房地产行业. 房地产行业具有周期性、地域性、资金密集性、人才密集性和资源整合性等特点，房地产市场调控政策、土地政策、融资政策等，对房地产业具有重要影响。 2019 年房地产调控持续进行，在稳的主基调下，2019 年调控政策即坚持“稳地价、稳房价、稳预期”的原则性，同时也采取“一城一策”的灵活性，既遏制投机炒房需求，同时也支持和保障合理的自住需求，保持市场总体稳定。2019 年 7 月 30 日，中共中央政治局召开会议提出，“坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，不将房地产作为短期刺激经济的手段”，对于引导市场预期具有重要影响作用。2019 年限价、限购、限贷政策基本没有松动，房企融资渠道依然收紧。下半年，市场预期有所变化，土地市场有所降温，购房者观望增多。不过从全年看，2019 年我国房地产依然保持平稳，有利于稳就业、稳投资，为经济平稳增长发挥了“稳定器”的作用。
房地产行业. （1）行业发展现状 房地产行业是一个具有高度综合性和关联性的行业，其产业链较长、产业关 联度较大，是国民经济的重要支柱。近十年以来，我国房地产行业发展迅速，对 GDP 增长贡献率稳步上升。房地产开发项目投资总额由 2008 年的 31,203.2 亿元增长至 2018 年的 120,263.51 亿元，复合增长率 14.44%，远高于 GDP 增长速度和其它大部分行业的投资增速。 自 2010 年国家实施较严厉的政策调控以来，房地产行业景气度呈整体下行 趋势，住宅、商业地产市场有所分化，行业内领军企业竞争优势愈发明显，行业 集中度将有所提升。伴随 2015 年 3 月末住建部、财政部、央行颁布的一系列促 进房地产市场升温的政策，全国房地产开发景气指数在经历历史低谷后有所回暖。 2019 年，我国房地产总竣工面积 9.6 亿平方米，累计增长 2.6%；房屋施工 面积为 89.4 亿平方米，累计增长 8.7%；全国商品房销售面积 17.15 亿平方米，比上年下降 0.1%，十年复合增长率为 10.03%；住宅销售价格 9,206.00 元/平方米，较 2018 年增长了 12.2%，增幅高于 2008-2018 年复合增长率的 9.10%。 受疫情影响，房地产停工停售，2020 年前 5 个月全国房地产开发投资增速负增长。随着疫情好转，房地产投资增速正不断回暖，开发投资同比增速连续 6 个月维持正值。2020 年 1-11 月份，全国房地产开发投资 129492 亿元，同比增长
房地产行业. 改革开放以来，特别是 1998 年进一步深化城镇住房制度改革以来，伴随着城镇化的快速发展，我国的房地产业得到了快速发展。过去的十余年间，全国房地产开发投资完成额从2002 年的7,736.42 亿元提高到2017 年的109,798.53 亿元，累计达 830,333.76 亿元，年均增长 19.34%；同期，全国房屋竣工面积累计达 121.09 亿平方米，年均竣工面积达 7.57 亿平方米；全国商品房销售面积累计 148.28 亿 平方米，年均销售 9.27 亿平方米，其中住宅销售面积 130.96 亿平方米，年均销售8.18 亿平方米。2018 年，房地产板块主营业务收入同比+19.7%，较17 年+12.0pct；归母净利润同比+2.4%，较 17 年-26.0pct；2019Q1，房地产板块主营业务收入同
房地产行业. 我国房地产行业从上世纪80年代开始兴起。1998年，国家停止福利分房，实行住房货币化后，房地产行业开始真正发展起来。自上世纪90年代以来，在国家积极的财政政策刺激下，全国固定资产投资快速增长，房地产投资占全国GDP的比例逐年上升。近10年来，随着我国城市化进程不断加速、城镇居民的收入水平不断提升，国内房地产行业得到飞速发展，已经上升到国民经济支柱产业的地位。目前，房地产行业的发展呈现以下特征： 近年来，我国房地产行业发展经历了“黄金十年”，根据Wind资讯数据显示， 2001-2007年间，我国房地产开发投资和商品住宅投资均保持了20%以上的复合增长率。