贸易板块. （1）我国贸易行业发展现状 随着国内外经济的不断发展和世界各个国家地区开放程度的不断提高，我国对内和对外贸易都在持续发展，尤其是加入WTO以来，我国与全球的贸易业务联系更为紧密，国际贸易总量更是呈现较快增长。
贸易板块. 公司贸易业务主要构成为石化商品贸易，主要包括 PTA 贸易以及原材料贸易。 目前，国际石化巨头贸易模式纷纷突破转型。在复杂多变的企业经营环境中，国际石化巨头不断推进战略调整或业务转型，创新产贸结合模式，优化配置全球资源，建立新的竞争优势，实现可持续增长。国际石化巨头在全球建立贸易平台，加深贸易往来，扩大市场规模，获取产品信息，提高产品议价能力，提升盈利能力及品牌影响力。然而，公司经营能力相对国际石化巨头们来说相对较弱，产贸结合模式刚起步，需要向石化巨头学习仿效。市场竞争加剧迫使产业与贸易相结合。石化行业普遍面临产能过剩，市场竞争激烈，传统的生产销售模式已无法满足企业对市场竞争力的要求。石化贸易具有跨地域、跨产品、多渠道、易做大、反应快等特点，可以快速提高企业市场份额，获取产品定价权，增强企业品牌影响力。因此，企业在产业持续扩张的同时，大力发展国际、国内贸易业务，“以产带贸、以贸促产”已成为集团企业完善产业布局、扩大市场占有率、提升竞争力的必经之路。 2017 年至 2020 年 1-9 月，公司贸易业务收入、成本及毛利率情况如下表所示： 单位：亿元 项目 2020 年 1-9 月 2019 年度 2018 年度 2017 年度 贸易业务收入 183.50 28.11% 321.31 36.95% 454.42 48.31% 387.74 53.47% 贸易业务成本 177.77 30.08% 317.85 39.12% 456.43 50.40% 384.76 55.13% 贸易业务毛利润 5.73 9.29% 3.47 6.09% -2.01 -5.76% 2.98 10.94% 贸易业务毛利率 3.12% 1.08% -0.44% 0.77% 公司依托内部 PTA-聚酯产业所形成的渠道和规模优势，开展石化产品如 PX、MEG、PTA 贸易，这符合全球化产业商业模式和企业自身的发展战略。近 几年，随着国内下游市场消费增长，我国大部分石化产品进口依存度依然偏高，如化学纤维中的 PX、MEG 等原料，进口依存度均维持在 50%左右，这为开展 石化贸易创造了条件。由于发行人 PX、MEG 原料大部分以进口为主，长期与 国外供应商合作，可以签署较市场优惠的采购合约，这为发行人开展石化贸易 不仅提供了货源，而且成本较市场价低。发行人开展石化贸易主要是配合生产 原料库存管理需要，自身生产用料多余部分，对外进行贸易，所以结构相对简 单。 近年来贸易量较为不稳，2017 年至 2020 年 1-9 月，公司开展石化贸易实现收入分别是 387.74 亿元、454.42 亿元、321.31 亿元和 183.50 亿元，占当期营业收入的比重分别达到 53.47%、48.31%、36.95%及 28.11%。2017 年至 2020 年 1- 9 月，发行人开展石化贸易实现毛利润分别是 2.98 亿元、-2.01 亿元、3.47 亿元及 5.73 亿元。发行人开展 PX、MEG 原料贸易和PTA 贸易主要基于公司对原料、辅料、燃料等大宗商品的需求不断扩大，价格波动幅度大，库存管理难度高，通过贸易获取原料市场信息，了解原料贸易流向，掌握市场定价权。
贸易板块. 发行人贸易板块包括材料销售、进出口贸易和盐业贸易三大部分，其中材料销售以汽柴油销售、混凝土等土木工程材料的销售为主，进出口贸易包括纺织品进出口、五金矿产进出口、医药保健品进出口、机械进出口等。本板块主要包括：铁投集团下的中国航油集团四川铁投石油有限责任公司、四川路桥盛通建筑工程有限公司，外贸集团下的四川省纺织进出口公司、四川省五金矿产进出口公司、四川省医药保健品进出口公司、四川省机械进出口公司以及四川省盐业总公司。 近三年及一期发行人贸易板块的营业收入分别为 730.13 亿元、889.88 亿元、 1,007.65 亿元和947.30 亿元，占营业总收入的比例分别为51.91%、52.31%、50.28%和 48.95%。 发行人传媒与文化板块主要为发行和出版两大部分，近三年及一期，传媒与文化板块营业收入分别为 66.83 亿元、87.90 亿元、86.41 亿元和 60.53 亿元，占发行人营业收入的比例分别为 4.75%、5.17%、4.31%和 3.13%。发行人传媒与文化板块主要营业公司为四川新华发行集团有限公司。 发行人牢牢把握文化消费市场发展方向，以渠道能力建设为核心，不断强化市场竞争力，连续 30 年实现“课前到书”，进一步巩固省内教育图书市场，尝试拓展省外教育图书市场；加强网点建设和改造力度，优化网点结构，创新盈利模 式，图书零售业绩进一步提升；采取合作等多种方式，形成批销、馆配、大中专教材、增值服务一体化经营的全国大中盘模式，基本完成了全国大中盘的整体搭 建。
