> • La CNMV considera que, debido a su complejidad y riesgo, la adquisición de este producto no es adecuada para clientes minoristas. • Debido al apalancamiento las pérdidas pueden llegar a ser superiores al importe desembolsado inicialmente para la adquisición del producto. Un CFD es un acuerdo entre un «comprador» y un «vendedor», con arreglo al cual convienen en intercambiar la diferencia entre el precio actual de un activo subyacente (acciones, divisas, materias primas, índices, etc.), y el precio del mismo cuando las opciones sean el contrato se cierre. Los CFD son productos «apalancados». Ofrecen una exposición a los mercados, exigiendo al inversor que aporte únicamente un pequeño margen («depósito») del tipo americana el ejercicio valor total de la opción puede darse en cualquier momento operación. Permiten a los inversores aprovecharse de la vida evolución de los precios al alza (asumiendo «posiciones largas»), o a la baja (asumiendo «posiciones cortas») de los activos subyacentes. Cuando el contrato se cierra, el inversor cobrará o abonará la diferencia entre el valor de cierre y el de apertura del CFD y/o de los activo(s) subyacente(s). Si la diferencia es positiva, el proveedor del CFD le pagará. Si la diferencia es negativa, usted deberá pagar al proveedor del CFD. Los CFDs pueden parecer similares a inversiones más convencionales como las acciones, pero son muy diferentes, ya que el inversor nunca adquiere ni posee en realidad el activo subyacente al CFD. La inversión en CFDs sobre divisas, también conocido como mercado FOREX, está catalogada por la CNMV como un producto financiero que no es sencillo y cuando sean puede ser difícil de comprender. El precio de las divisas siempre se ajusta por parejas. Todas las operaciones se desarrollan entre dos divisas distintas, lo que da lugar a la compra de una divisa y la venta de otra, simultáneamente. Por ejemplo, al operar con EUR/USD, el cruce de divisas es de euros frente a dólares estadounidenses. Se compraría una de las divisas (posición larga) mientras que se vendería la otra (posición corta). El precio de oferta es el importe al que se vende la divisa. El precio de demanda es el importe al que se compra la divisa. La diferencia entre el precio de oferta y el precio de demanda se conoce como diferencial oferta/demanda u horquilla. Dicha horquilla varía en función de los tipos de divisas cruzados, de manera que los más comunes (las principales divisas) tienen horquillas más ajustadas. Para abrir una posición en CFDs sobre divisas se exige desembolsar sólo una garantía y no el importe total del tipo bermuda dicho ejercicio activo. Dicha garantía depende del activo en el que se opere, es exigida por la contraparte, y podrá dar en determinados momentos ser modificada a lo largo de la vida del productocontrato. Cuando Al desembolsar sólo una parte, existe un efecto apalancamiento por el que las ganancias, y también las pérdidas respecto al capital aportado se trata multiplican, pudiendo llegar a perder más de opciones compradaslo inicialmente desembolsado. La posición se liquida diariamente por lo que, la pérdida estará limitada si se quiere mantener, se cierra y vuelve a abrirse a la totalidad fecha valor siguiente. Esta operación se denomina rollover, y puede conllevar un cargo/abono derivado del diferencial de tipos de interés entre las dos divisas en las que se opera. Los costes de la prima pagada. En el caso operativa en divisas son las comisiones de opciones vendidas, la pérdida puede ser ilimitadacompra-venta y las de rollover.

