Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující faktory, které mohou : ▪ Riziko dalšího zadlužení Emitenta – Nelze vyloučit možnost dalšího zadlužení Emitenta, zejména formou dluhového financování z cizích zdrojů. S růstem dluhového financování Emitenta také roste riziko, že se Emitent může dostat do prodlení s plněním svých dluhů z Dluhopisů ▪ Riziko závislosti Emitenta na podnikání společnosti ve Skupině Mateřské Společnosti - Emitent je účelově založenou společností pro realizaci dluhopisového programu Mateřské Společnosti. Emitent plánuje využít prostředky získané emisí Dluhopisů k poskytování úvěrů a zápůjček společnostem ve Skupině Mateřské Společnosti. Konkrétní společnost, která od Emitenta takový úvěr nebo zápůjčku obdrží, poté prostředky může použít jak na financování provozních tak investičních výdajů. Splácení tohoto úvěru či této zápůjčky je poté závislé na hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny Mateřské Společnosti. Emitent je tak nepřímo vystaven i rizikům podnikání společností ze Skupiny Mateřské Společnosti. ▪ Riziko spojené s podnikáním Emitenta - Emitent vznikl k datu 13. října 2016 a jako takový nemá žádnou historii. Emitent k datu vyhotovení Základního prospektu nevykonával žádnou činnost vyjma činností souvisejících s přípravou Prospektu a Dluhopisového programu. Poskytování úvěrů a zápůjček je spojeno s řadou rizika a neexistuje záruka, že jednotliví dlužníci budou schopni splatit své splatné dluhy Emitentovi řádně a včas a Emitent tak získá peněžní prostředky, které mu umožní uhradit jeho dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko neznalosti úvěrovaných protistran a projektů - Emitent nedokáže s dostatečnou přesností určit, které společnosti ve Skupině Mateřské Společnosti budou dlužníky Emitenta. Emitent dále k datu vyhotovení Základního prospektu nemá detailní znalost o projektech ve Skupině Mateřské Společnosti, které budou z těchto úvěrů či zápůjček financovány. Nelze tak přesně usoudit, jaké výsledky hospodaření a finanční kondici budou mít společnosti ze Skupiny Mateřské Společnosti, jimž Emitent poskytne úvěr či zápůjčku. Případné snížení finanční výkonnosti společností ve Skupině Mateřské Společnosti, jež přijaly úvěr či zápůjčku od Emitenta může vést k snížení jejich schopnosti plnit své dluhy vůči Emitentovi a následně ke snížení schopnosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů. ▪ Riziko neexistence ručitele - V případě neschopnosti Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů neexistuje žádná jiná ...
Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující faktory: • globální finanční krize, kreditní krize eurozóny a s nimi spojený ekonomický pokles měl a nadále může mít negativní efekt na bankovní sektor v České republice, včetně Emitenta; • následné finanční či úvěrové krize globální, v eurozóně nebo v České republice mohou vést ke zhoršení úvěrové kvality českých finančních institucí včetně Emitenta; • sociální, ekonomické či politické změny v České republice by mohly mít negativní dopad na Emitenta; • riziko poklesu výkonnosti české ekonomiky může negativně ovlivnit výsledek podnikání Emitenta, což by v závažných případech mohlo vést ke snížené schopnosti či k úplné neschopnosti Emitenta plnit dluhy vyplývající z Dluhopisů; • závislost Emitenta na úvěrových podmínkách v klientském sektoru do značné míry ovlivněné faktory, které jsou mimo kontrolu Emitenta, jako je např. celková hospodářská výkonnost a makroekonomická situace v České republice a/nebo regulace ze strany České národní banky; • ovlivnění aktivit Emitenta v důsledku tržních výkyvů, konkrétně se jedná o příjmy, které Emitent generuje ze svých transakcí často závisejících na vývoji tržních cen, jež jsou důsledkem řady faktorů, které jsou mimo kontrolu Emitenta; • na území České republiky čelí Emitent velké míře konkurenci v bankovním a finančním sektoru, která dále postupně narůstá, díky nově vznikajícím bankám a bankám, které jsou na lokálním trhu ještě málo zavedené a pokouší se posílit své tržní postavení; • změny v právních či regulačních opatřeních v České republice či Evropské unii, včetně legislativy finančního a bankovního sektoru, mohou mít negativní dopad na Emitenta; • Rada Evropské unie přijala směrnici č. 2014/59/EU, kterou se stanoví rámec pro ozdravné postupy a řešení krize úvěrových institucí a investičních podniků, jejímž účelem je umožnit podniknout úvěrovým institucím a investičním podnikům sérii kroků v případě rizika jejich selhání; implementace směrnice či podnikání v ní obsažených kroků může mít významný dopad na tržní hodnotu Dluhopisů a/nebo plnění dluhů z Dluhopisů; • xxxxxx ztráty klíčových zaměstnanců ohrožuje potenciál růstu a schopnost úspěšně implementovat zvolenou strategii, zároveň zde existuje riziko potíží se získáním a udržením nových zaměstnanců; • operační rizika spojená s bankovním sektorem představují zejména riziko ztráty Emitenta vlivem nedostatků nebo selhání vnitřních procesů, lidského faktoru nebo systémů, či riziko ztráty vli...
Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující faktory, které mohou mít negativní vliv na činnost Emitenta a nepříznivý dopad na schopnost Emitenta splnit své závazky z Dluhopisů: • Nepříznivé hospodářské výsledky dceřiných společností, na kterých je Emitent závislý, mohou nepříznivě ovlivnit příjmy Emitenta. • Nedokončení potřebných akvizičních procesů může vést ke ztrátě souvisejících nákladů, vynaložených Emitentem na akviziční poradenství v rámci procesu akvizice cílových společností. • Další zadlužení Emitenta a případné zvýšení úrokových sazeb může vést ke zvýšení nákladů Emitenta spojených se zadlužením. • Selhání protistrany může mít vliv na náklady a dokončení projektů, kvalitu práce, dodávky některých důležitých výrobků či služeb nebo vystavit Emitenta riziku ztráty dobré pověsti, kontinuity podnikání a důležitých smluv, jakož i značným dodatečným nákladů • Nezískání či ztráta potřebných povolení a licencí mohou znemožnit či omezit podnikatelské aktivity Emitenta. • Jakýkoli pokles cen elektrické energie či snížení poptávky může nepříznivě ovlivnit příjmy Emitenta a společností z jeho skupiny. • Změna regulovaných tarifů a cen energií může nepříznivě ovlivnit příjmy Emitenta a společností z jeho skupiny. • Nepředpokládané změny klimatických podmínek mohou vyústit ve snížení poptávky po elektrické energii a teplu, což by mělo negativní vliv na příjmy Emitenta. • Ztráta klíčových zaměstnanců může vést ke zvýšeným nákladům spojeným se snahou o jejich nahrazení. Ztráta některého z vrcholových zaměstnanců Emitenta může vést ke ztrátě organizačního zaměření, zhoršenému výkonu činností Emitenta, jeho strategie či schopnosti identifikovat a provést strategické iniciativy v budoucnu. • Vstup nových konkurentů na trh může vést k odlivu zákazníků nebo ke snížení cen energií a tím i příjmů Emitenta. • Selhání, porucha, odstávka, přírodní katastrofa, sabotáž či teroristický útok na distribuční soustavy, informační systémy a další zařízení Emitenta a společností z jeho skupiny mohou nepříznivě ovlivnit příjmy Emitenta a společností z jeho skupiny.
Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující faktory, které mohou mít negativní vliv na činnost Emitenta či ostatních společností ve Skupině a nepříznivý dopad na schopnost Emitenta splnit své dluhy z Dluhopisů: ▪ Riziko dalšího zadlužení Emitenta – Nelze vyloučit možnost dalšího zadlužení Emitenta, zejména formou dluhového financování z cizích zdrojů. S růstem dluhového financování Emitenta také roste riziko, že se Emitent může dostat do prodlení s plněním svých dluhů z Dluhopisů ▪ Riziko závislosti Emitenta na podnikání společností ve Skupině – Emitent je účelově založenou společností pro realizaci dluhopisového programu dle tohoto Základního prospektu. Emitent plánuje využít prostředky získané emisí Dluhopisů k poskytování úvěrů a zápůjček vybraným společnostem ve Skupině. Konkrétní společnost, která od Emitenta takový úvěr nebo zápůjčku obdrží, poté prostředky může použít jak na financování provozních, tak investičních výdajů včetně refinancování svého zadlužení a splácení svých stávajících dluhů. Splácení tohoto úvěru či této zápůjčky je poté závislé na hospodářských výsledcích konkrétní společnosti ze Skupiny, které byl úvěr či zápůjčka poskytnuta. Emitent je tak nepřímo vystaven i rizikům podnikání společností ze Skupiny. Nejvýznamnějšími takovými riziky (v segmentech, v nichž společnosti ze Skupiny podnikají) jsou: − riziko insolvence a riziko spojené s chybějícím nebo nedostatečným zajištěním pohledávky v případě obchodování s pohledávkami, kdy společnost ze Skupiny, která pohledávku odkoupila z ní nemusí získat žádný výnos; − kreditní riziko a riziko spojené s chybějícím nebo nedostatečným zajištěním pohledávky v případě korporátního financování, kdy společnost ze Skupiny, může o zapůjčené prostředky v důsledku selhání protistrany přijít; − riziko poklesu poptávky a ceny nemovitostí a riziko ztráty nájemce v případě segmentu realitního trhu, kdy společnost ze Skupiny, která na realitním trhu působí může následkem takových skutečností utrpět ztrátu. ▪ Riziko spojené s podnikáním Emitenta – Emitent vznikl k datu 23. ledna 2018 a jako takový nemá žádnou historii. Emitent k datu vyhotovení Základního prospektu nevykonával žádnou činnost vyjma činností souvisejících s přípravou Prospektu a Dluhopisového programu. Poskytování úvěrů a zápůjček je spojeno řadou rizik a neexistuje záruka, že jednotliví dlužníci budou schopni splatit své splatné dluhy Emitentovi řádně a včas a Emitent tak získá peněžní prostředky, které mu umo...
Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi: (a) Kreditní riziko Kreditní riziko představuje riziko, kdy Emitent nebude schopen zabezpečit dostatek finanční zdrojů na splácení svých závazků z Dluhopisů. Tato situace může nastat v případě, kdy třetí strana neplní řádně své závazky vůči Xxxxxxxxxx vyplývající z finančních nebo obchodních vztahů. Tomuto riziku se snaží Emitent předcházet výběrem protistrany, vůči které vzniká pohledávka a financováním formou úvěrů od společností ze skupiny. (b) Riziko likvidity Riziko likvidity představuje riziko krátkodobého nedostatku likvidních prostředků k úhradě splatných závazků Emitenta, tzn. nerovnováhy ve struktuře aktiv a pasiv Emitenta, ovlivněné hospodářskými výsledky společností ovládaných Emitentem (c) Riziko střetu zájmů Emitent je z 36,03% ovládán společností Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s. Akcionářem společnosti Arca Capital CEE, uzavřený investiční fond, a.s. jsou společnosti Arca Brokerage House o.c.p. a.s., a.s., Arca Investments, a.s. a Arca Capital Bohemia, a.s. Nelze vyloučit, že v budoucnu některý ze členů Skupiny vymezené v Prvku B.5 učiní jednání (fúze, transakce, akvizice, rozdělení zisku, prodej aktiv, atd.), které může být vnímáno jako jednání ve prospěch Xxxxxxx . Takové změny mohou mít negativní vliv na finanční a hospodářskou situaci Emitenta, jeho podnikatelskou činnost a schopnost plnit závazky vůči vlastníkům Dluhopisů. Členové orgánů Emitenta vykonávají současně funkce v orgánech jiných právnických osob, které nejsou členy Skupiny vymezené v Prvku B.5. Nelze vyloučit, že zájmy těchto právnických osob se dostanou do konfliktu se zájmy Emitenta a že členové orgánů Emitenta upřednostní zájmy těchto právnických osob před zájmy Emitenta, což může vést ke zhoršení hospodářské situace Emitenta (d) Riziko spojené s oblastí podnikání Emitenta Emitent uskutečňuje činnost správy vlastního majetku, podílů. Oblastí podnikání Emitentem ovládaných společností ONDRÁŠOVKA a.s. a Karlovarská Korunní s.r.o., z nichž plynou Emitentovi příjmy v podobě podílu na zisku, je výroba a distribuce přírodních a ochucených minerálních vod, limonád a sirupů. Z pohledu dlouhodobého rizika se jedná zejména o změnu trendů spotřebitelského chování, konkrétně o postoj ke konzumaci balené vody, vnímání benefitů vody minerální, i postoj ke kalorické hodnotě nápoje a konzumaci cukru, ale i environmentální trendy a vnímání zejména plastových obalů. Z dalších rizik dlouhodobého charakteru se jedná o kvalitu a vyda...
Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující faktory: Úvěrové riziko - Úvěrové riziko představuje riziko ztrát ze špatných pohledávek nebo ze zhoršení úvěrového ratingu klientů. Úvěrové riziko může být rozděleno na riziko nesplnění závazku protistranou, riziko země, riziko zhoršení úvěrového ratingu a riziko koncentrace. Tržní riziko (riziko tržních cen) - Riziko tržních cen zahrnuje možnost negativního vývoje hodnoty v důsledku neočekávaných změn v podkladových tržních parametrech jako jsou úrokové sazby, ceny akcií, měnové kurzy a jejich volatilita.
Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Rizikové faktory vztahující se k Emitentovi zahrnují především následující faktory: Kreditní (úvěrové) riziko - Kreditní riziko představuje riziko neschopnost dlužníka dostát svým dluhům z finančních nebo obchodních vztahů, která může vést k finančním ztrátám. Toto riziko zahrnuje riziko vypořádání spojené s tím, že protistrana obchodu nezaplatí nebo nedodá ve stanovené lhůtě investiční nástroje, nemovitost nebo jiné aktivum. Emitent je vystaven kreditnímu riziku plynoucími z pronájmu nemovitostí (primárně obchodní pohledávky) a z finančních aktiv včetně vkladů u bank, úvěrů a zápůjček poskytnutých nemovitostním společnostem a dluhopisů. Tržní riziko – Tržní riziko vyplývá z vlivu vývoje cen, úrokových měr, měnových kursů a jiných tržních veličin na hodnotu majetku Emitenta. Emitent investuje převážně do nemovitostí a účastí v nemovitostních společnostech - je tak vystaven riziku vyplývajícímu z pohybu cen nemovitostí a z pohybu výše nájemného. Pokud by byl Emitent nucen snižovat nájemné nebo pokud by došlo ke snížení cenové hladiny nájmů, mohla by mít tato skutečnost negativní vliv na hospodaření Emitenta.
Hlavní rizika specifická pro Emitenta. Účelem tohoto oddílu je popsat hlavní rizika, kterým emitent čelí, a jejich dopad na budoucí výkonnost emitenta.