Common use of A goodwill értékvesztésének vizsgálata Clause in Contracts

A goodwill értékvesztésének vizsgálata. A goodwillre nem számolható el értékcsökkenés, de évente vagy gyakrabban meg kell vizsgálni, hogy bekövetkezett-e értékvesztés. A Magyar Telekom Csoport („Csoport”) szintjén a Társaság az MT-Magyarország szegmensben kimutatott eszközök, kötelezettségek jelentős részét teszi ki, emellett az MT-Magyarország szegmens által termelt eredmény jelentős hányadához járult hozzá. A Csoport szegmensinformációit úgy mutatjuk be, ahogy azokat a Magyar Telekom Nyrt. vezető operatív döntéshozói, az Ügyvezető Bizottság (MC) tagjai is rendszeresen megkapják. A Társaságban kimutatott goodwill az MT-Magyarország szegmens vizsgálatakor, mint ezen szegmens meghatározó része került tesztelésre. Mivel a Társaság egésze az MT-Magyarország szegmens le nem választható része, emiatt a továbbiakban a Magyar Telekom Csoport MT-Magyarország szegmensére vonatkozó értékvesztés teszt került bemutatásra. A működési szegmensek megtérülő értékét a 10 évre előre jelzett, maradványértéket is tartalmazó diszkontált cash-flow értéke alapján kiszámított értékesítési költségekkel csökkentett valós érték alapján határozzuk meg. Ez az eljárás jelentős részben becslésen alapul, és magában rejti annak kockázatát, hogy jelentős eltérések adódhatnak a valós érték összegében, amennyiben a számításokban alkalmazott feltételezések helytelennek bizonyulnak. A Társaság az értékvesztési vizsgálatot a 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzések alapján végzi, amely előrejelzések a menedzsment piaci szereplőkkel, illetve iparági eseményekkel kapcsolatos legjobb becslésein alapulnak. Az MT-Magyarország szegmens 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzéseket alkalmaz, mivel befektetéseink megtérülési ideje a távközlési szektorban gyakran meghaladja az 5 évet. A működési szegmensek megtérülő értékét a működési szegmensek értékesítési költségekkel csökkentett valós értékének kiszámításával határozzuk meg. A kalkulációkhoz a Magyar Telekom súlyozott átlagos tőkeköltséget (WACC) és folyamatos növekedési rátát (PGR) használ. A súlyozott átlagos tőkeköltséget a tőkepiaci árfolyamok modellje segítségével, az alábbi paraméterekkel határozzuk meg: a hasonló iparágban tevékenykedők átlagos bétája, 10 éves zéró-kupon hozam és adósságráta. Ez az adósságráta összhangban van a hasonló, tőzsdén jegyzett távközlési vállalatok szokásos mértékű eladósodottságával, míg a folyamatos növekedési ráta összhangban van az adott távközlési szektor átlagos hosszú távú növekedési rátájával. A valósérték-kalkulációknál, az értékvesztés-vizsgálat végzésekor bizonyos központi funkciók átterhelésre nem kerülő költségét is figyelembe vesszük. E központi funkciók költségét a működési szegmensekhez az általuk a Csoport összbevételén belül képviselt arányban rendeljük hozzá. Az éves értékvesztés vizsgálat során az IFRS 16 alkalmazásának hatása figyelembevételre került a kamatráfordításokban, az értékcsökkenésben és a használatijog-eszközök beruházás növekményében, ugyanakkor nincs jelentős hatása a WACC-ra. Az MT-Magyarország szegmens értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke messze meghaladja annak könyv szerinti értékét, és az MT-Magyarország szegmens nem leválasztható, de meghatározó részét képezi a Magyar Telekom Nyrt. Sem 2019-ben, sem 2018- ban nem volt szükség goodwill értékvesztés elszámolására. A szegmensekhez rendelt goodwill könyv szerinti értékének részletezése a

