Cenário Econômico. Segundo o Banco Central do Brasil – BCB1, os últimos indicadores de atividade econômica mostram arrefecimento, num contexto de recuperação consistente, mas gradual, da economia brasileira. O cenário externo tornou-se mais desafiador e apresentou volatilidade. A evolução dos riscos, em grande parte associados à normalização das taxas de juros em algumas economias avançadas, produziu ajustes nos mercados financeiros internacionais. Como resultado, houve redução do apetite ao risco em relação a economias emergentes. As expectativas de inflação para 2018 apuradas pela pesquisa Focus encontram-se em torno de 3,5%. As expectativas para 2019 e 2020 situam-se em torno de 4,0%. Diante deste contexto, a decisão do Copom – Comitê de Política Monetária, 215ª Reunião, foi pela manutenção da taxa básica Selic em 6,5%a.a. Alguns setores da economia, como o Varejo, mantiveram a trajetória de crescimento no primeiro trimestre/18, mas em ritmo menor do que esperado. O Varejo “ampliado”, que inclui vendas de veículos e motos também apresentou alta2. Já o agronegócio, depois de apresentar o maior crescimento anual da história, continua com previsões bastante otimistas, inclusive com possibilidade de safra recorde de soja em 20183. Por outro lado, os setores Indústria e Serviços oscilaram no primeiro trimestre e não conseguiram manter o ritmo de crescimento apresentado ao final de 2017. Na indústria, o principal vilão foi a categoria de bens intermediários (responsável por 60% da indústria nacional)4. Segundo relatório Focus – Expectativa de Mercado5, a economia brasileira deverá crescer em torno de 2,50% em 2018 e 3% em 2019.