2010年，全国房地产开发投资完成额为48,259亿元，同比增幅为33.2%，创近年来新高，其中，商品住宅完成投资34,026亿元，32.9%的增幅同样创近年来新高。2011年，宏观经济景气度不高，房地产市场总体走势低迷；2012年房地产开发投资额增速企稳回升，但仍是近几年最低水平；2013年房地产行业在持续的宏观调控政策下发展放缓，总体增速较前期有所降低。2015年，全国房地产开发投资95,979亿元，较2014年增长1.00%。2016年全国房地产开发投资102,581亿元，较2015年增长了6.88%。2017年全国房地产开发投资109,799亿元，较2016年增长 7.0%。2018年全国房地产开发投资120,264亿元，较2017年增长9.5%。2019年全国房地产开发投资132,194亿元，比2018年增长9.9%。2020年全国房地产开发投资总金额为141,443.00亿元，较2019年度增长7.0% 2021年，全国房地产开发投资总金额为147,602亿元，较上年度增长4.4%，其中住宅投资111,173亿元，较上年增长6.4%。从区域来看，东部地区房地产开发投资金额77,695亿元，较上年增长4.2%，中部地区房地产开发投资31,161亿元，较上年增长8.2%，西部地区房地产开发投资33,368亿元，较上年增长2.2%，东北地区房地产开发投资5,378亿元，较上年下降0.8%。2021年房地产开发企业施工面积975,387万平米，较上年增长5.2%。其中住宅施工平面积690,319万平米，较上年增长5.3%，房屋新开工面积198,895万平米，较上年下降11.4%，其中住宅新开 工面积146,379万平米，较上年下降10.9%，房屋竣工面积101,412万平米，较上年增长11.2%，其中住宅竣工面积为73,016万平米，较上年增长10.8%，由此可见，在当前阶段，我国房地产开发仍以住宅开发为主要方向。 我国的房地产业受政府的政策、调控影响较大；通过控制土地供应及信贷供应，政府对房地产有很强的操控能力。近几年来，随着房地产市场深入发展，针对持续高水平的房地产开发投资与房价增长，中央和地方政府相继出台了一系列调控房地产的政策。为了实现房地产行业的“去库存”，2016年2月19日，财政部、国家税务总局和住建部三部门联合发布了《关于调整房地产交易环节契税营业税优惠政策的通知》对个人购买前两套住房给予降低契税优惠；对个人将购买2年以上(含2年)的住房对外销售的，免征营业税。在各部委出台一系列有助于房地产企业“去库存”的政策后，各地方政府也纷纷跟进，甘肃、江西、山西、山东、安徽等多地都已出台楼市政策，采用信贷杠杆、税费减免、优化落户、房价补贴、政府回购等多种形式加速去库存。 而为了避免“炒房”现象的持续恶化，各地方政府纷纷出台一系列限制“炒房”的措施，2016年3月25日，上海市住房城乡建设管理委、上海市金融办等四部门联合发布《关于进一步完善本市住房市场体系和保障体系促进房地产市场平稳健康发展的若干意见》，提出了更严格住房限购政策、差别化住房信贷政策。2016年3月25日，深圳市人民政府办公厅发布《关于完善住房保障体系促进房地产市场平稳健康发展的意见》，对购房首付比例做出差别化规定。此外，在南京、武汉和成都等地都出台了一系列的政策响应中央的房地产政策。 2019年以来，党中央及国务院在多个场合，多次会议中重申“房住不炒”，同时也是第一次提出不把房地产当做短期刺激经济的手段，更是坚定了中央在政策方面对房地产调控的决心。 房地产行业关乎我国经济发展的全局，是影响大类资产配置的重要变量。房地产景气度的周期性波动又与房地产政策高度相关，国家也会加大对房地产行业的干预力度已达到增强宏观经济调控的目的，因此房地产行业受国家宏观经济调控的影响也较大。
房地产行业. 1、行业现状分析
房地产行业. 1、宏观影响因素
房地产行业. （1）我国房地产行业情况
房地产行业. （1）行业现状和发展趋势 房地产行业是一个具有高度综合性和关联性的行业，其产业链较长、产业关联度较大，对于拉动钢铁、建材及家电家居用品等产业发展举足轻重，对金融业稳定和发展至关重要，对于推动居民消费结构升级、改善民生具有重要作用，因此也成为我国国民经济的支柱产业之一。