A goodwill értékvesztésének vizsgálata. A goodwillre nem számolható el értékcsökkenés, de évente vagy gyakrabban meg kell vizsgálni, hogy bekövetkezett-e értékvesztés. A Magyar Telekom Csoport („Csoport”) szintjén a Társaság az MT-Magyarország szegmensben kimutatott eszközök, kötelezettségek jelentős részét teszi ki, emellett az MT-Magyarország szegmens által termelt eredmény jelentős hányadához járult hozzá. A Csoport szegmensinformációit úgy mutatjuk be, ahogy azokat a Magyar Telekom Nyrt. vezető operatív döntéshozói, az Ügyvezető Bizottság (MC) tagjai is rendszeresen megkapják. A Társaságban kimutatott goodwill az MT-Magyarország szegmens vizsgálatakor, mint ezen szegmens meghatározó része került tesztelésre. Mivel a Társaság egésze az MT-Magyarország szegmens le nem választható része, emiatt a továbbiakban a Magyar Telekom Csoport MT-Magyarország szegmensére vonatkozó értékvesztés teszt került bemutatásra. A működési szegmensek megtérülő értékét a 10 évre előre jelzett, maradványértéket is tartalmazó diszkontált cash-flow értéke alapján kiszámított értékesítési költségekkel csökkentett valós érték alapján határozzuk meg. Ez az eljárás jelentős részben becslésen alapulalapu l, és magában rejti annak kockázatát, hogy jelentős eltérések adódhatnak a valós érték összegében, amennyiben a számításokban alkalmazott feltételezések helytelennek bizonyulnak. A Társaság Csoport az értékvesztési vizsgálatot a 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzések alapján végzi, amely előrejelzések a menedzsment piaci szereplőkkel, illetve iparági eseményekkel kapcsolatos legjobb becslésein alapulnak. Az MT-Magyarország szegmens A Csoport 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzéseket alkalmaz, mivel befektetéseink megtérülési ideje a távközlési szektorban gyakran meghaladja az 5 évet. A működési szegmensek megtérülő értékét a működési szegmensek értékesítési költségekkel csökkentett valós értékének kiszámításával határozzuk meg. A kalkulációkhoz a Magyar Telekom többféle súlyozott átlagos tőkeköltséget (WACC) és folyamatos növekedési rátát (PGR) használhasznál attól függően, hogy éppen melyik országban, milyen sajátosságokkal rendelkező piacon működik. A súlyozott átlagos tőkeköltséget a tőkepiaci árfolyamok modellje segítségével, az alábbi paraméterekkel határozzuk meg: a hasonló iparágban tevékenykedők átlagos átlago s bétája, 10 éves zéró-kupon hozam és adósságráta. Ez az adósságráta összhangban van a hasonló, tőzsdén jegyzett távközlési vállalatok szokásos mértékű eladósodottságával, míg a folyamatos növekedési ráta összhangban van az adott távközlési szektor átlagos hosszú távú növekedési rátájával. A valósérték-kalkulációknál, az értékvesztés-vizsgálat végzésekor bizonyos központi funkciók átterhelésre nem kerülő költségét is figyelembe vesszük. E központi funkciók költségét a működési szegmensekhez az általuk a Csoport összbevételén belül képviselt arányban rendeljük hozzá. Az éves értékvesztés vizsgálat során az IFRS 16 alkalmazásának hatása figyelembevételre került A goodwillt a kamatráfordításokbanCsoport működési szegmenseihez rendeljük hozzá, az értékcsökkenésben és melyek 2017-ben a használatijog-eszközök beruházás növekményében, ugyanakkor nincs jelentős hatása a WACC-ra. Az következők: MT-Magyarország szegmens értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke messze meghaladja annak könyv szerinti értékétés Macedónia, és az míg 2016-ban MT-Magyarország szegmens nem leválaszthatóMagyarország, de meghatározó részét képezi a Macedónia és Montenegró. A Magyar Telekom Nyrt2017-ben a Crnogorski Telekom AD értékesítése eredményeképp módosította szegmens jelentését, mely korábban a Montenegró szegmenst foglalta magába. Erről részletek a 26.2.1 megjegyzésben. Sem 20192017-ben, sem 2018- 2016-ban nem volt szükség kellett goodwill értékvesztés elszámolásáraértékvesztést elszámolni. A szegmensekhez rendelt allokált goodwill könyv szerinti értékének részletezése arészletei a 10.4 megjegyzésben. Az alábbi táblázatokban foglaltuk össze a Csoport működési szegmenseinek a valósérték-kalkulációjához használt súlyozott átlagos tőkeköltségeket (WACC) és folyamatos növekedési rátákat (PGR), melyeket a 2017 és 2016 során végrehajtott értékvesztés-vizsgálatnál alkalmaztunk. A táblázat azt az érzékenységi vizsgálatot is tartalmazza, amely megmutatja, hogy 2017. vagy 2016. december 31-én mennyi értékvesztést számoltunk volna el a működési szegmensekhez allokált goodwillre, amennyiben a Magyar Telekom a kalkulációban használt érzékeny paramétereket módosítaná. 