贸易板块. 发行人贸易板块主要包括阴极铜、铜杆线及其他金属商品的国内贸易、转口贸易等业务，同时从事铜精矿、粗杂铜购销业务及其他金属的购销业务。目前，发行人已经形成了从原料供应到终端产品的产业链条，实现全产业链运作模式。
贸易板块. （1）贸易板块业务概况 发行人贸易业务主要包括对外贸易和对内贸易，目前以外贸业务为主，发行人下属子公司甬港鸿发（香港）实业有限公司是贸易业务的主要载体。从收入结构来看，2018年外贸业务实现收入451,771.05万元，占贸易板块收入的比重为93.12%。 从外贸业务收入地区分布来看，2016年至2018年，亚洲地区外贸收入占比分别为
贸易板块. 海投集团的贸易业务主要由厦门海投供应链运营有限公司经营，其下属主要有四家贸易公司，分别为：厦门海投经济贸易有限公司、厦门海投供应链服务有限公司、厦门海沧保税港区供应链有限公司和厦门海投贸易有限公司，其中厦门海沧保税港区供应链有限公司贸易收入所占比重最大，在厦门市场有一定的市场占有率。公司从 1999 年至 2012 年累计 7 次获评厦门市“守合同重信用”单位，2007 年至 2011 年累计 6次被评为“厦门市进出口百强企业”、厦门市“进口大户”企业，2004 年至 2011 年累计 5 次获评“福建省第三产业300 强企业”，获2010 年度厦门市“开拓海外市场先进企业”， 2012 年度平安企业达标单位，2016 年纳税人信用等级 A 级称号。 近三年及一期，发行人贸易板块营业收入分别为 5.48 亿元、51.43 亿元、132.56亿元和 155.24 亿元，发行人贸易板块主要以国内贸易为主，近三年及一期国内贸易 营业收入占比分别为 45.26%、82.69%、88.20%和 96.53%，2018 年国内贸易营业收入大幅减少主要系发行人为规避大宗商品交易风险，主动调整贸易结构，对贸易品种重新评估，减少钢材、燃料油和矿产品的供应量，当年订单明显减少，贸易业务处于转型期且转型效益未显现以致贸易收入继续下降。2019 至 2020 年发行人利用码头和物流资源及对接园区业务主要推进合质金、煤炭和平行进口车业务，贸易业务增长显著。未来，发行人贸易业务将主要基于海沧港口优势，围绕“一通道六平台”，通过发展平台经济做强做大做优贸易业务。 项目 2018 年 2019 年 2020 年 2021 年 1-9 月 进出口贸易 3.00 54.74 8.91 17.31 15.65 11.80 5.39 3.47
贸易板块. 主要在国内从事向内部生产商及外部客户提供氧化铝、原铝、铝加工产品及其他有色金属产品和煤炭等原材料、辅材贸易及物流服务的业务。前述产品采购自公司内部分子公司及公司的国内外供应商。公司生产企业生产的产品通过贸易板块实现的销售计入贸易板块收入，生产企业销售给贸易板块的收入作为板块间销售从生产企业所属板块中剔除。 最近三年一期，公司主营业务收入情况具体如下表所示： 单位：万元 项目 2018 年 1-6 月 2017 年度 2016 年度 2015 年度 氧化铝板块 2,126,839.40 25.92% 3,807,910.50 21.15% 3,002,731.70 20.82% 3,330,502.70 26.97% 原铝板块 2,651,628.20 32.31% 4,724,564.60 26.24% 3,446,419.40 23.90% 3,697,323.00 29.94% 贸易板块 6,364,802.20 77.57% 14,681,452.00 81.53% 11,434,585.10 79.28% 9,413,111.40 76.23% 能源板块 345,345.10 4.21% 625,096.60 3.47% 451,980.60 3.13% 429,091.50 3.48% 其他板块 35,807.10 0.44% 64,531.40 0.36% 50,435.50 0.35% 30,237.70 0.24% 板块间抵销 -3,318,810.70 -40.45% -5,895,480.10 -32.74% -3,963,260.70 -27.48% -4,552,722.90 -36.87% 注：以上数据来源于公司年度报告及半年度报告。