Devizaárfolyam kockázat. Az egyes devizák egymáshoz viszonyított árfolyama a gazdasági-, illetve a mindenkori kereslet- kínálati viszonyok következtében változik. Ennek következtében az érintett Alapok eszközeinek az egyes devizákban kifejezett értéke az alapdevizára konvertálva az adott deviza és az alapdeviza közötti árfolyam ingadozásától függően változhat. Ezáltal a Befektetési jegyeket megvásárló Befektetőknek bizonyos esetekben az Alap portfólióját alkotó egyedi értékpapírok devizanemeinek az Alap alapdevizájával szemben meghatározott árfolyam-ingadozásának kockázatával kell szembenézniük.
Devizaárfolyam kockázat. A liberalizált tőkepiacokon számos, devizában denominált befek- tetés érhető el, melyek bekerülhetnek az eszközalapok befekteté- si portfóliójába. Az eszközalapok nettó eszközértéke mindig egy adott devizában (alapdeviza) számítódik. Az eszközalapnak az alapdevizától eltérő devizában eszközölt befektetéseinek értéke különböző arányú lehet a teljes portfólióértéken belül. Minél na- gyobb az alapdevizától eltérő devizában denominált eszközök ará- nya a teljes portfólióértéken belül, annál nagyobb az eszközalap devizaárfolyam-kockázata. Az eszközalap devizafedezeti ügyletek segítségével csökkentheti ezt a kockázatot, ekkor az alapdevizától eltérő befektetések devizaneme és az alapdeviza közötti devizaár- folyamkockázat csak kisebb mértékben befolyásolja az eszközalap hozamát. Ha az eszközalap teljes portfólióértékében az alapdevi- zával megegyező devizában denominált, illetve fedezeti ügyletek- kel azonos devizanemre fedezett eszközök értéke 75 százaléknál magasabbat képvisel, akkor alacsony; ha az ilyen eszközök aránya 25 és 75 százalék közötti, akkor közepes; ha 25 százalék alatti, akkor magas a devizaárfolyam-kockázata. A devizakockázat érté- kelésekor az is megemlítendő, hogy a befektető milyen devizából számol: számára az idegen devizában denominált eszközalap akkor is devizakockázatot jelent, ha az adott eszközalap önmagá- ban alacsony devizakockázatú.
Devizaárfolyam kockázat. A Kibocsátó a Kötvények kamatait illetve a tőketörlesztést a Végleges Feltételekben a Sorozat Meghatározott Pénznemeként meghatározott devizában (forintban, vagy euróban, vagy USA dollárban, CHF-ben, BGN-ben, HRK- ban, RSD-ben, UAH-ban, RUB-ben vagy RON-ban) fogja kifizetni. A forint/euró, a forint/USA dollár, illetve az euró/USA dollár, valamint a fentiekben felsorolt devizák és a forint keresztárfolyama a futamidő alatt változhat. Ez az árfolyamingadozás kockázatot jelenthet azon Kötvénytulajdonosok számára, akik a Végleges Feltételekben Meghatározott Pénznemtől eltérő pénznemben denominált eszközökbe fektetnek be, illetve tartják nyilván befektetéseiket („Befektető devizája”). A Befektető devizájának felértékelődése a Kötvény devizájához képest csökkenti (1) a Kötvényeken a Befektető devizájában realizálható hozamot, (2) a Kötvények tőketartozásának a Befektető devizájában nyilvántartott értékét, (3) a Kötvényeknek a Befektető devizájában nyilvántartott piaci értékét.
Devizaárfolyam kockázat. Abban az esetben, ha a Kötvénytulajdonos a Kötvények devizanemétől eltérő devizában tartja nyilván befektetéseit, akár árfolyamveszteséget is elkönyvelhet. Amennyiben ugyanis a Kötvénytulajdonos nyilvántartási devizája felértékelődik a Kötvény devizájához képest, akkor csökken a Kötvényeken a Kötvénytulajdonos devizájában kifejezett realizálható hozam, csökken a Kötvények tőkeösszegének a Kötvénytulajdonos devizájában kifejezett értéke, valamint csökken a Kötvényeknek a Kötvénytulajdonos devizájában kifejezett piaci értéke.
Devizaárfolyam kockázat. Az egyes devizák egymáshoz viszonyított árfolyama a mindenkori keresleti, kínálati viszonyok függvényében változhat. Az eszközalapokban lévő, különféle devizákban denominált értékpapíroknak az egyes devizákban kifejezett értéke forintra átváltva az adott deviza és a forint közötti árfolyam ingadozásától függően változhat. A forint erősödése (felértékelődése) negatívan hat az eszközalapok devizában denominált befektetési eszközeinek forintban kifejezett árfolyamára. A devizaárfolyamok változása szélsőséges esetben a befektetési eszköz értékének csökkentését okozhatja még abban az esetben is, ha az eszköz saját devizájában kifejezett értéke emelkedett.
