Common use of Resumen Ejecutivo Clause in Contracts

Resumen Ejecutivo. El Fideicomiso se ha creado como un sistema de financiamiento bursátil cuya fuente de pago principal será la Cobranza de los Activos que formen parte del Patrimonio del Fideicomiso. El Fideicomiso tiene las características generales y particulares descritas en el Contrato de Fideicomiso. Los Tenedores de los Certificados Bursátiles, Navistar Financial y el tenedor de la Constancia, según sea el caso, solamente tendrán derechos y beneficios sobre, y recurso en contra, el Patrimonio del Fideicomiso. Al 31 de diciembre de 2017, los Activos del Fideicomiso estaban compuestos por 372 arrendamientos financieros y 147 créditos simples con un Saldo de Principal de $285,744 miles de pesos, sin intereses devengados. En cuanto al desempeño de los Activos, se detalla su comportamiento con base en su morosidad, en donde se puede observar que en promedio durante la vida de la Emisión el 84% de los mismos se ha ubicado en una morosidad xx xxxx a 30 días. Adicionalmente al 31 de diciembre 2017 y desde su apertura, el Fideicomiso ha recibido flujos provenientes de la cobranza de los Activos aportados por un monto de $258,933 miles de pesos, los cuales incluyen los siguientes conceptos: pagos de principal programados, pagos de principal no programados, intereses ordinarios, intereses moratorios, seguros y liquidaciones, dicho importe incluye para su presentación diferentes conceptos a los utilizados en el estado de flujos de efectivo. Los posibles inversionistas deben considerar cuidadosamente toda la información contenida en el Prospecto. La sección del Prospecto del Programa no describe todos los riesgos de una inversión en los Certificados Bursátiles. Existen otros riesgos e incertidumbres que no se conocen o que no se considera que sean relevantes en este momento. Cualquiera de los riesgos que se describen en la Sección 3. Del Prospecto, pudieran afectar de forma adversa y significativa al Patrimonio del Fideicomiso, a Navistar Financial, al Administrador, o la capacidad del Fiduciario de realizar pagos respecto de los Certificados Bursátiles. Los tribunales mexicanos han sido inconsistentes en sus determinaciones relativas a la validez de transmisiones de activos (incluyendo activos intangibles) a fideicomisos. Si bien, algunos tribunales han reconocido la validez de dichas transmisiones y la propiedad fiduciaria respectiva, aún en el contexto de quiebra o concurso mercantil del fideicomitente o aportante respectivo, resoluciones recientes de tribunales mexicanos han negado la eficacia de transmisiones de activos futuros en el contexto de operaciones fiduciarias. No puede asegurarse que, de ser cuestionada la transmisión de los Activos al Fiduciario, un juez o tribunal no aplicaría criterios judiciales similares o consistentes con dichas resoluciones recientes y que por lo tanto la transmisión sea afectada negativamente, inclusive de nulidad. La renegociación de los términos del Tratad TLCAN cual México es parte, podría traer consecuencias desfavorables para la economía mexicana, tales como imposiciones xx xxxxxxxx comerciales, incluyendo aranceles o impuestos a la importación y cambios en las políticas existentes de comercio, o cambios a, o la salida de, México de otros tratados de libre comercio. Hasta el momento no se puede determinar con exactitud cómo afectará a la política comercial mexicana la renegociación del TLCAN. Sin embargo, cualquier modificación con respecto a México y el TLCAN, podría tener un efecto significativamente adverso en la economía mexicana y en el negocio, los resultados de operación y la situación financiera del Fideicomitente. Navistar Financial ha aportado de manera inicial al Fideicomiso, un conjunto de Activos Iniciales que fueron la base de la Emisión. Los Tenedores de los Certificados Bursátiles tendrán derecho a ser pagados con los flujos derivados de la Cobranza de los Activos aportados al Patrimonio del Fideicomiso. Los Activos derivan principalmente de operaciones de financiamiento para la adquisición o arrendamiento de Equipo de Transporte. Dichas operaciones de financiamiento pueden consistir en Créditos o Arrendamientos Financieros. Además de los Activos mismos, el Patrimonio del Fideicomiso incluirá la Cobranza derivada de dichos Activos, los recursos derivados de la colocación de los Certificados Bursátiles y los rendimientos de las inversiones realizadas por el Fiduciario al amparo del Contrato de Fideicomiso respectivo y, en su caso, los Recursos del Cap, entre otros. A efecto de poder formar parte del Patrimonio del Fideicomiso, los Activos cumplieron con los siguientes Criterios de Elegibilidad contenidos en el Contrato de Fideicomiso:

Resumen Ejecutivo. El Fideicomiso A continuación se ha incluye un resumen de la información contenida en este Prospecto. Dicho resumen no incluye toda la información que debe tomarse en cuenta para tomar una decisión de inversión respecto de los Certificados Bursátiles. Se recomienda a los inversionistas que lean cuidadosamente todo este Prospecto, incluyendo la sección titulada ―Factores de Riesgo‖, así como el Suplemento correspondiente a cada Emisión y todos sus anexos, incluyendo el título que documente los Certificados Bursátiles, el Contrato de Fideicomiso, el Contrato de Administración y el Convenio de Aportación Fiduciaria, en su caso, antes de tomar una decisión de inversión respecto de los Certificados Bursátiles. TIP México, TIP Auto y el Fiduciario han creado el Programa como parte de un sistema de financiamiento bursátil bursátil, que contempla Emisiones de Certificados Bursátiles, cuya fuente de pago principal será la Cobranza cobranza derivada de los Activos derechos de cobro aportados al Fideicomiso correspondiente y que formen parte del Patrimonio del patrimonio de dicho Fideicomiso. El Fideicomiso tiene las características generales Adicionalmente, los demás activos integrantes del patrimonio de dichos Fideicomisos (incluyendo cualquier apoyo de crédito) podrán servir como fuentes de pago adicionales. Se podrán realizar más de una Emisión al amparo del Programa. Cada Emisión y particulares descritas los Certificados Bursátiles correspondientes tendrán sus propias características, mismas que serán determinadas por TIP México y/o TIP Auto y serán establecidas en el Contrato los Documentos de Fideicomisola Emisión correspondientes. Los Tenedores Uno o más de los Certificados BursátilesFideicomitentes aportarán a cada Fideicomiso un conjunto de activos que serán la base de las Emisiones correspondientes. Dichos activos consistirán principalmente en derechos de cobro derivados de Arrendamientos, Navistar Financial y el tenedor Créditos u otras operaciones de la Constanciafinanciamiento. Adicionalmente a cualesquier activos aportados inicialmente a los Fideicomisos, según sea el casodichos Fideicomisos podrán prever un mecanismo de revolvencia conforme al cual, solamente tendrán derechos y beneficios sobre, y recurso en contra, con los recursos que integren el Patrimonio del Fideicomiso. Al 31 de diciembre de 2017, los Activos del Fideicomiso estaban compuestos por 372 arrendamientos financieros y 147 créditos simples con un Saldo de Principal de $285,744 miles de pesos, sin intereses devengados. En cuanto al desempeño de los Activos, se detalla su comportamiento con base en su morosidad, en donde se puede observar que en promedio durante la vida de la Emisión el 84% de los mismos se ha ubicado en una morosidad xx xxxx a 30 días. Adicionalmente al 31 de diciembre 2017 y desde su aperturarespectivo, el Fideicomiso ha recibido flujos provenientes de la cobranza de los Activos aportados por Fiduciario pueda adquirir activos adicionales durante un monto de $258,933 miles de pesos, los cuales incluyen los siguientes conceptos: pagos de principal programados, pagos de principal no programados, intereses ordinarios, intereses moratorios, seguros y liquidaciones, dicho importe incluye para su presentación diferentes conceptos a los utilizados en el estado de flujos de efectivo. Los posibles inversionistas deben considerar cuidadosamente toda la información contenida en el Prospecto. La sección del Prospecto del Programa no describe todos los riesgos de una inversión en los Certificados Bursátiles. Existen otros riesgos e incertidumbres que no se conocen o que no se considera que sean relevantes en este momento. Cualquiera de los riesgos que se describen en la Sección 3. Del Prospecto, pudieran afectar de forma adversa y significativa al Patrimonio del Fideicomiso, a Navistar Financial, al Administrador, o la capacidad del Fiduciario de realizar pagos respecto de los Certificados Bursátiles. Los tribunales mexicanos han sido inconsistentes en sus determinaciones relativas a la validez de transmisiones de activos (incluyendo activos intangibles) a fideicomisos. Si bien, algunos tribunales han reconocido la validez de dichas transmisiones y la propiedad fiduciaria respectiva, aún en el contexto de quiebra o concurso mercantil del fideicomitente o aportante respectivo, resoluciones recientes de tribunales mexicanos han negado la eficacia de transmisiones de activos futuros en el contexto de operaciones fiduciarias. No puede asegurarse que, de ser cuestionada la transmisión de los Activos al Fiduciario, un juez o tribunal no aplicaría criterios judiciales similares o consistentes con dichas resoluciones recientes y que por lo tanto la transmisión sea afectada negativamente, inclusive de nulidad. La renegociación de los términos del Tratad TLCAN cual México es parte, podría traer consecuencias desfavorables para la economía mexicana, tales como imposiciones xx xxxxxxxx comerciales, incluyendo aranceles o impuestos a la importación y cambios en las políticas existentes de comercio, o cambios a, o la salida de, México de otros tratados de libre comercio. Hasta el momento