Opciones. Una opción es un contrato que conlleva otorga el derecho o la obligación a comprar o vender una determinada cuantía del activo subyacente, a un precio determinado (precio de ejercicioejercicio o strike), y en el plazo estipulado. Las opciones pueden contratarse en mercados organizados estipulado a cambio del pago o no, en este último caso se denominan OTC la percepción un importe inicial (Over the counter). Las opciones se pueden liquidar por entrega física o por diferencias. La operativa en opciones requiere una vigilancia constante precio de la posición. Comportan un alto riesgo si no se gestionan adecuadamenteopción o prima). El valor de las primas puede sufrir fuertes variaciones en poco tiempo. En determinadas circunstancias, se puede llegar a perder parte o la totalidad de la inversión. El precio El precio de la opción depende de distintos factores: , como el precio xx xxxxxxx del subyacente en cada momento (acción, índice, tipo de interés, divisa...)momento, el precio de ejercicio de la opción, la volatilidad del subyacente, el tipo de interés sin riesgo, el tiempo que resta falta para el vencimiento, y otros factores que dependen de la naturaleza del subyacente (el dividendo en el caso de opciones sobre acciones o índices, o el diferencial de tipos de interés entre divisas, para opciones sobre tipos de cambio). ANDBANK ESPAÑAEl valor xx xxxxxxx de la opción puede sufrir fuertes variaciones en poco tiempo y, S.A.U. • Xxxxx xx xx Xxxxxxxxxxen determinadas circunstancias, xx 00 - 00000 Xxxxxx • CIF: X-00000000 • Registro se puede llegar a perder parte o la totalidad de Banco de España: 1544, R. M. de Madrid T. 31.181, F. 115, S. 8 H. M-561.208, Inscla inversión. 1 En las opciones es fundamental distinguir entre la situación del comprador y la del vendedor. El comprador tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender al vencimiento (según el tipo de opción); , por el contrario, el vendedor (o emisor) de la opción está obligado a comprar o vender si el comprador decide ejercer su derecho. El precio de la opción es lo que el comprador paga por obtener ese derecho, y se denomina prima. Llegada la fecha de vencimiento, al comprador le interesará o no ejercerlo ejercer la opción en función de la diferencia entre el precio fijado para la operación (precio de ejercicio o “( strike”) y el precio que en ese momento tenga el subyacente en el mercado de contado. Excepcionalmente Según el derecho que otorgan, existen fundamentalmente dos tipos de opciones: • Opción de compra o call: el comprador tiene el derecho (pero no la obligación), de adquirir el subyacente a un precio determinado, en la fecha de vencimiento establecida. • Opción de venta o put: el comprador tiene el derecho (pero no la obligación), de vender el subyacente a un precio fijado, en la fecha de vencimiento. Cuando compra una call, el inversor espera que el valor del subyacente suba en los mercados, es decir, tiene expectativas alcistas. No compra directamente el valor al mercado, porque desea limitar la pérdida, suponiendo que sus previsiones no se cumplan. Si llegada la fecha de vencimiento, su apuesta resulta acertada y el precio del subyacente en el mercado es superior al precio de ejercicio (strike) fijado en el contrato, le interesará ejercer la opción, ya que comprará más barato. Por el contrario, si los precios no suben como esperaba y el precio de ejercicio es mayor que el del subyacente, no ejercerá la opción y perderá la inversión realizada, o sea, la prima. La compra de una opción put está justificada cuando el inversor tiene expectativas bajistas, pero desea cubrir la posibilidad de que no se cumplan. Si el precio del subyacente disminuye, le interesará ejercer la opción y vender al precio de ejercicio, que es superior. En caso contrario, no la ejercerá y perderá la prima. ORG. 8830 – V.07.23 Inscrita R.M. Baleares, F-76, T-410, L-334 – H-PM-644 – N.I.F. A07004021 En resumen, para el comprador de una opción, las ganancias son ilimitadas, mientras que las pérdidas quedan limitadas a la prima. La posición del vendedor de opciones es la inversa: sus posibilidades de pérdidas son ilimitadas. El importe de las ganancias máximas es la prima. En función del momento en el cual pueden ejercerse, las opciones sean del tipo americana el ejercicio de se clasifican en: - Americana: la opción puede darse ejercitarse en cualquier momento momento, hasta la fecha de vencimiento. - Europea: la vida del producto y cuando sean del tipo bermuda dicho ejercicio se podrá dar opción sólo puede ejercitarse en determinados momentos a lo largo la fecha de la vida del producto. Cuando se trata de opciones compradas, la pérdida estará limitada a la totalidad de la prima pagada. En el caso de opciones vendidas, la pérdida puede ser ilimitadavencimiento.

