핵심투자위험. 아래의 핵심투자위험은 증권신고서 본문에 기재된 투자위험요소를 주요 항목 위주로 요약한 것이므로 투자 위험 전부를 대표하지 않으며, 본문에 기재된 투자위험요소 중 일부 항목이 기재되지 아니할 수 있습니다. 따 라서 투자자께서는 반드시 본문 제1부 모집 또는 매출에 관한 사항, III.투자위험요소를 주의 깊게 검토하신 후 투자판단을 하시기 바랍니다.
핵심투자위험. 구 분 내 용 가. COVID-19 사태 심화 및지속에 따른 항공수요 감소 위 험 현재 당사가 영위하는 항공운송업은 COVID-19의 세계적 대유행 ( Pandemic)의 영향으로 항공여객수요가 급감하여 대규모 항공운항 차질과 매출액 감소를 겪고 있습니다. 세계 각국은 국가 간 이동 제한 조치 등을 실시하고 있으며 COVID-19의 유행이 본격화 되 던 2020년 3월, 전국 공항의 국제선 항공기 운항 편수는 전년 동기 4만 1,481편 대비 -83.3% 감소한 6,922편을 기록하였 고 여객수는 전년 동기 759만 9,502명 대비 -91.5% 감소한 6 4만 7,650명을 기록하였습니다. 이러한 항공산업 수요 감소 는 3분기에도 지속되며 2020년 3분기 기준 당사의 매출은 1, 555억원으로 전년동기 4,901억원 대비 68.3% 감소하였습니 다. COVID-19의 유행이 장기간 지속될 경우 전세계 항공 수 요는 단기간에 회복되지 않을 수 있으며 당사의 실적은 지속 적인 영향을 받을 수 있습니다. 현재 COVID-19와 관련하여 세계 곳곳에서 관련 치료제와 백신의 임상시험이 진행 중이기는 하나 개발이 완료되기까지는 상당한 시간이 필요할 것으로 알려져 있습 니다. 투자자께서는 상기 서술한 COVID-19 사태 관련 사업위험에 유의하시기 바랍니다. 나. 항공운송업 고유의 산업적 특성에 따른 위험 항공운송산업은 한 국가의 기간산업으로서 항공기의 운항을 통한 경제발전뿐만 아니라 각 사회 간 문화교류의 촉매작용을 하는 사 업으로서 공익성이 강한 특성을 지니고 있습니다. 이 때문에 항공 사의 임의적인 운항 중지 또는 휴항이 불가능하고, 회사의 개별적 경영 및 실적에 우선하여 국민 권익 보호 등의 취지로 정부의 다양한 규제를 받고 있습니다. 또한 항공운송사업자는 눈에 보 이는 상품을 제공하는 것이 아니라 예약, 발권 등의 기능을 통해 생산과 판매가 일어나는 무형의 서비스를 제공하고 있기 때문에 수요는 민감하게 변동하는 반면, 생산탄력성은 매우 낮은 산 업적 특성을 가지고 있습니다. 이러한 산업 고유의 특성으로 인 해 항공운송산업의 수익 변동성은 타 산업 대비 큰 편으로 향 후 수익에 직접적인 영향을 미칠 수 있는 점 투자자께서는 유의하 시기 바랍니다. 다. 경기흐름과 항공운송업의 연관성 항공운송사업은 크게 여객운송부문과 화물운송부문으로 나뉘며, 여객운송부문의 수요는 상대적으로 내수 경기에 큰 영향을 받 고, 화물운송부문의 수요는 내수 경기보다는 주요 수입국의 경제상황에 보다 민감한 영향을 받고있습니다. 화물운송부문의 경우, 성장세는 제한적이며 세계경제 회복흐름과 전염병 종식 시 기 및 유가변동에 따라 향후 수익성이 변동될 것으로 판단 됩니다. 여객운송부문의 경우 항공 노선 및 운항편 확대, 내국인 해외관광 증가, 한류에 따른 외국인 방한수요 확대 등으로 인해 지속적인 증가세를 보이고 있습니다. 위와 같이 항공운송산업은 국내외 경기변동의 영향으로 영업실적이 큰 폭의 변동성을 보이며 경 기변동에 민감한 산업특성을 보이고 있습니다. 