no se puede determinar con exactitud cómo afectará a la política comercial mexicana la renegociación del TLCAN. Sin embargo, cualquier modificación con respecto a México y el TLCAN, podría tener un efecto significativamente adverso en la economía mexicana y en el negocio, los resultados de operación y la situación financiera del Fideicomitente. Navistar Financial ha aportado de manera inicial al Fideicomiso, un conjunto de Activos Iniciales que fueron la base de la Emisiónperiodo determinado. Los Tenedores de los Certificados Bursátiles tendrán derecho a ser pagados con los flujos derivados de la Cobranza cobranza de los Activos derechos de cobro aportados al Patrimonio del Fideicomiso. Los Activos derivan activos pueden consistir en derechos de cobro al amparo de Arrendamientos, Créditos u otras operaciones de financiamiento existentes al momento de llevar a cabo la Emisión o que se originen con posterioridad precisamente durante el periodo de revolvencia correspondiente. Los Arrendamientos, Créditos u operaciones de financiamiento al amparo de las cuales deriven los derechos de cobro que se aporten a los Fideicomisos consisten principalmente de en operaciones de financiamiento para la adquisición o arrendamiento de Equipo de Transporte. Dichas operaciones de financiamiento pueden consistir en Arrendamientos, Créditos o Arrendamientos Financierosu otras operaciones de Financiamiento. La sección ―III. LAS OPERACIONES DE BURSATILIZACIÓN – 2. Patrimonio de los Fideicomisos‖ del presente Prospecto contiene una descripción de las características de las operaciones de financiamiento originadas por TIP México y TIP Auto en la fecha del presente Prospecto, en el entendido que las características de dichas operaciones de financiamiento podrán cambiar en el futuro. Adicionalmente, TIP México y TIP Auto podrán implementar nuevos productos en adición a los descritos en este Prospecto en cualquier momento durante la vigencia del Programa. Además de los Activos activos mismos, el Patrimonio del patrimonio de cada Fideicomiso incluirá la Cobranza cobranza derivada de dichos Activoslos mismos, los recursos derivados de la colocación de los Certificados Bursátiles y los rendimientos de las inversiones realizadas por el Fiduciario al amparo del Contrato de Fideicomiso respectivo y, en su caso, los Recursos del Capcualesquier derechos y recursos derivados de apoyos crediticios contratados respecto de las Emisiones, entre otros. A efecto de poder formar parte del Patrimonio del Fideicomiso de un Fideicomiso, los Activos cumplieron activos deberán cumplir con los siguientes Criterios criterios de Elegibilidad contenidos elegibilidad que se describirán respecto de cada Emisión en el Contrato Suplemento correspondiente. Los activos a fideicomitir corresponden a la cartera de Fideicomiso:derechos de cobro de TIP México y TIP Auto derivados de la celebración de Arrendamientos y Créditos. A continuación se señalan los tipos de productos actualmente comercializados por los Fideicomitentes: • Arrendamientos Financieros: Consisten en arrendamientos con opción a compra, mediante los cuales el arrendatario goza del uso del Equipo de Transporte arrendado pagando mensualidades establecidas durante plazos predeterminados. Al término del arrendamiento, el arrendatario tiene la opción de adquirir la propiedad del Equipo de Transporte arrendado pagando un residual establecido al inicio del arrendamiento.

Resumen Ejecutivo. El Fideicomiso se ha creado como un sistema de financiamiento bursátil cuya fuente de pago principal será la Cobranza de los Activos que formen parte del Patrimonio del Fideicomiso. El Fideicomiso tiene las características generales y particulares descritas en el Contrato de Fideicomiso. Los Tenedores de los Certificados Bursátiles, Navistar Financial y el tenedor de la Constancia, según sea el caso, solamente tendrán derechos y beneficios sobre, y recurso en contra, el Patrimonio del Fideicomiso. Al 31 de diciembre de 2017, los Activos del Fideicomiso estaban compuestos por 372 arrendamientos financieros y 147 créditos simples con un Saldo de Principal de $285,744 miles de pesos, sin intereses devengados. En cuanto al desempeño de los Activos, se detalla su comportamiento con base en su morosidad, en donde se puede observar que en promedio durante la vida de la Emisión el 84% de los mismos se ha ubicado en una morosidad xx xxxx a 30 días. Adicionalmente al 31 de diciembre 2017 y desde su apertura, el Fideicomiso ha recibido flujos provenientes de la cobranza de los Activos aportados por un monto de $258,933 miles de pesos, los cuales incluyen los siguientes conceptos: pagos de principal programados, pagos de principal Este resumen no programados, intereses ordinarios, intereses moratorios, seguros y liquidaciones, dicho importe incluye para su presentación diferentes conceptos a los utilizados en el estado de flujos de efectivo. Los posibles inversionistas deben considerar cuidadosamente pretende contener toda la información contenida en el Prospecto. La sección del Prospecto del Programa no describe todos los riesgos que pueda ser relevante para tomar decisiones de una inversión en sobre los Certificados Bursátiles. Existen otros riesgos e incertidumbres Por lo tanto, el público inversionista deberá leer todo el Prospecto, incluyendo los Estados Financieros Dictaminados y los Estados Financieros con Revisión Limitada, las notas correspondientes y los Suplementos de cada Emisión antes de tomar una decisión de inversión. A menos que no se conocen o indique lo contrario, la información financiera del Emisor contenida en el presente Prospecto ha sido expresada en millones de Pesos constantes al 30 de septiembre de 2005. Los Estados Financieros Dictaminados y los Estados Financieros con Revisión Limitada han sido preparados de conformidad con los PCGAEF y las demás disposiciones aplicables emitidas por la CNBV. HSBC México es una institución de banca múltiple autorizada para prestar el servicio de banca y crédito. Conforme a la LIC y a las disposiciones emitidas por Banxico, HSBC México está autorizada para llevar a cabo, entre otras, operaciones como la recepción de depósitos, aceptación de préstamos, otorgamiento de créditos, operaciones con valores y la celebración de contratos de fideicomiso. Actualmente, las principales oficinas del Emisor están ubicadas en Xxxxx xx xx Xxxxxxx Xx. 000, Xxx. Xxxxxx, X.X. 00000, México, D.F. y el número de teléfono principal es 00 00 00 00. En el 2006 HSBC México tendrá una nueva sede que no se considera que sean relevantes estará ubicada en este momentoXxxxx xx xx Xxxxxxx xxxxxx 000, Xxxxxxx Xxxxxxxxxx, en el Distrito Federal. Cualquiera El edificio tendrá 130 metros de altura y abarcará 40 mil metros cuadrados, además de contar con características diseñadas para hacer de éste uno de los riesgos que más seguros en México. En el mismo, trabajarán más de 2,700 empleados de HSBC México. El Banco se describen en la Sección 3. Del Prospecto, pudieran afectar de forma adversa y significativa al Patrimonio del Fideicomiso, a Navistar Financial, al Administrador, o la capacidad del Fiduciario de realizar pagos respecto de los Certificados Bursátiles. Los tribunales mexicanos han sido inconsistentes en sus determinaciones relativas mudará a la validez de transmisiones de activos (incluyendo activos intangibles) a fideicomisos. Si biennueva sede en diversas etapas, algunos tribunales han reconocido la validez de dichas transmisiones y la propiedad fiduciaria respectiva, aún en el contexto de quiebra o concurso mercantil del fideicomitente o aportante respectivo, resoluciones recientes de tribunales mexicanos han negado la eficacia de transmisiones de activos futuros en el contexto de operaciones fiduciarias. No puede asegurarse que, de ser cuestionada la transmisión de los Activos al Fiduciario, un juez o tribunal no aplicaría criterios judiciales similares o consistentes con dichas resoluciones recientes y que por lo tanto la transmisión sea afectada negativamente, inclusive de nulidad. La renegociación de los términos del Tratad TLCAN cual México es parte, podría traer consecuencias desfavorables para la economía mexicana, tales como imposiciones xx xxxxxxxx comerciales, incluyendo aranceles o impuestos a la importación y cambios en las políticas existentes de comercio, o cambios a, o la salida de, México de otros tratados de libre comercio. Hasta el momento no se puede determinar con exactitud cómo afectará a la política comercial mexicana la renegociación del TLCAN. Sin embargo, cualquier modificación con respecto a México y el TLCAN, podría tener un efecto significativamente adverso en la economía mexicana y en el negocio, los resultados de operación y la situación financiera del Fideicomitente. Navistar Financial ha aportado de manera inicial al Fideicomiso, un conjunto de Activos Iniciales que fueron la base de la Emisión. Los Tenedores de los Certificados Bursátiles tendrán derecho a ser pagados con los flujos derivados de la Cobranza de los Activos aportados al Patrimonio del Fideicomiso. Los Activos derivan principalmente de operaciones de financiamiento para la adquisición o arrendamiento de Equipo de Transporte. Dichas operaciones de financiamiento pueden consistir en Créditos o Arrendamientos Financieros. Además de los Activos mismos, el Patrimonio del Fideicomiso incluirá la Cobranza derivada de dichos Activos, los recursos derivados de la colocación de los Certificados Bursátiles y los rendimientos primera de las inversiones realizadas por el Fiduciario al amparo del Contrato cuales iniciará en febrero de Fideicomiso respectivo y, 2006 y se prevé concluir en su caso, los Recursos del Cap, entre otros. A efecto julio de poder formar parte del Patrimonio del Fideicomiso, los Activos cumplieron con los siguientes Criterios de Elegibilidad contenidos en el Contrato de Fideicomiso:2006.