Opciones. Una opción es un contrato que conlleva otorga el derecho o la obligación a comprar o vender una determinada cuantía del activo subyacente, a un precio determinado (precio de ejercicioejercicio o strike), y en el plazo estipulado. Las opciones pueden contratarse en mercados organizados estipulado a cambio del pago o no, en este último caso se denominan OTC la percepción un importe inicial (Over the counter). Las opciones se pueden liquidar por entrega física o por diferencias. La operativa en opciones requiere una vigilancia constante precio de la posición. Comportan un alto riesgo si no se gestionan adecuadamenteopción o prima). El valor de las primas puede sufrir fuertes variaciones en poco tiempo. En determinadas circunstancias, se puede llegar a perder parte o la totalidad de la inversión. El precio El precio de la opción depende de distintos factores: , como el precio xx xxxxxxx del subyacente en cada momento (acción, índice, tipo de interés, divisa...)momento, el precio de ejercicio de la opción, la volatilidad del subyacente, el tipo de interés sin riesgo, el tiempo que resta falta para el vencimiento, y otros factores que dependen de la naturaleza del subyacente (el dividendo en el caso de opciones sobre acciones o índices, o el diferencial de tipos de interés entre divisas, para opciones sobre tipos de cambio). ANDBANK ESPAÑAEl valor xx xxxxxxx de la opción puede sufrir fuertes variaciones en poco tiempo y, S.A.U. • Xxxxx xx xx Xxxxxxxxxxen determinadas circunstancias, xx 00 - 00000 Xxxxxx • CIF: X-00000000 • Registro se puede llegar a perder parte o la totalidad de Banco de España: 1544, R. M. de Madrid T. 31.181, F. 115, S. 8 H. M-561.208, Inscla inversión. 1 En las opciones es fundamental distinguir entre la situación del comprador y la del vendedor. El comprador tiene el derecho, pero no la obligación, de comprar o vender al vencimiento (según el tipo de opción); , por el contrario, el vendedor (o emisor) de la opción está obligado a comprar o vender si el comprador decide ejercer su derecho. El precio de la opción es lo que el comprador paga por obtener ese derecho, y se denomina prima. Llegada la fecha de vencimiento, al comprador le interesará o no ejercerlo ejercer la opción en función de la diferencia entre el precio fijado para la operación (precio de ejercicio o “( strike”) y el precio que en ese momento tenga el subyacente en el mercado de contado. Excepcionalmente Según el derecho que otorgan, existen fundamentalmente dos tipos de opciones: • Opción de compra o call: el comprador tiene el derecho (pero no la obligación), de adquirir el subyacente a un precio determinado, en la fecha de vencimiento establecida. • Opción de venta o put: el comprador tiene el derecho (pero no la obligación), de vender el subyacente a un precio fijado, en la fecha de vencimiento. Cuando compra una call, el inversor espera que el valor del subyacente suba en los mercados, es decir, tiene expectativas alcistas. No compra directamente el valor al mercado, porque desea limitar la pérdida, suponiendo que sus previsiones no se cumplan. Si llegada la fecha de vencimiento, su apuesta resulta acertada y el precio del subyacente en el mercado es superior al precio de ejercicio (strike) fijado en el contrato, le interesará ejercer la opción, ya que comprará más barato. Por el contrario, si los precios no suben como esperaba y el precio de ejercicio es mayor que el del subyacente, no ejercerá la opción y perderá la inversión realizada, o sea, la prima. La compra de una opción put está justificada cuando el inversor tiene expectativas bajistas, pero desea cubrir la posibilidad de que no se cumplan. Si el precio del subyacente disminuye, le interesará ejercer la opción y vender al precio de ejercicio, que es superior. En caso contrario, no la ejercerá y perderá la prima. En resumen, para el comprador de una opción, las ganancias son ilimitadas, mientras que las pérdidas quedan limitadas a la prima. La posición del vendedor de opciones es la inversa: sus posibilidades de pérdidas son ilimitadas. El importe de las ganancias máximas es la prima. En función del momento en el cual pueden ejercerse, las opciones sean del tipo americana el ejercicio de se clasifican en: - Americana: la opción puede darse ejercitarse en cualquier momento momento, hasta la fecha de vencimiento. - Europea: la vida del producto y cuando sean del tipo bermuda dicho ejercicio se podrá dar opción sólo puede ejercitarse en determinados momentos a lo largo la fecha de la vida del producto. Cuando se trata de opciones compradas, la pérdida estará limitada a la totalidad de la prima pagada. En el caso de opciones vendidas, la pérdida puede ser ilimitadavencimiento.