Relação de Substituição das Ações, Direitos Políticos e Patrimoniais. 4.1 Critério de Determinação da Relação de Substituição e Avaliação: A relação de substituição das ações de emissão da GVTPar a serem incorporadas pela Telefônica Brasil foi determinada pela Telefônica Brasil e pela Vivendi, controladora da FrHolding108, enquanto partes independentes, durante o processo de negociação da aquisição da GVTPar, de modo que nos termos do Contrato de Compra e Venda, a FrHolding108 deve receber o número de ações ordinárias e preferenciais da Telefônica Brasil emitidas na mesma proporção entre as espécies ordinária e preferencial atualmente existentes e que corresponda a 12% das ações da Telefônica Brasil existentes após o Aumento de Capital – Follow On e a presente Incorporação de Ações, após qualquer instrumento que possa causar a diluição de tal participação (fully diluted basis). A FrHolding72 não receberá ações em virtude da Incorporação de Ações, visto que a ação por ela detida na GVTPar será transferida à Telefônica Brasil em decorrência do pagamento da Parcela em Dinheiro por esta última, deixando a FrHolding72 de ser acionista da GVTPar e da GVT imediatamente antes da Incorporação de Ações.