한편, 국제통화 기금(IMF)은 2020년 6월 발표한 세계경제전망 보고서에서 올해 세 계 경제 성장률을 지난 4월 발표한 전망치보다 3.0%p 감소한 -4.9%로 전망하였습니다. IMF는 COVID-19가 세계경제에 큰 영향을 주고있으며, 전염병으로 인한 필수적인 조치들이 경제 활동에 지대한 영향을 미치며 작년대비 마이너스의 성장을 할 것으로 전망하였습니다. 전망치가 향후 실제 경제성장률을 의미 하는 것은 아니지만 보호무역주의 기조의 강화, 정치ㆍ외교 등 여 러 변수들에 따라 국내외 경기 둔화가 나타날 수 있으며 이에 따른 여객 및 화물 운송수요 감소로 당사의 실적에 부정적인 영향 을 미칠 가능성이 존재합니다. 투자자께서는 이점 유의하시어 , 투자하시기 바랍니다. 라. 항공운송업의 법률적 규제 및 준수 관련 위험 항공운송업은 공공성이 강한 사업특성상, 정부의 면허를 받은 사 사업위험 업자만 영위할 수 있는 사업으로 진입장벽을 통해 사업안정성이 확보되어 있는 반면, 진입단계부터 다양한 정부의 규제를 충족 하여🅓 하며, 진입 이후에도 항공법 및 다수의 관련법령에서 정하는 요건을 충족하여🅓 합니다. 또한 국제항공운송사업은 국가간 항공협정의 체결이 전제되어🅓 하며, 취항국가의 다양 한 법령 등을 준수하여🅓 하는 산업으로, 국내/외 규제 및 지 침의 변화가 당사의 영업환경에 미치는 영향이 매우 큰 특성 을 보이고 있습니다. 따라서 당사가 영위하고 있는 항공운송 사 업은 이러한 법률적 규제 및 준수에 따라 사업의 지속과 매출 실적 에 직접적인 영향을 받을 수 있으므로 투자자께서는 이 점 유의하 시기 바랍니다. 마. 외부차입 및 리스에 따른 재무레버리지 관련 위험 항공사는 새로운 항공노선 개설, 운항항공기의 노후화와 채산 성 저하, 항공기 제작사의 신형기 개발, 경쟁사 대비 신형항공 기 확보 등 기존 항공기 유지보수와 신형항공기 도입 등의 투 자 부담에 노출되어 있습니다. 매우 고가의 항공기를 항공사 자체 현금으로 확보하기에는 한계가 있기 때문에 항공사들은 외부 차입 혹은 리스를...
핵심투자위험. 구 분 내 용 [경기 둔화에 따른 부동산가격 하락 위험] 가. 부동산투자회사 특성 상, 보유 부동산의 가치에 따른 매각손익 및 임대료수 익이 주 영업수익의 대부분을 차지합니다. 따라서, 당사가 보유 부동산을 매각할 경 우 발생하는 손익이 당사의 사업성과에 영향을 미칠 예정입니다. 국내외 경기 상황이 변동되어 부동산 가격이 현저히 하락할 경우 당사의 기업가치하락 위험에 직면할 수 있 으며, 향후 보유 부동산의 매각 손실이 발생할 수 있는 위험에 직면하게 됩니다. 최근 국내외 경제는 코로나19의 영향으로 위축되었던 경기가 회복되고 있는 상황이지 만, 이와 동시에 경기불확실성도 높게 유지되고 있는 상황입니다. 글로벌 경제는 코로나19외에도 미ㆍ중 무역전쟁, 미국의 경기 부양책 효과 약화, 노딜 브렉시트 등 다 수의 경기 하강 리스크를 내포하고 있으며, 국내 경기 또한 가계소득 개선세 둔화 등의 경기 불확실성을 보이고 있습니다. 이는 당사가 영위하는 부동산투자업 업 황에 부정적인 영향을 미칠 수 있으므로 투자 시 유의하여 주시기 바랍니다. [정부의 부동산 정책에 따른 부동산가격 하락 위험] 나. 부동산 가격은 정부의 부동산 정책 변동에 대한 영향도가 매우 높습니다. 정 부는 국내 경기 변동 및 대외 환경 변화에 따라 국내 부동산 관련 정책 방향을 결정해 왔습니다. 정부가 2020년 발표한 6.17 주택시장 안정을 위한 관리방안 및 후속 발표된 공급 대책 등 현 정부 출범 이후 발표된 각종 부동산 정책들에서 더 나아가 향후 추 가적인 부동산 규제 강화 정책이 추가로 발표될 경우, 민간 주택 공급량 감소, 재 건축 시장 악화, 대출규제로 인한 분양 및 청약 감소 등 부동산 시장의 불확실성 이 확대될 우려가 있습니다. 