Resumen Ejecutivo. El Fideicomiso La cultura del agua es un proceso continuo de producción, actualización y transformación de la práctica individual y colectiva de los valores éticos, actitudes y conductas hacia el recurso hídrico, que son socialmente aceptados o individualmente incorporados a la vida cotidiana”, con el fin degarantizar su disponibilidad en cantidad, calidad y oportunidad para sus distintos usos y la preservación del ecosistema. La cultura del agua representa un aspecto central y transversal para una gestión integral del recurso hídrico, representando un nuevo reto de promoción e impulso a la Autoridad Nacional del Agua y a fin de implementarla con los diferentes actores locales con las instituciones, organizaciones de base y usuarios en general. Por ello, resulta importante y necesario el presente trabajo, ya que servirá como punto xx xxxxxxx en el proceso de fortalecimiento de la cultura del agua en la cuenca Chili. Una cultura de agua fortalecida implica que los actores locales de la cuenca QuilcaChili, adquieran una mayor conciencia sobre la valoración e importancia del agua, involucramiento de manera decidida e intensa a través de sus organizaciones de base, considerando que la gestión integral de los recursos hídricos requiere de apoyo y participación activa de profesionales, tomadores de decisiones y usuarios organizados. Los resultados de este diagnóstico cualitativo muestran que la mayoría de los actores locales consideran que la institucionalidad en cultura del agua está aún débil, percibiendo que las instituciones públicas cumplen parcialmente con sus roles y funciones, no se siente parte de la institucionalidad del agua,propiciando una debilidad, así como una oportunidad para su fortalecimiento. Podríamos indicar que no existe una integración einvolucramiento de manera decidida por parte de las organizaciones de base,ni participan efectivamente en la toma de decisiones. Sin embargo, existen algunas instituciones públicas y privadas como (AAAI CO, ALA Chili, CRHC Quilca Chili, PMGRH, AUTODEMA, Gob. Regional a través de Gerencia Agricultura, ARMA, Gobiernos Locales (Socabaya, Xxxxxx, Sachaca, Cayma), SEDAPAR S.A, Cerro Verde S.A, otras), que vienen impulsando de una forma más decidida una gestión integral del agua. La Autoridad Administrativa del Agua Caplina Ocoña (AAAICO), en coordinación estrecha con la Administración Local de Aguas Chili (ALA Chili), ejecutaron una serie de eventos de promoción, sensibilización, capacitación, comunicación y difusión en relación al tema de cultura del agua, entre los que destacan los eventos: foro, caminata, concierto y feria por el “Día Mundial del Agua”. En el mes del Chili Vive el Río: muestra fotográfica, ritual al agua, mesas técnicas, vertimientos, obra Chili limpio es vida y salud, conversatorios que proponen los jóvenes para el Chili, cruzada por el rio Chili, exposición fotográfica, capacitación a periodistas, entre otros; sin embargo,aún es insuficiente su masificación para tratar de alcanzar una mayor cobertura y fortalecimiento de la cultura por parte de la gran mayoría de los actores locales. De otro lado, se observa que existe Insuficiente promoción y reconocimiento a las personas que practican valores y principios de la GIRH (equidad, genero, justicia, valorización, eficiencia, solidaridad, ecológico, sostenibilidad, etc) y escasa concientización sobre la valorización económica, social y ambiental del agua. Se aprecia asimismo que se ha creado perdido el conocimiento ancestral de las buenas prácticas de conservación del agua, como un sistema por ejemplo preservar las fuentes naturales andenes, terrazas, siembra de financiamiento bursátil cuya fuente coberturas vegetales en las cabeceras de pago principal será las cuencas, que hoy en día se torna de mucha importancia para mejorar la Cobranza infiltración y disminuir la escorrentía,, ya que beneficia x xxxx parte alta y sobre todo los de abajo de la cuenca “invitándonos a reflexionar sobre qué tan importante es el conocimiento ancestral en prácticas de conservación” para el manejo técnico, social y ambiental de una gestión integral del agua. Los trabajos comunales en torno al agua se han visto mermados en los últimos años en la cuenca, no obstante, en algunas comunidades de la cuenca alta todavía se mantienen las faenas comunales para los trabajos de mantenimiento. En la gestión integrada del agua, el trabajo colectivo se torna estratégico para sumar todos en el desarrollo sostenido del agua desde el espacio en que vivimos y comprender que individualmente no podemos hacer desarrollo, sino unidos de manera hidrosolidaria. Existe usos y costumbres de la población y usuarios en general de verter todo al agua, sin tener presente que se incrementa progresivamente los niveles de contaminación; en este aspecto resulta vital, sensibilizar intensamente a la población para atenuar los niveles de contaminación del rio Quilca Chili, que actualmente en coliformes totales, se encuentra por encima de los Activos que formen parte del Patrimonio del Fideicomisolímites permisibles. El Fideicomiso tiene las características generales y particulares descritas en el Contrato En la implementación de Fideicomiso. Los Tenedores de los Certificados Bursátiles, Navistar Financial y el tenedor de la Constancia, según sea el caso, solamente tendrán derechos y beneficios sobre, y recurso en contra, el Patrimonio del Fideicomiso. Al 31 de diciembre de 2017políticas regionales, los Activos del Fideicomiso estaban compuestos por 372 arrendamientos financieros y 147 créditos simples con un Saldo de Principal de $285,744 miles de pesosentrevistados indican que las instituciones priorizan temas, sin intereses devengadosconsiderar importante el contacto con la población quienes opinan que se debería trabajar más en: campañas de limpieza de riberas del rio, calidad de agua, acceso a la información y mayor publicidad en prensa”.Asimismo, indican que las costumbres ancestrales, acceso a la información y falta de oportunidades en la producción y comercialización agropecuaria son influyentes para la cultura del agua. En cuanto al desempeño accionar de los Activosmedios de difusión, se detalla su comportamiento con base en su morosidad, en donde se puede observar observa que en promedio durante la vida de la Emisión el 84% existe poca difusión de los mismos se ha ubicado en una morosidad xx xxxx a 30 días. Adicionalmente al 31 medios de diciembre 2017 comunicación y desde su aperturavinculación de las instituciones académicas con el tema de gestión integral del agua, el Fideicomiso ha recibido flujos provenientes normatividad, institucionalidad, prácticas de la cobranza de los Activos aportados por un monto de $258,933 miles de pesosconservación, los cuales incluyen los siguientes conceptos: pagos de principal programados, pagos de principal no programados, intereses ordinarios, intereses moratorios, seguros y liquidaciones, dicho importe incluye para su presentación diferentes conceptos a los utilizados en el estado de flujos de efectivo. Los posibles inversionistas deben considerar cuidadosamente toda la información contenida en el Prospecto. La sección del Prospecto del Programa no describe todos los riesgos de una inversión en los Certificados Bursátiles. Existen otros riesgos e incertidumbres que no se conocen o que no se considera que sean relevantes en este momento. Cualquiera de los riesgos que se describen en la Sección 3. Del Prospecto, pudieran afectar de forma adversa y significativa al Patrimonio del Fideicomiso, a Navistar Financial, al Administrador, o la capacidad del Fiduciario de realizar pagos respecto de los Certificados Bursátiles. Los tribunales mexicanos han sido inconsistentes en sus determinaciones relativas a la validez de transmisiones de activos (incluyendo activos intangibles) a fideicomisos. Si bien, algunos tribunales han reconocido la validez de dichas transmisiones y la propiedad fiduciaria respectiva, menos aún en el contexto tema transversal de quiebra o concurso mercantil cultura del fideicomitente o aportante respectivoagua. Asímismo existen limitados espacios de comunicación, resoluciones recientes difusión e intercambios de tribunales mexicanos han negado la eficacia experiencias estructuras que muestren los logros y ventajas de transmisiones una GIRH de activos futuros manera práctica y se formen nuevos líderes en el contexto de operaciones fiduciarias. No puede asegurarse que, de ser cuestionada la transmisión de los Activos al Fiduciario, un juez o tribunal no aplicaría criterios judiciales similares o consistentes con dichas resoluciones recientes y que por lo tanto la transmisión sea afectada negativamente, inclusive de nulidad. La renegociación de los términos del Tratad TLCAN cual México es parte, podría traer consecuencias desfavorables para la economía mexicana, tales como imposiciones xx xxxxxxxx comerciales, incluyendo aranceles o impuestos a la importación y cambios tema en las políticas existentes de comercio, o cambios a, o la salida de, México de otros tratados de libre comercio. Hasta el momento no se puede determinar con exactitud cómo afectará a la política comercial mexicana la renegociación del TLCAN. Sin embargo, cualquier modificación con respecto a México y el TLCAN, podría tener un efecto significativamente adverso en la economía mexicana y en el negocio, los resultados de operación y la situación financiera del Fideicomitente. Navistar Financial ha aportado de manera inicial al Fideicomiso, un conjunto de Activos Iniciales que fueron la base de la Emisión. Los Tenedores de los Certificados Bursátiles tendrán derecho a ser pagados con los flujos derivados de la Cobranza de los Activos aportados al Patrimonio del Fideicomiso. Los Activos derivan principalmente de operaciones de financiamiento para la adquisición o arrendamiento de Equipo de Transporte. Dichas operaciones de financiamiento pueden consistir en Créditos o Arrendamientos Financieros. Además de los Activos mismos, el Patrimonio del Fideicomiso incluirá la Cobranza derivada de dichos Activos, los recursos derivados de la colocación de los Certificados Bursátiles y los rendimientos de las inversiones realizadas por el Fiduciario al amparo del Contrato de Fideicomiso respectivo y, en su caso, los Recursos del Cap, entre otros. A efecto de poder formar parte del Patrimonio del Fideicomiso, los Activos cumplieron con los siguientes Criterios de Elegibilidad contenidos en el Contrato de Fideicomiso:estudio.

