Bestimmte Finanzinstrumente und Anlagetechniken Musterklauseln

Bestimmte Finanzinstrumente und Anlagetechniken. Es gibt bestimmte Anlagerisiken, die im Zusammenhang mit dem Einsatz von Derivaten gelten. Ein Teilfonds kann Derivate als kostengünstigere oder liquidere Alternative zu anderen Anlagen einsetzen, um das Gesamtrisiko seiner Anlagen abzusi- chern oder zu verringern, oder als Teil der Anlagepolitik und -strategien, die bei der Verfolgung seiner Anlageziele eingesetzt werden. Die Fähigkeit eines Teilfonds, diese Strategien einzusetzen, kann durch Marktbedingungen, aufsichtsrechtliche Be- schränkungen und steuerliche Erwägungen eingeschränkt sein. Anlagen in Derivaten unterliegen den üblichen Marktschwan- kungen und anderen Risiken, die mit der Anlage in Wertpapieren verbunden sind. Zudem ist der Einsatz von Derivaten mit besonderen Risiken verbunden, die sich von den Risiken traditionellerer Anlagen unterscheiden und in bestimmten Fällen grö- ßer sind wie z. B.: ▪ die Abhängigkeit von der Fähigkeit des Portfoliomanagers, Kursbewegungen des zugrunde liegenden Wertpapiers genau vorherzusagen, und die Tatsache, dass die für die Anwendung dieser Strategien erforderlichen Fähigkeiten sich von denen unterscheiden, die für die Auswahl von Portfoliowertpapieren erforderlich sind; ▪ unvollkommene Korrelation zwischen den Bewegungen von Wertpapieren oder Währungen, auf denen ein Derivatkon- trakt basiert, und den Bewegungen der Wertpapiere oder Währungen in einem Teilfonds; ▪ das Fehlen eines liquiden Marktes für ein bestimmtes Instrument zu einem bestimmten Zeitpunkt, was die Fähigkeit eines Teilfonds beeinträchtigen kann, ein Derivat zu einem vorteilhaften Preis zu liquidieren; und ▪ mögliche Beeinträchtigungen eines effizienten Portfoliomanagements oder der Fähigkeit, Rückkaufanträge oder andere kurzfristige Verpflichtungen zu erfüllen, da ein Prozentsatz des Vermögens eines Teilfonds zur Deckung seiner Verpflich- tungen abgetrennt werden kann. Sollten sich die Erwartungen des Portfoliomanagers beim Einsatz solcher Techniken und Instrumente als falsch oder unwirk- sam erweisen, kann ein Teilfonds einen erheblichen Verlust erleiden, der sich negativ auf den Nettoinventarwert auswirkt. Solche Strategien können aufgrund der Marktbedingungen auch erfolglos sein und einem Teilfonds Verluste einbringen. Der Einsatz von Derivaten bedeutet auch, dass der Nettoinventarwert eines Teilfonds zeitweise volatil sein kann. Der Portfo- liomanager wendet einen Risikomanagementprozess an, der es ihm ermöglicht, die verschiedenen mit Derivaten verbundenen Risiken genau zu messen, zu ü...