Estratégia de Investimentos. 3. Classes de Ativos (Segmentos)
Estratégia de Investimentos. Estudos apontam a macro alocação dos investimentos por segmentos passíveis de investimento como responsável por cerca de 90% do sucesso dos investidores. O segundo item mais importante no sucesso é a escolha dos ativos individuais como títulos de dívida ou ações. Dá-se relevância secundária ao momento da compra ou venda, denominado timing. Traçar a estratégia para aplicações para prazos longos em contraponto a uma alta volatilidade dos mercados e a um histórico inflação elevada é um desafio para os investidores no Brasil. Contribui para esta tarefa atualmente a melhoria de muitos fundamentos macroeconômicos, a existência de um mercado de títulos de renda fixa com prazos longos e indexadores variados, o ambiente regulatório nos mercados financeiros e de capitais e a presença de empresas competitivas nas bolsas de valores. No desenho da estratégia o passo inicial é o diagnóstico do cenário econômico. É crucial conhecer as variáveis mais importantes da economia e mercados internacionais para dimensionar seus impactos no cenário brasileiro, onde são realizados os investimentos. Cabem perguntas como as seguintes: - Qual o crescimento previsto dos EUA e das demais locomotivas do mundo (Zona do Euro, Japão, China, Rússia, Índia) e em que ponto do ciclo econômico estão? - Qual a perspectiva da inflação nos EUA, qual o comportamento taxa de juros dos Fed Funds e o comportamento das taxas de juros de prazo mais longo como 5 e 10 anos? - Como está o apetite por risco dos integrantes do mercado e o fluxo de investimento direto e de portfólio? - Que outras variáveis estão sendo mencionadas? Efeito manada? Preço do petróleo, das commodities agrícolas e metálicas? E no Brasil? - Como estão as expectativas de inflação e das taxas fixadas pelo BACEN? - Os fundamentos macro estão sólidos? Quais as projeções de juros, câmbio, balanço de pagamentos? - O PIB vai crescer? Quais setores serão beneficiados? Quais empresas são mais competitivas? E a situação fiscal? E a concessão de crédito? - E o risco Brasil? O Brasil está mais caro ou mais barato que seus pares? - O quê pode dar errado e quais os possíveis cenários de stress? A intenção ao formular estas perguntas é a elaborar cenários incluindo variáveis chave a serem escolhidas e analisar os respectivos retornos que os investimentos nos segmentos de renda fixa e ações terão. Com taxas de juros mais altas o crescimento é menor, renda fixa rende mais e ações rendem menos. Com taxas de juros menores os ativos reais são descontad...