2017-ben a WACC esetében bemutatjuk, hogy annak 4 százalékpontos növekedése milyen hatással lenne a goodwillre. A PGR esetében bemutatjuk, hogy annak 8 százalékpontos csökkenése milyen hatással lenne a goodwillre. Az érzékenységi elemzésekhez használt cash-flow tervek esetében azt mutatjuk be, hogy a tervezett szintnél 20 vagy 40%-kal alacsonyabb pénzáram milyen hatással lenne a goodwillre. 2017 MT-Magyarország Macedónia WACC A kalkulációban alkalmazott érték 6,39% 6,77% Ha ennyire módosítanánk 10,39% 10,77% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - 7 095 A kalkulációban alkalmazott érték 1,0% 1,0% Ha ennyire módosítanánk -7,0% -7,0% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - 2 063 Ha ennyivel módosítanánk -20% -20% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - Ha ennyivel módosítanánk -40% -40% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - 2 297 2016-ban a WACC esetében bemutattuk, hogy annak 2 százalékpontos növekedése milyen hatással lenne a goodwillre. A PGR esetében bemutatjuk, hogy annak 5 százalékpontos csökkenése milyen hatással lenne a goodwillre. Az érzékenységi elemzésekhez használt cash-flow tervek esetében azt mutatjuk be, hogy a tervezett szintnél 10 vagy 25%-kal alacsonyabb pénzáram milyen hatással lenne a goodwillre. 2016 MT-Magyarország Macedónia Montenegró WACC A kalkulációban alkalmazott érték 6,68% 7,17% 9,70% Ha ennyire módosítanánk 8,68% 9,17% 11,70% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - 6 128 1 104 A kalkulációban alkalmazott érték 1,0% 1,0% 0,0% Ha ennyire módosítanánk -4,0% -4,0% -5,0% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - 9 877 261 Ha ennyivel módosítanánk -10% -10% -10% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - - Ha ennyivel módosítanánk -25% -25% -25% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - 7 050 4 755 Az alábbi táblázat azt mutatja, hogy milyen lényeges változások következtek be a 2017 során készített 10 éves tervekben a 2016 során készített 10 éves tervekhez képest. MT- Magyarország Macedónia Montenegró Bevételek kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2017-hez képest 0,9% 0,3% n.a. Bevételek kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2016-hoz képest n.a. -0,1% -0,6% EBITDA kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2017-hez képest 1,2% 1,3% n.a. EBITDA kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2016-hozképest n.a. 1,7% 0,1% Beruházások kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2017-hez képest 3,2% -3,3% n.a. Beruházások kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2016-hozképest n.a. 0,0% -11,8% A Magyar Telekom vezetősége nem tartotta szükségesnek használatiérték-kalkuláció elkészítését, mivel ez az értékesítési költségekkel csökkentett valósérték-kalkulációnál alacsonyabb értéket hozott volna eredményként. A használati érték módszer jövőbeli beruházások nélküli modellt feltételez, ami azt jelenti, hogy a számításoknál sem további beruházás, sem ehhez kapcsolódó, a jövőben elszámolandó bevétel vagy nyereség nem vehető figyelembe. A telekommunikációs szektorban a bevételek hosszú távú biztosítása nagymértékben függ a jövőbeli beruházásoktól. A Magyar Telekomnál a beruházásnak átlagosan csak körülbelül 20%-a kapcsolódik karbantartáshoz; a maradék új beruházás, amely új csatlakozást biztosít a hálózatra. Egyértelmű, hogy e nélkül a bevételek jelentős hanyatlásnak indulnának hosszú távon. Következésképp egyik szegmens használatiérték-kalkulációját sem készítettük el.