Resumen Ejecutivo. El Fideicomiso Las antiguas culturas peruanas de la xxxxx, asombraron al mundo con el desarrollo de técnicas xx xxxxx y una cultura por el buen manejo y cuidado del agua; sin embargo, en los últimos cuarenta años, y a pesar de contar con infraestructura hidráulica y equipos modernos, se observa en los usuarios, un mal uso y poca valoración del agua. La Autoridad Nacional del Agua se ha creado planteado promover la construcción una Nueva Cultura del Agua en el ámbito nacional, que oriente las actitudes y prácticas personales e institucionales al uso eficiente del agua y a su real valorización, al cuidado y protección de los sistemas ecológicos en las cuencas, involucrando a todos los actores de manera que los recursos hídricos sean pieza fundamental del desarrollo social, económico y ambiental, a través de suuso sostenible. Como base de las acciones de comunicación dirigidas a construir una nueva cultura del agua, se ha planteado realizar diagnósticos que recojan propuestas de cambio hacia prácticas y valores positivos a favor de un manejo y valoración del agua. Los diagnósticos se han realizado en diez cuencas hidrográficas de la vertiente xxx Xxxxxxxx: Tumbes, Xxxxx-Piura, Chancay-Lambayeque, Jequetepeque-Zaña, Santa, Chancay-Huaral, Ica,Chili, Moquegua-Tambo y Tacna. La Cuenca del río Puyango Tumbes se caracteriza por ser binacional (Perú – Ecuador) y relativamente pequeña, con un área total de 4,850 Km2, de la cual 1,940 Km2 (40%), pertenecen a la parte baja, ubicada en el territorio peruano y cuyos principales cultivos son arroz y plátano, con otros usos importantes como el poblacional y el acuícola (empresas langostineras); el otro 60% del área pertenece a la parte alta de la cuenca y se ubica en el territorio ecuatoriano. El presente diagnóstico presenta los resultados alcanzados sobre la Cultura del Agua en la cuenca Tumbes. El diagnóstico se realizó a través de una metodología participativa, con talleres y entrevistas, complementadas con información del diagnóstico del Plan de Gestión de la cuenca Tumbes, buscando identificar los elementos distintivos de las culturas locales sobre los recursos hídricos, para ello se contó conla participaron de representantes de los actores locales vinculados ala gestión y cultura del agua. Por ser una cuenca relativamente pequeña, se realizó un taller en la ciudad de Tumbes donde participaron 30 personas previamente priorizadas y seleccionadas entre el equipo consultor de PACT Perú y el proyecto Modernización para la Gestión de los Recursos Hídricos,como las Direcciones Regionales de Agricultura, Educación, Producción y de la Municipalidad Provincial de Tumbes (representantes de instituciones públicas), y la Junta de Usuarios de Tumbes y sus Comisiones de Regantes, la empresa Agua Tumbes S.A. y Asociaciones de Productores (representantes de instituciones privadas). De otro lado se realizaron 17 entrevistadas pertenecientes a entidades como: Gerencia Regional de Recursos Naturales y Gestión del Medio Ambiente, Proyecto Especial Puyango Tumbes, Autoridad Local del Agua Tumbes, Municipalidades Provinciales de Contralmirante Xxxxxx y Zarumilla, Universidad Nacional de Tumbes, Dirección Regional de Salud, Relaciones Exteriores, OEFA del MINAM, y la Asociación de Langostineras del Perú, entre otras. Los resultados alcanzados en el Diagnóstico se resumen de la siguiente manera: Los comentarios sobre las nociones del agua que tienen los actores de Tumbes, están centrados en el agua como recurso para la actividad agrícola principalmente y para consumo poblacional. De otro lado, comentan que la Cultura del Agua es un tema nuevo para ellos, poco desarrollado a pesar de existir instituciones como la Autoridad Local de Tumbes, la empresa Agua Tumbes S.A., la Junta de Usuarios Tumbes, entre otras que trabajan y tienen relación con el agua de manera directa e indirecta. Sobre prácticas o costumbres de los antiguos tumbesinos, son muy escasos los comentarios que alcanzan. No destacan fiestas tradicionales sobre el agua, y señalan el mal manejo del recurso en parcela, porque el río Tumbes siempre ha sido bondadoso con la oferta de agua. Por el contrario,algunos actores entrevistados señalan quela Cultura del Agua debe ser vista como un sistema proceso social que debe ser incorporado en el currículo educativoa todo nivel, incluido los tecnológicos y universidades, para que las futuras generaciones desarrollen una mayor conciencia sobre el agua y su importancia para la sociedad y la economía de financiamiento bursátil cuya fuente la región Tumbes. Sobre las principales percepciones que tienen los actores sobre los componentes de pago principal será la Cobranza Cultura del Agua, al respecto se destacan los siguientes comentarios: - Los actores entrevistados señalan que a pesar de la oferta de agua positiva que tiene el río Tumbes, éste ha empezado a presentar periodos de estiaje (agosto – setiembre), iniciándose algunos problemas por su escasez y por la contaminación ambiental de la cuenca. Los principales conflictos por el agua se deben al mal manejo y a la tecnología xxx xxxxx empleada por las organizaciones y usuarios de uso agrícola (riego por pozas con caudal constante). - Las mujeres usuarias de agua xx xxxxx, son poco participativas en la gestión y uso del agua; por el contrario,son los hombres quienes trabajan en la construcción, operación y mantenimiento de la infraestructura hidráulica menor. - La cuenca del Tumbes presenta experiencias de buena Cultura del Agua, es el caso de los Activos usuarios de la Irrigación Puerto El Cura, quienes desde hace varios años vienen valorando el agua, pagan su tarifa a pesar de ser más alta que formen el de los usuarios de la margen izquierda del río Tumbes;emplean mejores técnicas xx xxxxx, con pases xx xxxxx cada seis días. - Se han mencionado de experiencias de asociaciones de pequeños productores de banano, quienes vienen cambiando sus técnicas xx xxxxx, de gravedad por aspersión y goteo. Todos los actores entrevistados coinciden en la necesidad de promover y difundir experiencias para que los usuarios y pobladores revaloren el agua y hagan un uso más eficiente, promoviendo un cambio real de la cultura del agua. - Un grupo de usuarios comentan que la empresa Agua Tumbes S.Aviene desarrollando campañas para una buena cultura del agua, a pesar que aún presenta limitaciones en la calidad, cantidad y oportunidad del servicio, el mismo que en algunas zonas aun se da por xxxxx.Xx población de Tumbes viene creciendo los últimos años, lo que viene demandando mayor cantidad de agua, y quienes aportarán mayores desechos de aguas residuales o servidas, convirtiéndose en uno delos principales contaminantes de las aguas del río Tumbes, por ello es importante fortalecer acciones de difusión en este sentido. - En el usuario del tipo poblacional, son las mujeres de la zona urbana o rural, las agentes de mayor participación, uso y abastecimiento del agua para sus propias familias, debido a los roles de género, siendo ellas las que administran el recurso dentro del hogar, con lo cual se debe apuntar a esta población como agente para comunicar mensajes respecto al cuidado del recurso. - De otro lado,existen en la zona rural, algunas Juntas Administradoras de los Servicios de Saneamiento, que son autogestionariasy que velan por el cumplimiento de un buen uso del agua y el pago puntual de su tarifa por parte de las familias.Las JAAS requieren de apoyo debido a las restricciones económicas que estas tienen para promover campañas por una buena cultura del Patrimonio del Fideicomisoagua. - Se ha recogido que se percibe que la contaminación de las aguas debida a las actividades mineras informales en las partes altas (zona de Ecuador), es una constante. Incluso se considera que estas actividades son un factor de mayor contaminación que la dada por el vertimiento de desechos poblacionales e industriales, y de aguas servidas directamente al río Tumbes y a los xxxxxxx xx xxxxx. El Fideicomiso tiene las características generales Fenómeno El Niño o el cambio climático no fuero percibidoscomo riesgos. - Sobre la institucionalidad en Cultura del Agua priorizada y particulares descritas recogida por parte de los actores en el Contrato diagnóstico, perciben como una pérdida de Fideicomisola autoridad a todo nivel. Los Tenedores Hay una débil presencia del estado, y no basta solo contar con la Autoridad Local del Agua de Tumbes. De otro lado, los entrevistados y participantes comentan que existe una débil participación de la población y funcionarios en fechas claves como: Día del Manglar, Día de los Certificados BursátilesHumedales, Navistar Financial Día del Agua, Día xxx Xxxxxx y otras. En otras palabras, estas fechas no son realmente aprovechadas para sensibilizar a la población. Por el contrario,los diferentes actores de la cuenca del río Tumbes, esperan que el Consejo de Recursos Hídricos y el tenedor Plan de Gestión de la Constanciacuenca, según sea el casoórgano quepromueven la institucionalidad en Tumbes, solamente tendrán derechos donde el Consejo será principal promotor de