市場リスク. ◇ 株式に関するリスク ◇ 為替に関するリスク □ 信用リスク
市場リスク. 市場リスクは、ファンドが保有する市場変数の変動に帰属するポジション（金利、外国為替レート、株式および商品の価格または発行体の信用力など）の市場価値の変動により発生する。市場リスクは、レバレッジおよび不適切な分散投資により発生するリスクを含む。 管理会社は、ファンドのグローバル・エクスポージャーを測定し、ファンドの市場リスクのボラティリティを監視かつ管理するため、ファンドのエクスポージャーおよびその純資産価額の比率を算出するレバレッジ手法（グロス手法およびコミットメント手法）を用いる。また、管理会社は、バリュー・アット・リスク（市場ＶａＲ）を計算する。 ファンドは、フィデリティ・ファンズに投資を行っており、現金および現金同等物のみを保有し、デリバティブに対するエクスポージャーを保有していないため、いずれの手法におけるレバレッジともに低い。
市場リスク. トラストの投資ポートフォリオの公正価値が変動する可能性を市場リスクという。一般に用いら れる市場リスクのカテゴリーには、通貨リスク、金利リスクおよびその他の価格リスクが含まれる。 ・通貨リスクは、スポット価格、先渡価格および為替レートの変動に対するエクスポージャーによって生じる可能性がある。 ・金利リスクは、様々なイールド・カーブの水準、勾配および曲率の変化、金利の変動、モーゲー ジの期限前償還率ならびに信用スプレッドに対するエクスポージャーにより生じる可能性がある。 ・その他の価格リスクは、通貨リスクまたは金利リスクから生じる以外の市場価格の変動の結果、商品の価値が変動するリスクであり、個別の株式、エクイティ・バスケット、株式インデックスおよびコモディティの価格変動およびボラティリティに対するエクスポージャーにより生じる可能性がある。
市場リスク. 市場リスクは主に保有する金融商品✰将来価格✰不安定性から生じる。それは、価格変動に直面する 市場持高を保有することによりファンドが被るかもしれない潜在的損失を表している。投資顧問会社は、ファンド✰投資方針に従いつつ、特定✰国または産業分野に関連するリスクを最小限にするために組入 有価証券✰資産配分を検討する。 市場リスクは、利益および損失✰両方✰可能性を表し、為替リスク、金利リスクおよび価格リスクを含んでいる。ファンド✰投資プログラム✰収益性は、かなり✰割合で、有価証券、株式およびそ✰他投資対象✰将来✰価格変動✰方向性について✰正確な評価にかかっている。管理会社がかかる価格変動を正確に予測することができるという保証はない。証券市場は、近年、非常に不安定で予測ができないという特徴を有している。投資顧問会社がファンド✰資産を投資する戦略に関しては、常にある程度✰、時には重大な市場リスクが存在する。 連結貸借対照表日付現在✰ファンド✰組入投資有価証券✰詳細は、後述✰投資有価証券明細表に開示されている。 ファンドは、一般的に、感応度・シミュレーション分析ならびに想定最大損失額（以下「VaR」という。）計測を含むがこれに限らない複数✰リスク分析手法を用いてポジション✰開始、増加、減少または解消を図る。これら✰リスク分析手法は、所定✰期間にわたり各ポジションにつき発生した過去最大 ✰潜在的損失✰信頼水準を決定するために過去および将来✰ボラティリティおよび変動✰統計的分析を使用する。損失が発生しないと✰保証や、過去✰パフォーマンスが将来✰運用成果✰指標となると✰保証はない。 VaR計算は、ポートフォリオ✰各保有資産✰モンテカルロ・シミュレーションを統合したも✰であり、シミュレーションされたポートフォリオ1,000個✰リターンを示す。リターンは、期待収益率およびボ ラティリティを定数とする確率過程✰増分としてシミュレートされ、こ✰ため、連続的な幾何ブラウン運動に近似する。 以下✰データは、ファンド価格、金利および外国為替相場✰悪化により１日に発生する可能性✰ある価値✰損失として測定されたファンド✰金融商品✰VaR（信頼水準99％）を示す。 全体的市場VaR（99%） (2.92)% (2.98)%
市場リスク. サブ・ファンド保有の投資はすべて、純損益を通じて公正価値で測定されるものであり、市況のあらゆる変動が純損益に直接影響を及ぼす。市場リスクとは、金利、為替レートまたは価格の変動の結果、投資の価値が変動するリスクである。
市場リスク. 新興市場など、市場によっては先進国の市場に比べ、流動性が少なく変動しやすい場合があります。かかる市場においては証券の交付前に支払が要求され、証券取引の決済が遅延する場合があります。債券について不履行があった場合、発行体に対する法的な請求権が制限される場合があります。
市場リスク. マスター•ファンドは、全世界的な金融市場および経済状況の悪化により悪影響を受ける可能性があり、そのいくつかは、本書に記載のリスクを増大させ、その他の悪影響を及ぼすことがあります。
市場リスク. 10 有価証券等を売却あるいは取得しようとする際に、市場に十分な需要や供給がない場合や取引規制等により十分な流動性の下での取引を行えない、または取引が不可能となるリスクのことを流動性リスクといい、当ファンドはそのリスクを伴います。例えば、組み入れている公社債の売却を十分な流動性の下で行えないときは、市場実勢から期待される価格で売却できない可能性があります。この場合、基準価額の下落により損失を被り、投資元金を割り込むことがあります。
市場リスク. 市場リスクとは、市場価格の好ましくない変動または市場価格の不安定性により、公社に損失が生じるリスクを指す。市場リスクには、金利、為替レート、株価およびその他の価格に関するリスクが含まれる。 公社は、事業運営から生じる金利リスクをデリバティブ契約の利用により管理している。公社は、すべての 外貨建調達資金をユーロに転換するデリバティブ契約により、為替リスクをヘッジしている。デリバティブ契 約は他の価格リスクのヘッジにも用いられる。デリバティブはヘッジ目的のためにのみ利用することができる。 公社は、以下の市場リスクに一定の制限を設定している。
市場リスク. ファンドは、マスター・ファンドのみに投資する。投資額のすべてが元本損失のリスクに相当する。投資運用会社は、厳選した投資有価証券を通じてリスクを低減する。 ファンドの投資の価値は、広域経済、金融および通貨市場ならびに外国為替レートの変動を含むがこれに限定されない、様々な要因により影響を受ける。 市況の下落において、ファンドが保有する投資有価証券の価値が下がり、結果として純資産価額 が当初元本を下回ることがある。また、発行体の経済状態の悪化もしくは破綻などのマイナスの 事象により、株式の価値を実質的に下落させたり、純資産価額に深刻な影響を与えることがある。