A goodwill értékvesztésének vizsgálata. A goodwillre nem számolható el értékcsökkenés, de évente vagy gyakrabban meg kell vizsgálni, hogy bekövetkezett-e értékvesztés. A Magyar Telekom Csoport („Csoport”) szintjén a Társaság az MT-Magyarország szegmensben kimutatott eszközök, kötelezettségek jelentős részét teszi ki, emellett az MT-Magyarország szegmens által termelt eredmény jelentős hányadához járult hozzá. A Csoport szegmensinformációit úgy mutatjuk be, ahogy azokat a Magyar Telekom Nyrt. vezető operatív döntéshozói, az Ügyvezető Bizottság (MC) tagjai is rendszeresen megkapják. A Társaságban kimutatott goodwill az MT-Magyarország szegmens vizsgálatakor, mint ezen szegmens meghatározó része került tesztelésre. Mivel a Társaság egésze az MT-Magyarország szegmens le nem választható része, emiatt a továbbiakban a Magyar Telekom Csoport MT-Magyarország szegmensére vonatkozó értékvesztés teszt került bemutatásra. A működési szegmensek megtérülő értékét a 10 évre előre jelzett, maradványértéket is tartalmazó diszkontált cash-flow értéke alapján kiszámított értékesítési költségekkel csökkentett valós érték alapján határozzuk meg. Ez az eljárás jelentős részben becslésen alapul, és magában rejti annak kockázatát, hogy jelentős eltérések adódhatnak a valós érték összegében, amennyiben a számításokban alkalmazott feltételezések helytelennek bizonyulnak. A Társaság Csoport az értékvesztési vizsgálatot a 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzések alapján végzi, amely előrejelzések a menedzsment piaci szereplőkkel, illetve iparági eseményekkel kapcsolatos legjobb becslésein alapulnak. Az MT-Magyarország szegmens A Csoport 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzéseket alkalmaz, mivel befektetéseink megtérülési ideje a távközlési szektorban gyakran meghaladja az 5 évet. A működési szegmensek megtérülő értékét a működési szegmensek értékesítési költségekkel csökkentett valós értékének kiszámításával határozzuk meg. A kalkulációkhoz a Magyar Telekom többféle súlyozott átlagos tőkeköltséget (WACC) és folyamatos növekedési rátát (PGR) használhasznál attól függően, hogy éppen melyik országban, milyen sajátosságokkal rendelkező piacon működik. A súlyozott átlagos tőkeköltséget a tőkepiaci árfolyamok modellje segítségével, az alábbi paraméterekkel határozzuk meg: a hasonló iparágban tevékenykedők átlagos bétája, 10 éves zéró-kupon hozam és adósságráta. Ez az adósságráta összhangban van a hasonló, tőzsdén jegyzett távközlési vállalatok szokásos mértékű eladósodottságával, míg a folyamatos növekedési ráta összhangban van az adott távközlési szektor átlagos hosszú távú növekedési rátájával. A valósérték-kalkulációknál, az értékvesztés-vizsgálat végzésekor bizonyos központi funkciók átterhelésre nem kerülő költségét is figyelembe vesszük. E központi funkciók költségét a működési szegmensekhez az általuk a Csoport összbevételén belül képviselt arányban rendeljük hozzá. Az éves értékvesztés vizsgálat során az IFRS 16 alkalmazásának hatása figyelembevételre került A goodwillt a kamatráfordításokbanCsoport működési szegmenseihez rendeljük hozzá, az értékcsökkenésben melyek a következők: Telekom Magyarország, T-Systems, Macedónia és a használatijog-eszközök beruházás növekményében, ugyanakkor nincs jelentős hatása a WACC-ra. Az MT-Magyarország szegmens értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke messze meghaladja annak könyv szerinti értékét, és az MT-Magyarország szegmens nem leválasztható, de meghatározó részét képezi a Magyar Telekom NyrtMontenegró. Sem 20192015-ben, sem 2018- ban 2014-ben nem volt szükség kellett goodwill értékvesztés elszámolásáraértékvesztést elszámolni. Az alábbi táblázatokban foglaltuk össze a Csoport működési szegmenseinek a valósérték-kalkulációjához használt súlyozott átlagos tőkeköltségeket (WACC) és folyamatos növekedési rátákat (PGR), melyeket a 2015 és 2014 során végrehajtott értékvesztés- vizsgálatnál alkalmaztunk. A táblázat azt az érzékenységi vizsgálatot is tartalmazza, amely megmutatja, hogy 2015. vagy 2014. december 31-én mennyi értékvesztést számoltunk volna el a működési szegmensekhez rendelt goodwill könyv szerinti értékének részletezése aallokált goodwillre, amennyiben a Magyar Telekom a kalkulációban használt érzékeny paramétereket módosítaná. 