una nueva Cultura del Agua. - Se presentan muchas limitaciones en cuanto a las prácticas, como el desperdicio del agua debido a la poca valoración y beneficios sobrela renuencia de malos usuarios al pago de la tarifa. Siguen pensando que el agua es de Dios y que les provee. Esto lleva al no pago de las tarifas y a la renuencia de revisar los costos. Las juntas de usuarios y los gobiernos priorizan proyectos de infraestructura y muy poco el desarrollo de capacidades (capacitación y sensibilización) y en cultura del agua para los usuarios. Entre las principales propuestas para impulsar una Nueva Cultura del Agua tenemos: o Promover una nueva Cultura del Agua en Tumbes, no solo recae en la autoridad y los usuarios de agua, sino por también en comprometer al sector educación e instituciones regionales que deseen trabajar la temática, donde los diferentes medios de comunicación deben sumarse a un trabajo concertado, masivo y permanente. o Existen experiencias con instituciones que vienen trabajando en la gestión de los recursos hídricos y que deben ir orientando su trabajo a la Cultura del Agua, es el caso del Gobierno Regional Tumbes y la Autoridad Nacional del Agua, a través del Proyecto Modernización para la gestión de los recursos hídricos viene trabajando con el Consejo de Recursos Hídricos su fortalecimiento y consolidación, además dela elaboración del plan de gestión de la cuenca Tumbes. De otro lado, la Comisión Binacional Tumbes y la Provincia El Oro (Ecuador) trabajan una propuesta en calidad de los recursos hídricos y acompañanacciones de monitoreo del agua del río Tumbes. La Oficina de Evaluación y Fiscalización Ambiental - OEFA del Ministerio del Ambiente, tiene como competencia fiscalizar y hacer cumplir con los instrumentos de gestión ambiental para la conservación y preservación de los recursos naturales, caso el agua x xxxxxxx o cuerpos de agua (xxxx y quebradas). o Un programa de Sensibilización y Capacitación en Cultura del Agua, demanda un trabajo, temas y estrategias comunicacionales con varios frentes de trabajo: ✓ La priorización del trabajo con los niños, donde deben intervenir los profesores y padres de familia, promoviendo un trabajo escuela – hogar. ✓ Algunos temas a difundir en Cultura del Agua:formas de riegode los principales cultivos de la zona, derroche de agua, promover el conocimiento del valor económico del agua, difusión de experiencias locales de buen uso y manejo del agua xx xxxxx y poblacional, y recurso del pago de la tarifa de agua. ✓ Impulsar un Plan de Sensibilización de corto y mediano plazo, una comunicación masiva y permanente con prácticas y experiencias que permita promocionar y difundir una nueva Cultura del Agua en contrala cuenca del Tumbes, apoyados en los medios de comunicación más importantes e influyentes de la región y nacional. ✓ Combinar el Patrimonio del Fideicomiso. Al 31 trabajo de diciembre de 2017, los Activos del Fideicomiso estaban compuestos por 372 arrendamientos financieros y 147 créditos simples con un Saldo de Principal de $285,744 miles de pesos, sin intereses devengados. En cuanto al desempeño difusión a través de los Activosmedios masivos de comunicación (radio, Tv), con campañas de barrio por barrio, priorizando a los niños a través del sector educación.Así como promover los concursos regionales y locales sobre Cultura del Agua. Para el caso de los usuarios de uso poblacional, la prioridad debe centrarse en las mujeres por ser usuarias más activas, y en el caso del uso agrario, la prioridad debe centrarse en los jóvenes, líderes y directivos. ✓ En la capacitación se detalla su comportamiento con base en su morosidaddebe incorporar a los profesionales, en donde se puede observar funcionarios y autoridades, tal que en promedio durante la vida permita cambiar de la Emisión actitud, respecto a una buena Cultura del Agua. o Principales resultados obtenidossobre medios de comunicación: el 8475% de los mismos se ha ubicado encuestados (que viven en una morosidad xx xxxx Tumbes)respondieron que leen periódicos siempre, y el 25% a 30 días. Adicionalmente al 31 de diciembre 2017 y desde su aperturaveces (personas viven en la zona rural), siendo el diario regional Correo, el Fideicomiso ha recibido flujos provenientes más leído. el 80% prioriza la radio nacional en vez de la cobranza radio local, Radio Programa del Perú - RPP.Las noticias o mensajes son escuchados en la mañana. el 80% priorizado la TV nacional, y los programas nocturnos. el 60% de los Activos aportados tumbesinos entrevistados escucha a la periodista Xxxxxxxx Xxxxxxxxx, seguido por Xxxx Xxxx (35%). El diagnóstico presenta las principales recomendaciones: Promover y desarrollar en la cuenca del río Tumbes, el cambio de una nueva Cultura del Agua, no es un monto trabajo sencillo, debe elaborarse un Plan de $258,933 miles Trabajo Interinstitucional xx xxxxxxx y largo plazo, promovido por la ALA Tumbes y el CRHC Tumbes, apoyados en aliados estratégicos (actores regionales) comprometidos en desarrollar un trabajo colectivo y debe contar con presupuesto. Impulsar un programa regional de pesosconcientización y manejo del tema Cultura del Agua, dirigido aconseguir cambio de actitud de funcionarios, autoridades y profesores de la región Tumbes, que priorice la elaboración de proyectos ambientales en favor de la conservación y buen manejo de las aguas servidas, y proyectos con mayores recursos para la capacitación y sensibilización en Cultura del Agua. El financiamiento de estos proyectos deben venir de los cuales incluyen recursos ordinarios de los siguientes conceptos: pagos gobiernos. El Consejo de principal programadosRecursos Hídricos de Tumbes, pagos la Autoridad Local de principal Aguas de Tumbes y el Proyecto Modernización deben considerar la Cultura del Agua como un proceso social y no programadostécnico, intereses ordinariospor ello debe proponer a la Dirección Regional de Educación, intereses moratorios, seguros y liquidaciones, dicho importe incluye para su presentación diferentes conceptos a los utilizados la incorporación en el estado currículo educativo a todo nivel de flujos instrucción,priorizando inicial y primaria la enseñanza de efectivo. Los posibles inversionistas deben considerar cuidadosamente toda la información contenida Cultura del Agua; para ello se debe contar con funcionarios y profesores concientizado y sensibilizados en el Prospectotema, con materiales adecuados a las condiciones de la zona. La sección del Prospecto del Programa no describe todos los riesgos de una inversión en los Certificados Bursátiles. Existen otros riesgos e incertidumbres que no se conocen o que no se considera que sean relevantes en este momento. Cualquiera de los riesgos que se describen Promover y difundir en la Sección 3cuenca del Tumbes, experiencias locales - regional de buena Cultura y manejo del Agua, caso la irrigación Puerto El Cura, las JAAS y las experiencias xx xxxxx tecnificado en asociaciones de pequeños productores de banano, tal que otros usuarios hagan un uso más eficiente del agua y lo revaloren. Del ProspectoPara ello se debe incorporar a usuarias lideresas en agua de uso poblacional, pudieran afectar y usuarios líderes y directivos en agua de forma adversa uso agrario. Pedir al estado y significativa al Patrimonio sus autoridades mayor presencia y liderazgo en el tema de Cultura del FideicomisoAgua, y deben priorizar recuperar la autoridad a Navistar Financialtodo nivel, al Administrador, o valorar y promover el pago de la capacidad del Fiduciario tarifa de realizar pagos respecto de los Certificados Bursátiles. Los tribunales mexicanos han sido inconsistentes en sus determinaciones relativas a la validez de transmisiones de activos (incluyendo activos intangibles) a fideicomisos. Si bien, algunos tribunales han reconocido la validez de dichas transmisiones agua y la propiedad fiduciaria respectiva, aún en el contexto de quiebra o concurso mercantil del fideicomitente o aportante respectivo, resoluciones recientes de tribunales mexicanos han negado retribución económica. Asimismo deben negociar con la eficacia de transmisiones de activos futuros en el contexto de operaciones fiduciarias. No puede asegurarse que, de ser cuestionada la transmisión de los Activos al Fiduciario, un juez o tribunal no aplicaría criterios judiciales similares o consistentes con dichas resoluciones recientes y que por lo tanto la transmisión sea afectada negativamente, inclusive de nulidad. La renegociación de los términos del Tratad TLCAN cual México es parte, podría traer consecuencias desfavorables para la economía mexicana, tales como imposiciones xx xxxxxxxx comerciales, incluyendo aranceles o impuestos a la importación y cambios en las políticas existentes de comercio, o cambios a, o la salida de, México de otros tratados de libre comercio. Hasta el momento no se puede determinar con exactitud cómo afectará a la política comercial mexicana la renegociación del TLCAN. Sin embargo, cualquier modificación con respecto a México y el TLCAN, podría tener un efecto significativamente adverso en la economía mexicana y en el negocio, los resultados de operación y la situación financiera del Fideicomitente. Navistar Financial ha aportado de manera inicial al Fideicomiso, un conjunto de Activos Iniciales que fueron la base de la Emisión. Los Tenedores de los Certificados Bursátiles tendrán derecho a ser pagados con los flujos derivados de la Cobranza de los Activos aportados al Patrimonio del Fideicomiso. Los Activos derivan principalmente de operaciones de financiamiento para la adquisición o arrendamiento de Equipo de Transporte. Dichas operaciones de financiamiento pueden consistir en Créditos o Arrendamientos Financieros. Además de los Activos mismosempresa Agua Tumbes S.A, el Patrimonio inicio del Fideicomiso incluirá la Cobranza derivada de dichos Activos, los recursos derivados de la colocación de los Certificados Bursátiles y los rendimientos tratamiento de las inversiones realizadas por el Fiduciario aguas residuales antes de evacuarse al amparo del Contrato de Fideicomiso respectivo y, en su caso, los Recursos del Cap, entre otros. A efecto de poder formar parte del Patrimonio del Fideicomiso, los Activos cumplieron con los siguientes Criterios de Elegibilidad contenidos en el Contrato de Fideicomiso:río.