房地产行业. （1）房地产行业现状和发展趋势 房地产行业是一个具有高度综合性和关联性的行业，其产业链较长、产业关联度较大，对于拉动钢铁、建材及家电家居用品等产业发展举足轻重，对金融业稳定和发展至关重要，对于推动居民消费结构升级、改善民生具有重要作用，因此也成为我国国民经济的支柱产业之一。 2016年12月，召开的中央经济工作会议明确指出促进房地产市场平稳健康发展。要坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”的定位，加快研究建立符合国情、适应市场规律的基础性制度和长效机制，既抑制房地产泡沫，又防止出现大起大落。2017年7月，中共中央政治局召开会议，会议强调，要稳定房地产市场，坚持政策连续性稳定性，加快建立长效机制。2017年12月，中央经济工作会议指出要发展住房租赁市场特别是长期租赁，保护租赁利益相关方合法权益，支持专业化、机构化住房租赁企业发展；完善促进房地产市场平稳健康发展的长效机制，保持房地产市场调控政策连续性和稳定性，分清中央和地方事权，实行差别化调控。2018年5月，住建部发文指出坚持房地产市场调控目标不动摇、力度不放松。 2019年5月，住建部、国家发改委、财政部、自然资源部四部门联合发布《关于进一步规范发展公租房的意见》，要求多渠道筹集房源，可立足当地实际，制定在商品住房项目中配建公租房的政策，明确配建比例，利用集体建设用地建设租赁住房的试点城市，可将集体建设用地建设的租赁住房长期租赁作为公租房。 2019年11月25日，央行发布《中国金融稳定报告（2019）》，除了对2018年以来我国金融体系的稳健性状况作了全面评估外，也给出了下一步的政策建议。该报告指出，继续严格遵循“房子是用来住的，不是用来炒的”政策定位，完善“因城施策”差别化住房信贷政策，抑制投机性购房。同时，加大对住房租赁市场的金融支持和规范，促进形成“租售并举”的住房制度。 2019年12月10日至12日，中央经济工作会议在北京举行，会议指出，要加大城市困难群众住房保障工作，加强城市更新和存量住房改造提升，做好城镇老旧 小区改造，大力发展租赁住房。要坚持房子是用来住的，不是用来炒的定位，全面落实因城施策，稳地价、稳房价、稳预期的长效管理调控机制，促进房地产市场平稳健康发展。 2018年，全国房地产开发投资120,264亿元，同比增长9.5%，增速较上年同期提高2.5个百分点；其中，住宅投资85,192亿元，同比增长13.4%，增速提高4个百分点，住宅投资占房地产开发投资的比重为70.8%。2019年，全国房地产开发投资13.22万亿元，同比增长9.90%增速较上年回升0.4个百分点；其中，住宅投资9.71万亿元，同比增长13.90%，增速提高0.5个百分点，住宅投资占房地产开发投资的比重为73.43%；办公楼投资6,163亿元，同比增长2.80%，增速回升14.10个百分点，占房地产开发投资比重为4.67%；商业营业用房投资下降16.2%。 2018年，商品房销售面积171,654万平方米，比上年增长1.3%，其中住宅销售面积增长2.2%。商品房销售额149,973亿元，增长12.2%，其中住宅销售额增长 14.7%。2019年，商品房销售面积为171,558万平方米，同比下降0.1%。其中，住房销售面积增长1.5%，办公楼销售面积下降14.7%，商业营业用房销售面积下降 15%。商品房销售额159,725亿元，增长6.5%，增速回落5.7个百分点。其中，住宅销售额增长10.3%，办公楼销售额下降15.1%，商业营业用房销售额下降16.5%。 根据世界银行研究，住宅需求与人均GDP有着密切的联系，当人均GDP在 600-800美元时，房地产行业将进入高速发展期；当人均GDP达到1,300-8,000美元时，房地产行业将进入稳定快速增长期。目前我国人均GDP已经超过8,000美元，国内房地产行业已经进入稳定快速增长期。
房地产行业. 截至募集说明书签署日，发行人下属房地产开发企业均拥有主管部门颁发的房地产开发资质证书，经营物业管理业务及建筑业务的子公司所需主要资质情况如下：