Contratos Futuros. Os contratos futuros são instrumentos utilizados como hedge, com a estratégia de mitigar os riscos envolvidos na transação. Os primeiros contratos futuros estabelecidos no mercado de energia elétrica foram utilizados em 1995 na Noruega e 1996 pelo NYMEX (New York Mercantile Exchange) nos Estados Unidos da América (ARFUX, 2004; XXXXXX, 2004; XXX, XX E NI, 2006; TANLAPCO, LAWARRÁA E XXX, 2002). Um contrato futuro é um acordo padronizado de compra ou venda de uma commodity específica (neste caso eletricidade), em uma data específica no futuro, local de entrega e com um preço particular, conhecido por preço futuro (ARFUX, 2004; XXXXXX, 2004; XXX, XX E NI, 2006; XXXXXXXX, LAWARRÁA E XXX, 2002). A maioria dos contratos futuros são meramente utilizados como veículos financeiros que não pretendem entregar o produto (eletricidade). Menos de 2% dos contratos futuros terminam em entrega física. Normalmente eles são liquidados antes do dia de entrega, estabelecido a um preço igual à diferença entre o preço futuro e o preço spot no dia da liquidação (ARFUX, 2004; XXXXXX, 2004; XXX, XX E NI, 2006; TANLAPCO, LAWARRÁA E XXX, 2002).