Resumen Ejecutivo. El Fideicomiso A continuación se ha incluye un resumen de la información contenida en este Prospecto. Dicho resumen no incluye toda la información que debe tomarse en cuenta para tomar una decisión de inversión respecto de los Certificados Bursátiles. Se recomienda a los inversionistas que lean cuidadosamente todo este Prospecto, incluyendo la sección titulada ―Factores de Riesgo‖, así como el Suplemento correspondiente a cada Emisión y todos sus anexos, incluyendo el título que documente los Certificados Bursátiles, el Contrato de Fideicomiso, el Contrato de Administración y el Convenio de Aportación Fiduciaria, en su caso, antes de tomar una decisión de inversión respecto de los Certificados Bursátiles. TIP México, TIP Auto y el Fiduciario han creado el Programa como parte de un sistema de financiamiento bursátil bursátil, que contempla Emisiones de Certificados Bursátiles, cuya fuente de pago principal será la Cobranza cobranza derivada de los Activos derechos de cobro aportados al Fideicomiso correspondiente y que formen parte del Patrimonio del patrimonio de dicho Fideicomiso. El Fideicomiso tiene las características generales Adicionalmente, los demás activos integrantes del patrimonio de dichos Fideicomisos (incluyendo cualquier apoyo de crédito) podrán servir como fuentes de pago adicionales. Se podrán realizar más de una Emisión al amparo del Programa. Cada Emisión y particulares descritas los Certificados Bursátiles correspondientes tendrán sus propias características, mismas que serán determinadas por TIP México y/o TIP Auto y serán establecidas en el Contrato los Documentos de Fideicomisola Emisión correspondientes. Los Tenedores Uno o más de los Certificados BursátilesFideicomitentes aportarán a cada Fideicomiso un conjunto de activos que serán la base de las Emisiones correspondientes. Dichos activos consistirán principalmente en derechos de cobro derivados de Arrendamientos, Navistar Financial y el tenedor Créditos u otras operaciones de la Constanciafinanciamiento. Adicionalmente a cualesquier activos aportados inicialmente a los Fideicomisos, según sea el casodichos Fideicomisos podrán prever un mecanismo de revolvencia conforme al cual, solamente tendrán derechos y beneficios sobre, y recurso en contra, con los recursos que integren el Patrimonio del Fideicomiso. Al 31 de diciembre de 2017, los Activos del Fideicomiso estaban compuestos por 372 arrendamientos financieros y 147 créditos simples con un Saldo de Principal de $285,744 miles de pesos, sin intereses devengados. En cuanto al desempeño de los Activos, se detalla su comportamiento con base en su morosidad, en donde se puede observar que en promedio durante la vida de la Emisión el 84% de los mismos se ha ubicado en una morosidad xx xxxx a 30 días. Adicionalmente al 31 de diciembre 2017 y desde su aperturarespectivo, el Fideicomiso ha recibido flujos provenientes de la cobranza de los Activos aportados por Fiduciario pueda adquirir activos adicionales durante un monto de $258,933 miles de pesos, los cuales incluyen los siguientes conceptos: pagos de principal programados, pagos de principal no programados, intereses ordinarios, intereses moratorios, seguros y liquidaciones, dicho importe incluye para su presentación diferentes conceptos a los utilizados en el estado de flujos de efectivo. Los posibles inversionistas deben considerar cuidadosamente toda la información contenida en el Prospecto. La sección del Prospecto del Programa no describe todos los riesgos de una inversión en los Certificados Bursátiles. Existen otros riesgos e incertidumbres que no se conocen o que no se considera que sean relevantes en este momento. Cualquiera de los riesgos que se describen en la Sección 3. Del Prospecto, pudieran afectar de forma adversa y significativa al Patrimonio del Fideicomiso, a Navistar Financial, al Administrador, o la capacidad del Fiduciario de realizar pagos respecto de los Certificados Bursátiles. Los tribunales mexicanos han sido inconsistentes en sus determinaciones relativas a la validez de transmisiones de activos (incluyendo activos intangibles) a fideicomisos. Si bien, algunos tribunales han reconocido la validez de dichas transmisiones y la propiedad fiduciaria respectiva, aún en el contexto de quiebra o concurso mercantil del fideicomitente o aportante respectivo, resoluciones recientes de tribunales mexicanos han negado la eficacia de transmisiones de activos futuros en el contexto de operaciones fiduciarias. No puede asegurarse que, de ser cuestionada la transmisión de los Activos al Fiduciario, un juez o tribunal no aplicaría criterios judiciales similares o consistentes con dichas resoluciones recientes y que por lo tanto la transmisión sea afectada negativamente, inclusive de nulidad. La renegociación de los términos del Tratad TLCAN cual México es parte, podría traer consecuencias desfavorables para la economía mexicana, tales como imposiciones xx xxxxxxxx comerciales, incluyendo aranceles o impuestos a la importación y cambios en las políticas existentes de comercio, o cambios a, o la salida de, México de otros tratados de libre comercio. Hasta el momento no se puede determinar con exactitud cómo afectará a la política comercial mexicana la renegociación del TLCAN. Sin embargo, cualquier modificación con respecto a México y el TLCAN, podría tener un efecto significativamente adverso en la economía mexicana y en el negocio, los resultados de operación y la situación financiera del Fideicomitente. Navistar Financial ha aportado de manera inicial al Fideicomiso, un conjunto de Activos Iniciales que fueron la base de la Emisiónperiodo determinado. Los Tenedores de los Certificados Bursátiles tendrán derecho a ser pagados con los flujos derivados de la Cobranza cobranza de los Activos derechos de cobro aportados al Patrimonio del Fideicomiso. Los Activos derivan activos pueden consistir en derechos de cobro al amparo de Arrendamientos, Créditos u otras operaciones de financiamiento existentes al momento de llevar a cabo la Emisión o que se originen con posterioridad precisamente durante el periodo de revolvencia correspondiente. Los Arrendamientos, Créditos u operaciones de financiamiento al amparo de las cuales deriven los derechos de cobro que se aporten a los Fideicomisos consisten principalmente de en operaciones de financiamiento para la adquisición o arrendamiento de Equipo de Transporte. Dichas operaciones de financiamiento pueden consistir en Arrendamientos, Créditos o Arrendamientos Financierosu otras operaciones de Financiamiento. La sección ―III. LAS OPERACIONES DE BURSATILIZACIÓN – 2. Patrimonio de los Fideicomisos‖ del presente Prospecto contiene una descripción de las características de las operaciones de financiamiento originadas por TIP México y TIP Auto en la fecha del presente Prospecto, en el entendido que las características de dichas operaciones de financiamiento podrán cambiar en el futuro. Adicionalmente, TIP México y TIP Auto podrán implementar nuevos productos en adición a los descritos en este Prospecto en cualquier momento durante la vigencia del Programa. Además de los Activos activos mismos, el Patrimonio del patrimonio de cada Fideicomiso incluirá la Cobranza cobranza derivada de dichos Activoslos mismos, los recursos derivados de la colocación de los Certificados Bursátiles y los rendimientos de las inversiones realizadas por el Fiduciario al amparo del Contrato de Fideicomiso respectivo y, en su caso, los Recursos del Capcualesquier derechos y recursos derivados de apoyos crediticios contratados respecto de las Emisiones, entre otros. A efecto de poder formar parte del Patrimonio del Fideicomiso de un Fideicomiso, los Activos cumplieron activos deberán cumplir con los siguientes Criterios criterios de Elegibilidad contenidos elegibilidad que se describirán respecto de cada Emisión en el Contrato Suplemento correspondiente. Los activos a fideicomitir corresponden a la cartera de Fideicomiso:derechos de cobro de TIP México y TIP Auto derivados de la celebración de Arrendamientos y Créditos. A continuación se señalan los tipos de productos actualmente comercializados por los Fideicomitentes:  Arrendamientos Financieros: Consisten en arrendamientos con opción a compra, mediante los cuales el arrendatario goza del uso del Equipo de Transporte arrendado pagando mensualidades establecidas durante plazos predeterminados. Al término del arrendamiento, el arrendatario tiene la opción de adquirir la propiedad del Equipo de Transporte arrendado pagando un residual establecido al inicio del arrendamiento.  Arrendamientos Operativos: Consisten en arrendamientos con o sin opción a compra, mediante los cuales el arrendatario goza del uso del Equipo de Transporte arrendado. Al término del plazo, el arrendatario puede elegir entre renovar el arrendamiento, devolver el Equipo de Transporte o adquirirlo a un valor xx xxxxxxx.  Este producto ofrece liquidez inmediata a los clientes. Al amparo de estas operaciones, TIP México adquiere el Equipo de Transporte del cliente y lo arrienda al cliente, permitiendo al arrendatario seguir utilizando el Equipo de Transporte bajo un esquema de arrendamiento sin afectar su operación.