Devizaárfolyam kockázat. Az Alapkezelő a külföldi devizában denominált eszközök devizaárfolyam kockázatát hatékony portfoliókezelési célból fedezeti ügyletekkel kísérli meg csökkenteni, így az egyes devizaárfolyamok megváltozásának kockázata csak korlátozott mértékben befolyásolja az Alap egy jegyre jutó nettó eszközértékének alakulását. A hatékony portfóliókezelés keretein belül fedezet nélkül hagyott pozíciók esetében a devizaárfolyam kedvezőtlen irányú változása negatívan hathat a nettó eszközérték alakulására. Az Alapkezelő a devizaárfolyam kockázatot az Alap szempontjából alacsony besorolásúnak értékeli.
Devizaárfolyam kockázat. Az eszközalap által vásárolható befektetési alapok alapvalutája a KBC Equity Latin America Fund esetében az euró, míg a HSBC GIF Latin American Freestyle Fund, JP Morgan Latin America Equity A Fund és a Xxxxxxx Xxxxx Latin American A2 Fund esetében a dollár, így az eszközalapot választó befektetôknek az utóbbi három esetben az EUR/USD deviza keresztárfolyam-kockázattal kell számolni. Mivel az eszközalap a latin-amerikai térségre fókuszál, így a befektetônek számolnia kell az elsôdleges EUR/USD keresztárfolyam-kockáza- ton túl az amerikai dollár és a térségben található országok valutái közötti másodlagos keresztár- folyam-kockázattal is. Bizonyos értékpapírok, egyéb befektetési eszközök likviditása egy-egy piacon alacsony lehet, azaz vi- szonylag nehéz rájuk vevôt/eladót találni. Ennek következménye, hogy az eszközökbôl eladni kívánt egyes értékpapírok értékesítése nehézségekbe üt- közhet. Szintén a fenti okokra vezethetô vissza, hogy az átlagostól eltérô nagyságú befektetendô vagy kivonandó tôke is nagy árfolyam-ingadozá- sokat idézhet elô az értékpapírpiacon, amely hatás- sal lehet az eszközalap nettó eszközértékére. A részvények értékelési szintjét alapvetôen befolyá- solja az adott ország monetáris és gazdaságpolitikai irányító szervei (kormány, jegybank) által követett költségvetési és monetáris politika. Így az eszköz- alap hozamát is erôsen befolyásolhatja a hatóságok által választott árfolyamrendszer és kamatpolitika. Emellett a külföldi befektetôk általi megítélésre és a részvényektôl elvárt hozamra (kockázati prémium) is számottevô hatással van a mindenkori kormány (és jegybank) gazdaságpolitikája.
Devizaárfolyam kockázat. Az egyes devizák egymáshoz viszonyított árfolyama a gazdasági-, illetve a mindenkori kereslet- kínálati viszonyok következtében változik. Ennek következtében az érintett Alapok eszközeinek az egyes devizákban kifejezett értéke az alapdevizára konvertálva az adott deviza és az alapdeviza közötti árfolyam ingadozásától függően változhat. Ezáltal a Befektetési jegyeket megvásárló Befektetőknek bizonyos esetekben az Alap portfólióját alkotó egyedi értékpapírok devizanemeinek az Alap alapdevizájával szemben meghatározott árfolyam-ingadozásának kockázatával kell szembenézniük. Az Alap denominációja magyar forint (HUF), és alapvetően forintban denominált eszközöket tart, így azon Befektetők, akiknek bevételeik forintban keletkeznek, és kiadásaik forintban merülnek fel, minimális devizaárfolyam kockázattal szembesülnek. Az Alapkezelő emiatt a devizaárfolyam kockázatot is alacsony besorolásúnak tartja.
Devizaárfolyam kockázat. A forint árfolyamának változása hat az eszközalapokban lévő devizában ki- bocsátott eszközök forintban kifejezett árfolyamértékére. (A forint erősödése esetén az árfolyam csökken, gyengülése esetében pedig nő.) Szélsőséges esetben valamely eszköz forintban kifejezett értéke annak ellenére is csökken- het, hogy saját devizájában kifejezett értéke emelkedett.
Devizaárfolyam kockázat. Az egyes devizák egymáshoz viszonyított árfolyama a min- denkori keresleti, kínálati viszonyok függvényében vál- tozhat. Az eszközalapokban lévõ, különféle devizákban denominált értékpapíroknak az egyes devizákban kifeje- zett értéke forintra átváltva az adott deviza és a forint közötti árfolyam ingadozásától függõen változhat. A forint erõsödése (felértékelõdése) negatívan hat az eszközalapok devizában denominált befektetési eszközeinek forintban kifejezett árfolyamára. A devizaárfolyamok változása szélsõséges esetben a befektetési eszköz értékének csök- kenését okozhatja még abban az esetben is, ha az eszköz saját devizájában kifejezett értéke emelkedett.