Marktrisico’s. 1.1.1 Risico’s verbonden aan de economische conjunctuur en het politiek klimaat De waarde van vastgoed en het bedrag van de huurinkomsten worden in het algemeen beïnvloed door de economische conjunctuur. Een slechtere conjunctuur geeft aanleiding tot een lagere economische activiteit. Hoewel kan worden aangenomen dat jongeren langer studeren in geval van een slechtere economische conjunctuur, om enerzijds de economische crisis te overbruggen en om anderzijds hun kansen op de arbeidsmarkt te vergroten, kan een algemene achteruitgang van de economie leiden tot een vermindering van de vraag naar het type vastgoed dat de Vennootschap in portefeuille houdt (bijvoorbeeld omwille van een verslechterde financiële situatie van de huurder) en/of tot het in gebreke blijven van één of meerdere huurders of het niet tijdig betalen van huurgelden. Dit kan op zijn beurt resulteren in een hogere leegstand en lagere huurprijzen bij huurhernieuwing en bij het afsluiten van nieuwe huurovereenkomsten. Ook een nationale of internationale politieke instabiliteit, het opsplitsen of uittreden van landen uit de Europese Unie of de terreurdreiging, kunnen dit klimaat negatief beïnvloeden.
Marktrisico’s. 1.1.1. Risico’s verbonden aan het economisch klimaat
Marktrisico’s. De wereldmarkt kende de afgelopen jaren forse prijsschommelingen voor grondstoffen zoals granen, zaden en soja, hetgeen de belangrijkste oorzaak was van schommelingen in de kostprijs van de producten van de Groep. De internationale productenhandel kan onder normale condities binnen een redelijk korte termijn de prijsveranderingen doorberekenen aan haar afnemers. Het segment kleindiervoeders heeft in het algemeen een langere periode nodig om de prijsveranderingen door te berekenen aan haar afnemers, vanwege het feit dat in dit segment vaker gewerkt wordt met vaste prijsafspraken met afnemers voor een langere periode. De wet- en regelgeving in de verschillende landen ten aanzien van de producten portfolio van de Groep zijn aan veranderingen onderhevig. Het altijd moeten voldoen aan locale wet- en regelgeving, ook buiten de Europese Unie en de grote variëteit aan producten verhoogt het risicoprofiel van de activiteiten van de Groep.
Marktrisico’s. De risicofactoren die verband houden met de marktrisico’s worden beschreven in het hoofdstuk 'Risicofactoren' van het Registratiedocument en worden hierna samengevat:
Marktrisico’s. Rentevoeten
Marktrisico’s. Risico’s verbonden aan de verslechtering van de economische conjunctuur t.o.v. de bestaande situatie: Een slechtere economische conjunctuur heeft een negatieve invloed op de huuraanvragen en op de vraag van investeerders naar vastgoed en kan dus leiden tot hogere leegstand en/of lagere huurprijzen bij wederverhuring, met een daling van de reële waarde van de vastgoedportefeuille tot gevolg. Dergelijke lagere waardering van het vastgoed heeft boekhoudkundig een negatieve impact op het eigen vermogen, het nettoresultaat en de intrinsieke waarde van het Aandeel en zij leidt ook
Marktrisico’s. OMSCHRIJVING RISICO MOGELIJKE IMPACT BEPERKENDE MAATREGELEN
Marktrisico’s. 1.2.1.1 Risico’s verbonden aan een overaanbod en een daling van de vraag op de markt van studentenhuisvesting, die een invloed kunnen hebben op het niveau van de huurprijzen en de waardering van het vastgoed
Marktrisico’s. 1.1.1.1 Risico’s verbonden aan de verslechtering van de economische conjunctuur t.o.v. de bestaande situatie Aangezien de evolutie van vraag en aanbod in vastgoed door de algemene economische conjunctuur wordt beïnvloed, zou de verslechtering van de voornaamste macro-economische indicatoren (incl. het consumentenvertrouwen) de activiteiten en de ontwikkelingsvooruitzichten van de Vennootschap negatief kunnen beïnvloeden. De activiteiten van de Vennootschap ondergaan namelijk de invloed van de economische cycli, aangezien deze zowel een effect hebben op de beschikbare inkomsten van de huurders (en dus op hun capaciteit om aan hun verplichtingen te voldoen) als op de vraag naar huurpanden en op de beschikbaarheid van de financieringsbronnen voor investeringen. De belangrijkste risico’s waaraan de Vennootschap is blootgesteld in geval van verslechtering van de economische conjunctuur betreffen de bezettingsgraad van haar gebouwen en de mogelijkheid om bij nieuwe huurcontracten of bij de hernieuwing van huurcontracten de huurprijzen en, bijgevolg, de waarde van haar vastgoedportefeuille te handhaven. De slechtere economische conjunctuur heeft een negatieve invloed op de huuraanvragen en op de vraag van investeerders naar vastgoed en kan dus leiden tot hogere leegstand en/of lagere huurprijzen bij wederverhuring, met een daling van de reële waarde van het patrimonium van de Vennootschap tot gevolg. Dergelijke lagere waardering van het vastgoed heeft boekhoudkundig een negatieve impact op het eigen vermogen, het nettoresultaat en de intrinsieke waarde van het Aandeel en zij leidt ook tot een stijging van de schuldgraad (aangezien deze uitgedrukt wordt als een percentage van de waarde van de activa). In dergelijke omstandigheden bestaat ook het risico dat ten aanzien van de trimestriële waarderingen eventuele minderwaarden effectief zouden gerealiseerd worden bij eventuele verkopen.
Marktrisico’s. 2.1.1.1. Investeringsmarkt voor perifere winkels en retailparken