Resumen Ejecutivo. El Fideicomiso A continuación se ha creado incluye un resumen de cierta información de nuestro negocio, así como un sistema información financiera y de financiamiento bursátil cuya fuente operaciones, de pago principal será la Cobranza nuestras ventajas competitivas y de los Activos que formen parte del Patrimonio del Fideicomisonuestras estrategias. El Fideicomiso tiene las características generales y particulares descritas en el Contrato de Fideicomiso. Los Tenedores de los Certificados Bursátiles, Navistar Financial y el tenedor de la Constancia, según sea el caso, solamente tendrán derechos y beneficios sobre, y recurso en contra, el Patrimonio del Fideicomiso. Al 31 de diciembre de 2017, los Activos del Fideicomiso estaban compuestos por 372 arrendamientos financieros y 147 créditos simples con un Saldo de Principal de $285,744 miles de pesos, sin intereses devengados. En cuanto al desempeño de los Activos, resumen que se detalla su comportamiento con base en su morosidad, en donde se puede observar que en promedio durante la vida de la Emisión el 84% de los mismos se ha ubicado en una morosidad xx xxxx describe a 30 días. Adicionalmente al 31 de diciembre 2017 y desde su apertura, el Fideicomiso ha recibido flujos provenientes de la cobranza de los Activos aportados por un monto de $258,933 miles de pesos, los cuales incluyen los siguientes conceptos: pagos de principal programados, pagos de principal continuación no programados, intereses ordinarios, intereses moratorios, seguros y liquidaciones, dicho importe incluye para su presentación diferentes conceptos a los utilizados en el estado de flujos de efectivo. Los posibles inversionistas deben considerar cuidadosamente toda la información contenida en el Prospecto. La sección del Prospecto del Programa no describe todos que pudiera ser relevante para los riesgos de una inversión inversionistas que pretendan invertir en los Certificados Bursátiles. Existen otros riesgos e incertidumbres que no se conocen Por lo tanto, antes de tomar cualquier decisión, el público inversionista y los Tenedores deben leer la totalidad de este Prospecto, en particular la información contenida en los apartados "Factores de Riesgo", “Negocio” y “Comentarios y Análisis de la Administración sobre la Condición Financiera y los Resultados de Operación”, así como en los Estados Financieros. DHC fue constituida con la finalidad de participar en licitaciones para la obtención de concesiones, permisos o que no se considera que autorizaciones relacionados con la explotación, operación y mantenimiento de sistemas integrales para la prestación del servicio público de agua potable, saneamiento y alcantarillado sanitario, ante toda clase de entidades gubernamentales, sean relevantes en este momentofederales, estatales o municipales. Cualquiera Al inicio de la década de los riesgos que se describen noventa, la escasez de recursos presupuestales para la inversión en sistemas de suministro de agua potable, saneamiento y alcantarillado en el estado Xxxxxxxx Roo, dieron lugar a la búsqueda de nuevos esquemas para resolver el rezago existente en esta materia, particularmente en los centros de población más importantes del estado, localizados en los municipios de Xxxxxx Xxxxxx e Isla Mujeres. El gobierno del estado xx Xxxxxxxx Roo decidió brindar atención prioritaria a estos municipios en virtud de su importancia como centros turísticos a nivel nacional e internacional, su notable participación en la Sección 3. Del Prospectoatracción de inversiones nacionales y extranjeras, pudieran afectar en la captación de forma adversa y significativa al Patrimonio del Fideicomisodivisas, a Navistar Financialen la generación de empleos, al Administrador, o la capacidad del Fiduciario de realizar pagos respecto de los Certificados Bursátiles. Los tribunales mexicanos han sido inconsistentes en sus determinaciones relativas a la validez de transmisiones de activos (incluyendo activos intangibles) a fideicomisos. Si bien, algunos tribunales han reconocido la validez de dichas transmisiones y la propiedad fiduciaria respectiva, aún en el contexto incremento de quiebra o concurso mercantil del fideicomitente o aportante respectivo, resoluciones recientes de tribunales mexicanos han negado la eficacia de transmisiones de activos futuros en el contexto de operaciones fiduciarias. No puede asegurarse que, de ser cuestionada la transmisión de los Activos al Fiduciario, un juez o tribunal no aplicaría criterios judiciales similares o consistentes con dichas resoluciones recientes y que por lo tanto la transmisión sea afectada negativamente, inclusive de nulidad. La renegociación de los términos del Tratad TLCAN cual México es parte, podría traer consecuencias desfavorables para la economía mexicana, tales como imposiciones xx xxxxxxxx comerciales, incluyendo aranceles o impuestos a la importación y cambios en las políticas existentes de comercio, o cambios a, o la salida de, México de otros tratados de libre comercio. Hasta el momento no se puede determinar con exactitud cómo afectará a la política comercial mexicana la renegociación del TLCAN. Sin embargo, cualquier modificación con respecto a México y el TLCAN, podría tener un efecto significativamente adverso en la economía mexicana actividades productivas y en el negociodesarrollo económico y social de la región. En este contexto, los resultados en el año de operación 1991 GMD y la situación financiera CAPA, realizaron un primer proyecto de coinversión para modernizar la infraestructura con que contaban las ciudades de Cancún e Isla Mujeres, para la prestación del Fideicomitenteservicio público de agua potable y alcantarillado. Navistar Financial Posteriormente, el gobierno del estado xx Xxxxxxxx Roo y los municipios de Xxxxxx Xxxxxx e Isla Mujeres, otorgaron la Concesión “Para la prestación de los Servicios Públicos de Agua Potable, Alcantarillado, Saneamiento y Tratamiento de Aguas Residuales en los Municipios de Xxxxxx Xxxxxx e Isla Mujeres, en el Estado xx Xxxxxxxx Roo” a favor de DHC, mediante título de Concesión de fecha 20 de octubre de 1993, el cual fue modificado con fecha 25 de febrero de 1999. A partir de este momento, DHC se convirtió en la primera empresa privada en obtener el 100% de una concesión de agua en México. GMD suscribió las primeras acciones de DHC por lo que ha aportado de manera inicial al Fideicomiso, un conjunto de Activos Iniciales que fueron estado como socio operador durante toda la base vida de la EmisiónConcesión. Los Tenedores A la fecha del presente prospecto, la estructura accionaria de DHC es la que se muestra a continuación: Actualmenteel alcance de los Certificados Bursátiles tendrán derecho a ser pagados con los flujos derivados servicios que están incluidos en la concesión contempla: administración y operación de la Cobranza de los Activos aportados al Patrimonio del Fideicomiso. Los Activos derivan principalmente de operaciones de financiamiento para la adquisición o arrendamiento de Equipo de Transporte. Dichas operaciones de financiamiento pueden consistir en Créditos o Arrendamientos Financieros. Además de los Activos mismosinfraestructura, el Patrimonio del Fideicomiso incluirá la Cobranza derivada de dichos Activos, los recursos derivados extensiones de la colocación red, operación de los Certificados Bursátiles la red de agua y los rendimientos drenaje, manejo de las inversiones realizadas por el Fiduciario al amparo del Contrato desechos, control de Fideicomiso respectivo ycalidad, en su caso, los Recursos del Cap, entre otros. A efecto control de poder formar parte del Patrimonio del Fideicomiso, los Activos cumplieron con los siguientes Criterios fugas y lectura de Elegibilidad contenidos en el Contrato de Fideicomiso:medidores.