2015-ben a WACC esetében bemutatjuk, hogy annak 2 százalékpontos növekedése milyen hatással lenne a goodwillre. A PGR esetében bemutatjuk, hogy annak 5 százalékpontos csökkenése milyen hatással lenne a goodwillre. Az érzékenységi elemzésekhez használt cash-flow tervek esetében azt mutatjuk be, hogy a tervezett szintnél 10 vagy 25%-kal alacsonyabb pénzáram milyen hatással lenne a goodwillre. 2015 Telekom T-Systems Macedónia Montenegró Magyarország WACC A kalkulációban alkalmazott érték 7,00% 7,62% 8,17% 7,64% Ha ennyire módosítanánk 9,00% 9,62% 10,17% 9,64% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - 252 - A kalkulációban alkalmazott érték 1,0% 1,0% 1,0% 0,0% Ha ennyire módosítanánk -4,0% -4,0% -4,0% -5,0% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - 1 337 - Ha ennyivel módosítanánk -10% -10% -10% -10% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - - - Ha ennyivel módosítanánk -25% -25% -25% -25% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - 2 202 - 2014-ben a WACC esetében bemutattuk, hogy annak 2 százalékpontos növekedése milyen hatással lenne a goodwillre. A PGR esetében bemutatjuk, hogy annak 4 százalékpontos csökkenése milyen hatással lenne a goodwillre. Az érzékenységi elemzésekhez használt cash-flow tervek esetében azt mutatjuk be, hogy a tervezett szintnél 10 vagy 20%-kal alacsonyabb pénzáram milyen hatással lenne a goodwillre. 2014 Telekom T-Systems Macedónia Montenegró Magyarország WACC A kalkulációban alkalmazott érték 7,74% 8,10% 7,08% 6,46% Ha ennyire módosítanánk 9,74% 10,10% 9,08% 8,46% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) 38 250 - - - A kalkulációban alkalmazott érték 1,0% 1,0% 1,0% 0,0% Ha ennyire módosítanánk -3,0% -3,0% -3,0% -4,0% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) 22 843 - - - Ha ennyivel módosítanánk -10% -10% -10% -10% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - - - Ha ennyivel módosítanánk -20% -20% -20% -20% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) 11 629 - - - Az alábbi táblázat azt mutatja, hogy milyen lényeges változások következtek be a 2015 során készített 10 éves tervekben a 2014 során készített 10 éves tervekhez képest. Telekom T-Systems Macedónia Montenegró Magyarország Bevételek kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2015-höz képest -0,5% 3,3% 0,0% -1,0% Bevételek kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2014-hez képest -0,1% 2,9% -0,9% -1,1% EBITDA kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2015-höz képest 1,7% 5,8% 1,3% -0,4% EBITDA kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2014-hez képest 2,4% 5,6% -0,5% -0,3% Beruházások kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2015-höz képest -3,7% 0,9% -2,3% -2,1% Beruházások kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2014-hez képest -4,3% -0,2% 0,8% -0,8% A Magyar Telekom vezetősége nem tartotta szükségesnek használatiérték-kalkuláció elkészítését, mivel ez az értékesítési költségekkel csökkentett valósérték-kalkulációnál alacsonyabb értéket hozott volna eredményként. A használati érték módszer jövőbeli beruházások nélküli modellt feltételez, ami azt jelenti, hogy a számításoknál sem további beruházás, sem ehhez kapcsolódó, a jövőben elszámolandó bevétel vagy nyereség nem vehető figyelembe. A telekommunikációs szektorban a bevételek hosszú távú biztosítása nagymértékben függ a jövőbeli beruházásoktól. A Magyar Telekomnál a beruházásnak átlagosan csak körülbelül 20%-a kapcsolódik karbantartáshoz; a maradék új beruházás, amely új csatlakozást biztosít a hálózatra. Egyértelmű, hogy e nélkül a bevételek jelentős hanyatlásnak indulnának hosszú távon. Következésképp egyik szegmens használatiérték-kalkulációját sem készítettük el.