또한 정부의 새로운 부동산 정책에 따라 부동산경기에 미 치는 영향을 현재로서 정확히 판단하기는 어려우나, 정부 정책 변수로 부동산 가격에 부정적 영향을 미칠 경우, 부동산투자업을 영위하는 당사의 실적에도 부정적 영 향을 미칠 수 있습니다. [금리 변화에 따른 부동산 경기 하강 위험] 다. 금리 변동과 부동산 가격은 밀접한 연관성을 보유하고 있습니다. 향후 시장 금리 상승에 따른 차입금리의 상승 등이 발생할 경우, 자금을 차입하여 부동산을 구입하는 수요가 감소할 수 있습니다. 이에 따라 당사가 보유한 부동산의 가치가 하락하여, 향후 보유 부동산을 매각하는 시점에 부동산 매각손실이 발생할 위험에 직면할 수 있으며, 당사의 사업성에 부정적인 영향을 끼칠 수 있습니다. 또한, 향후 당사가 부동산을 추가 로 매입할 시 차입금리 증가로 당사의 금융비용이 증가하여 수익성에 부정적 영향을 미 칠 수 있습니다. 사업위험 [롯데쇼핑: 유통산업 성장 둔화 및 경기변동에 따른 위험] 라. 증권신고서 제출일 현재 당사의 주 영업수익원인 부동산임대수익의 안정성은 책임임차인인 롯데쇼핑(주)의 임대료 지급능력과 높은 상관관계를 가지고 있습니 다. 롯데쇼핑이 영위하는 유통업은 최종 소비자를 대상으로 하는 소매유통업으로 경기 변동에 따른 국내소득 및 소비지출의 변화에 영향을 받고 있습니다. 2015년 이후 소매 유통업 경기전망지수가 2015년 이후 낮은 수준을 유지하고 있으며, 향후 가시적인 경기 회복이 확인되지 않는 한 소비심리 역시 큰 폭의 개선을 기대하기 힘들것으로 예상되고 있습니다. 2021년 10월 IMF는 '세계경제전망 (World Economic Outlook)'에서 작년 세 계 경제성장률을 3.6%로 발표하였고, 올해 2019년 성장률을 0.3%p 하향 조정한 3.3%로 전망하였습니다. 한편 한국은행은 2019년 7월 발표한 경제전망보고서를 통해 한국의 2 019년과 2020년 경제성장률을 각각 2.2%, 2.5%로 전망하였으며, 이는 IMF가 발표한 세 계 예상 경제성장률 보다 낮은 수준입니다. 이처럼 최근 국내경기는 가계의 실질구매 력 증가세 둔화, 대외적 성장동력 부재 및 국내 소비침체로 경기둔화 우려가 확산 되고 있습니다. 이처럼 롯데쇼핑의 실적은 대내외적인 경제불안요소에 영향을 받으므 로 투자자께서는 이 점 유의 하시기 바랍니다. [롯데쇼핑: 외부충격(코로나19의 확산 등)이 유통시장에 미치는 위험] 마. 유통업계는 외출을 자제하는 소비자들이 증가하면 할수록 실적 감소를 경험합니다 . 2 09년 신종플루, 2015년 중동호흡기증후군(메르스) 감염 사태 등 감염 우려로 외출 을 자제하는 소비자들이 증가하여 유통업계는 전반적으로 실적 감소를 경험했습 니다. 또한, 2016년 TH AD의 여파, 2019년 미-중 무역전쟁 등의 외부 정치적인 이 슈로 경기침체가 우려되었고, 이는 유통시장에도 큰 타격이 되었습니다. 특히 THA AD의 여파로 중국 관광객의 급감으로 주요 백화점 매출에 큰 타격을 주었으며, 롯데쇼 핑의 중국 할인점 사업을 사실상 영업 중단 상태로 이끌었습니다. 2020년에는 코로나 19의 확산으로 글로벌 경기침체가 시작되었고, 소비자심리지수가 크게 하락하였 습니다. 2020년말 코로나 백신 개발로 인해 점차 소비자심리지수가 회복해 2021 년 10월에는 지수가 106.8로 회복하였지만, 여전...
