Contratos e Volume Negociado Cláusulas Exemplificativas

Contratos e Volume Negociado. A tabela 4 mostra as informações relevantes sobre o número de contratos futuros negociados de cada commodity, para todos os vencimentos em aberto, a partir do ano de início de negociação. No total, foram negociados 3.162.357 contratos futuros. A commodity mais negociada foi o café arábica, com 2.076.334 contratos, ou equivalentemente, 65,66% do total. Para se ter uma idéia mais precisa da dimensão da liderança do café arábica nesse segmento do mercado de futuros da BM&F, a segunda commodity agropecuária mais negociada foi o boi gordo. Esta última apresentou um total de 506.956 contratos futuros negociados, ou equivalentemente, 16,03% do total. A figura 3 apresenta essas proporções de contratos negociados para todas as commodities da amostra. Um fato que não pode ser esquecido é que o café arábica é uma das três commodities agropecuárias que estão sendo negociadas desde dezembro de 1999. Assim, poderia argumentar-se que tal representatividade não estaria levando em consideração que parte das demais commodities são “mais novas”. Para avaliar tal argumento, a tabela 5 mostra a média dos contratos negociados entre dezembro de 1993 e dezembro de 2003, dividido pelo número de dias úteis desde o início das negociações do contrato. A tabela 5 confirma que o café arábica foi a commodity mais negociada no período. A sua média diária correspondeu a 61,89% do total, ou, equivalentemente, 284 contratos negociados por dia de negociação. A segunda posição foi ocupada pelo boi gordo, com uma média de 56 contratos futuros negociados diariamente, representando 12,25% do total. Já o álcool veio na terceira colocação, com 43 contratos, ou equivalentemente, 9,41% do total diário. O algodão, por sua vez, é a commodity cujo contrato futuro foi menos procurado na BM&F. No ano de 2002, por exemplo, nenhum contrato futuro foi negociado, enquanto que em 2001 apenas 15 foram objeto de negociação. Na média diária total, o algodão correspondeu por 0,09%. Os contratos futuros de café robusta conillon também sofreram com a baixa liquidez, representando apenas 0,33% do total negociado diariamente no período. As tabelas 4 e 5 também permitem analisar a evolução anual da média diária de contratos futuros negociados para todas as commodities. Um exercício interessante é observar como o número de contratos negociados comportou-se entre 2001 e 2002, já que nesse último ano ocorreu a crise cambial brasileira. Das nove commodities disponíveis da BM&F, apenas três delas não eram negociadas em 200...