Conversão em participação societária. A LC n. 155/2016 não regula a conversão, mas sua ausência é sentida pelo mercado, pois existe a possibilidade de se interpretar que a conversão em participação é precedida pelo resgate do valor aportado, com as limitações legais de carência e avaliação máxima do resgate. Como retratado acima, a conversão não deve ser considerada como um resgate ou dação em pagamento, uma vez que não há retirada de capital da sociedade investida, mas apenas uma
Conversão em participação societária. Alternativamente ao recebimento dos valores do Mútuo e a único e exclusivo critério do Investidor, as Partes acordam que, na ocorrência de quaisquer das Hipóteses de Vencimento, os Investidores terão o direito, mas não a obrigação, de, a seu exclusivo critério, converter o valor integral do Mútuo em participação societária na Sociedade, equivalente ao Percentual de Referência do capital social da Sociedade (“Conversão do Mútuo” ou simplesmente “Conversão”). O percentual previsto acima não será aplicável em caso de Conversão do Mútuo em decorrência de em Evento Liquidez, hipótese em que as disposições da Cláusula Quinta serão aplicáveis.