Resumen Ejecutivo. La producción mundial de camarones peneidos está sostenida principalmente por tres especies, que en su totalidad representan el 71% y que corresponden al xxxxxxx xxxxx xxxxxxx Penaeus xxxxxx, con el 33%, el camarón Chino Peanaeus chinensis o Penaeus orientalis, con el 28% y el xxxxxxx xxxxxx de Occidente Penaeus L. vannamei, con el 10%. El Fideicomiso siguiente estudio pretende dar a conocer la fuerte expansión que ha tenido el cultivo de camarones Peneidos en nuestro país, debido a que la producción de camarón a través de las pesquerías en lagunas costeras, bahías y mar abierto en los últimos años se ha creado como mantenido estabilizada y las posibilidades de lograr aumento en los volúmenes de captura cada día son menores, debido en gran parte al deterioro de las embarcaciones por falta de mantenimiento, el alto costo del avituallamiento y que se ha alcanzado el máximo rendimiento sostenible de a captura, lo que hace menos rentable la actividad. Como alternativa para aumentar la producción, desde 1969 se había venido estudiando en México la posibilidad de cultivar postlarvas en laboratorios, apoyados por Universidades principalmente el Tec de Monterrey, la Universidad de Sonora, principalmente desde el (CICTUS) y la Unioveridad de Arizona. No fue si no hasta 1985 cuando se inició un sistema proceso de financiamiento bursátil cuya fuente construcción de pago principal será granjas, principalmente en los estados de Sinaloa, Nayarit y Sonora. Actualmente este esfuerzo es significativo y poco a poco, se ha empezado a aportar volúmenes a la Cobranza producción de los Activos producto cultivado, siendo las principales especies cultivadas el xxxxxxx xxxxxx Penaeus Vannamei y el camarón azul Penaeus Stylirostris. Con el fin de ubicar el desarrollo que formen parte del Patrimonio del Fideicomiso. El Fideicomiso tiene las características generales y particulares descritas ha alcanzado nuestro país en esta actividad, en el Contrato de Fideicomiso. Los Tenedores de los Certificados Bursátiles, Navistar Financial y el tenedor presente trabajo se desarrolla una panorámica general de la Constanciasituación hasta este año, según sea el caso2009, solamente tendrán derechos y beneficios sobre, y recurso con énfasis en contra, el Patrimonio del Fideicomiso. Al 31 técnicas de diciembre de 2017, los Activos del Fideicomiso estaban compuestos por 372 arrendamientos financieros y 147 créditos simples con un Saldo de Principal de $285,744 miles de pesos, sin intereses devengados. En cuanto al desempeño de los Activos, se detalla su comportamiento con base en su morosidad, en donde se puede observar que en promedio durante la vida de la Emisión el 84% de los mismos se ha ubicado en una morosidad xx xxxx a 30 días. Adicionalmente al 31 de diciembre 2017 y desde su apertura, el Fideicomiso ha recibido flujos provenientes de la cobranza de los Activos aportados por un monto de $258,933 miles de pesos, los cuales incluyen los siguientes conceptos: pagos de principal programados, pagos de principal no programados, intereses ordinarios, intereses moratorios, seguros y liquidaciones, dicho importe incluye para su presentación diferentes conceptos a los utilizados en el estado de flujos de efectivo. Los posibles inversionistas deben considerar cuidadosamente toda la información contenida en el Prospecto. La sección del Prospecto del Programa no describe todos los riesgos de una inversión en los Certificados Bursátiles. Existen otros riesgos e incertidumbres que no se conocen o que no se considera que sean relevantes en este momento. Cualquiera de los riesgos que se describen en la Sección 3. Del Prospecto, pudieran afectar de forma adversa y significativa al Patrimonio del Fideicomiso, a Navistar Financial, al Administrador, o la capacidad del Fiduciario de realizar pagos respecto de los Certificados Bursátiles. Los tribunales mexicanos han sido inconsistentes en sus determinaciones relativas a la validez de transmisiones de activos (incluyendo activos intangibles) a fideicomisos. Si bien, algunos tribunales han reconocido la validez de dichas transmisiones y la propiedad fiduciaria respectiva, aún en el contexto de quiebra o concurso mercantil del fideicomitente o aportante respectivo, resoluciones recientes de tribunales mexicanos han negado la eficacia de transmisiones de activos futuros en el contexto de operaciones fiduciarias. No puede asegurarse que, de ser cuestionada la transmisión de los Activos al Fiduciario, un juez o tribunal no aplicaría criterios judiciales similares o consistentes con dichas resoluciones recientes y que por lo tanto la transmisión sea afectada negativamente, inclusive de nulidad. La renegociación de los términos del Tratad TLCAN cual México es parte, podría traer consecuencias desfavorables para la economía mexicana, tales como imposiciones xx xxxxxxxx comerciales, incluyendo aranceles o impuestos a la importación y cambios en las políticas existentes de comercio, o cambios a, o la salida de, México de otros tratados de libre comercio. Hasta el momento no se puede determinar con exactitud cómo afectará a la política comercial mexicana la renegociación del TLCAN. Sin embargo, cualquier modificación con respecto a México y el TLCAN, podría tener un efecto significativamente adverso en la economía mexicana y en el negociocultivo utilizadas, los resultados de operación y la situación financiera del Fideicomitente. Navistar Financial ha aportado de manera inicial al Fideicomiso, un conjunto de Activos Iniciales que fueron la base de la Emisión. Los Tenedores de los Certificados Bursátiles tendrán derecho a ser pagados con los flujos derivados de la Cobranza de los Activos aportados al Patrimonio del Fideicomiso. Los Activos derivan principalmente de operaciones de financiamiento para la adquisición o arrendamiento de Equipo de Transporte. Dichas operaciones de financiamiento pueden consistir en Créditos o Arrendamientos Financieros. Además de los Activos mismos, el Patrimonio del Fideicomiso incluirá la Cobranza derivada de dichos Activos, los recursos derivados de la colocación de los Certificados Bursátiles obtenidos y los rendimientos principales problemas a los que se enfrentan los productores, no sin dejar de las inversiones realizadas contemplar la difícil situación por la que atraviesa el Fiduciario al amparo del Contrato mercado internacional de Fideicomiso respectivo yeste producto en la actualidad. Para el presente estudio, se llevó a cabo una investigación documental en fuentes secundarias, se consultaron bases de datos en diversas revistas y periódicos especializados, páginas de internet, en su casodependencias gubernamentales, los Recursos del Capinstituciones académicas y en diversas granjas. Se realizaron entrevistas y encuestas a productores, transportistas, procesadores, entre otros. A efecto ; todo lo anterior con el fin de poder formar parte recabar la mayor cantidad de información de calidad que nos ayudara al “Estudio de la infraestructura logística para la exportación del Patrimonio del Fideicomisoxxxxxxx xxxxxx a algunas ciudades de Estados Unidos y Canadá” Se obtuvo información tanto de camarón de pesca, como de cultivo, para lograr tener una mayor comprensión de la oferta, la demanda, el consumo y la producción de camarón en nuestro país, enfocándonos en los Activos cumplieron con los siguientes Criterios de Elegibilidad contenidos en el Contrato de Fideicomiso:estados de: Baja California, Baja California Sur, Sonora, Sinaloa, Nayarit y Colima.