핵심투자위험. 구 분 내 용 사업위험 가. 식품산업 정체위험 당사가 영위중인 음식료산업은 생활필수소비재로서의 특성상 타 산업 대비 대외환경 변화의 의한 영향이 적고, 안정적인 경기방어 적인 산업특성을 가지고 있습니다. 그러나 전형적인 내수산업으 로서 전반적인 저성장기조, GDP 대비 성장 한계 표출, 인구 증가율 둔화 및 산업의 성숙기 진입으로 실질 성장은 정체되 고 있는 상황으로, 이러한 환경이 당사가 영위중인 사업에 제약으 로 작용할 수 있습니다. 나.
핵심투자위험. 구 분 내 용 [공통 사업위험] 가. COVID-19 로 인한 경기 침체 및 불확실성에 따른 위 험 최근 COVID-19의 세계적 확산으로 글로벌 우려가 커진 만 큼 대외 의존도가 높은 국내 경기의 침체 상황이 지속될 가능성이 존재합니다. 이에 IMF가 2021년 10월 발표한 World Ec onomic Outlook에 따르면, 2021년 세계경제성장률 전망치는 2021 년 07월 예상대비 0.1%p 하락한 5.9%를 예상하였으며, 2022년 세계경제 성장률 전망치는 4.9%를 전망하였습니다. 이는 변종 바 이러스의 출현에 따른 코로나19 장기화 등에 대한 우려를 반영한 결과입니다. 2021년 하반기 이후부터는 경제 회복 모멘텀이 소폭 강화될 것으로 예상되지만, 여전히 COVID-19 이전 성장경로를 하회할 전망입니다. 국내의 경우, 한국은행이 2021 년 08월 발표한 경제전망보고서에 따르면 국내 경제성장률은 2021 년 4.0%, 2022년 3.0% 수준을 기록할 전망입니다. 국내 경기는 글 로벌 경기개선 등에 힘입어 수출과 설비투자를 중심으로 회복세를 이어가겠으나, 민간소비 개선 지연으로 회복속도는 완만할 것으 로 예상됩니다. 하지만 향후 COVID-19 전개 양상 및 백신 보급상황 등에 따라 성장경로의 불확실성이 높은 상황입니 다. 상기와 같이 COVID-19에 의한 갑작스러운 국내외 경 기 둔화 지속으로 인하여 건설수요 및 항공여객수요가 감 소할 경우 당사의 매출과 수익성에 부정적인 영향을 미칠 수 있습니다. 투자자께서는 당사 사업의 경기 민감성과 경제 하방 리스크 요인을 충분히 확인하시어 투자에 임해주시기 바랍니다. 나. COVID-19 지속에 따른 항공운송 수요 감소 위험 본 공시서류 제출일 전일 기준 당사가 영위하는 항공운송업은 CO VID-19의 세계적 대유행 (Pandemic)의 영향으로 각국 정부의 이 동 통제조치가 실행되었고 이로 인한 부진한 항공수요로 항공 기 감편 및 운휴 노선 급증이 발생하여, 여객수요 감소 추세가 이어지고 있습니다. 항공기 운항시 연료비, 공항사용료 등 고 정적 비용 부담이 큰 항공운송의 특성상, 적정 수준의 탑승객 수가 확보되지 못하면 운행자체가 손실로 이어지기 때문에 운 항을 포기하게 됩니다. 이로 인해 2021년 3분기 말 기준 종속 회사인 (주)티웨이항공의 항공운송사업 매출은 144,687백만 원을 기록하였으며, 이는 전년 동기 222,080백만원 대비 34.8 % 감소한 수치입니다. COVID-19의 유행이 장기간 지속될 경우 전세계 항공 수요는 단기간에 회복되지 않을 수 있으 며 당사의 실적은 지속적인 영향을 받을 수 있습니다.본 공시 서류 제출일 전일 기준 COVID-19와 관련하여 세계 곳곳에 서 백신 접종이 진행되고 있으나, 전 세계적으로 델타형 변이바이러스 등이 증가하는 추세이므로,상기 서술한 COVI D-19 확산과 장기화에 따른 부정적인 영향이 있을 수 있습니 다. 투자자께서는 이 점 유의하시기 바랍니다. 다.