A goodwill értékvesztésének vizsgálata. A goodwillre nem számolható el értékcsökkenés, de évente vagy gyakrabban meg kell vizsgálni, hogy bekövetkezett-e értékvesztés. A Magyar Telekom Csoport („Csoport”) szintjén a Társaság az MT-Magyarország szegmensben kimutatott eszközök, kötelezettségek jelentős részét teszi ki, emellett az MT-Magyarország szegmens által termelt eredmény jelentős hányadához járult hozzá. A Csoport szegmensinformációit úgy mutatjuk be, ahogy azokat a Magyar Telekom Nyrt. vezető operatív döntéshozói, az Ügyvezető Bizottság (MC) tagjai is rendszeresen megkapják. A Társaságban kimutatott goodwill az MT-Magyarország szegmens vizsgálatakor, mint ezen szegmens meghatározó része került tesztelésre. Mivel a Társaság egésze az MT-Magyarország szegmens le nem választható része, emiatt a továbbiakban a Magyar Telekom Csoport MT-Magyarország szegmensére vonatkozó értékvesztés teszt került bemutatásra. A működési szegmensek megtérülő értékét a 10 évre előre jelzett, maradványértéket is tartalmazó diszkontált cash-flow értéke alapján kiszámított értékesítési költségekkel csökkentett valós érték alapján határozzuk meg. Ez az eljárás jelentős részben becslésen alapul, és magában rejti annak kockázatát, hogy jelentős eltérések adódhatnak a valós érték összegében, amennyiben a számításokban alkalmazott feltételezések helytelennek bizonyulnak. A Társaság Csoport az értékvesztési vizsgálatot a 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzések alapján végzi, amely előrejelzések a menedzsment piaci szereplőkkel, illetve iparági eseményekkel kapcsolatos legjobb becslésein alapulnak. Az MT-Magyarország szegmens A Csoport 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzéseket alkalmaz, mivel befektetéseink megtérülési ideje a távközlési szektorban gyakran meghaladja az 5 évet. A működési szegmensek megtérülő értékét a működési szegmensek értékesítési költségekkel csökkentett valós értékének kiszámításával határozzuk meg. A kalkulációkhoz a Magyar Telekom többféle súlyozott átlagos tőkeköltséget (WACC) és folyamatos növekedési rátát (PGR) használhasznál attól függően, hogy éppen melyik országban, milyen sajátosságokkal rendelkező piacon működik. A súlyozott átlagos tőkeköltséget a tőkepiaci árfolyamok modellje segítségével, az alábbi paraméterekkel határozzuk meg: a hasonló iparágban tevékenykedők átlagos bétája, 10 éves zéró-kupon hozam és adósságráta. Ez az adósságráta összhangban van a hasonló, tőzsdén jegyzett távközlési vállalatok szokásos mértékű eladósodottságával, míg a folyamatos növekedési ráta összhangban van az adott távközlési szektor átlagos hosszú távú növekedési rátájával. A valósérték-kalkulációknál, az értékvesztés-vizsgálat végzésekor bizonyos központi funkciók átterhelésre nem kerülő költségét is figyelembe vesszük. E központi funkciók költségét a működési szegmensekhez az általuk a Csoport összbevételén belül képviselt arányban rendeljük hozzá. Az éves értékvesztés vizsgálat során az IFRS 16 alkalmazásának hatása figyelembevételre került A goodwillt a kamatráfordításokbanCsoport működési szegmenseihez rendeljük hozzá, az értékcsökkenésben melyek 2016-ban a következők: MT-Magyarország, Macedónia és Montenegró, míg 2015-ben Telekom Magyarország, T-Systems, Macedónia és Montenegró.A Magyar Telekom 2016-ban módosította szegmens jelentését. Erről részletek a használatijog32. megjegyzésben. Sem 2016-eszközök beruházás növekményébenban, ugyanakkor nincs jelentős hatása a WACCsem 2015-raben nem kellett goodwill értékvesztést elszámolni. Az alábbi táblázatokban foglaltuk össze a Csoport működési szegmenseinek a valósérték-kalkulációjához használt súlyozott átlagos tőkeköltségeket (WACC) és folyamatos növekedési rátákat (PGR), melyeket a 2016 és 2015 során végrehajtott értékvesztés-vizsgálatnál alkalmaztunk. A táblázat azt az érzékenységi vizsgálatot is tartalmazza, amely megmutatja, hogy 2016. vagy 2015. december 31-én mennyi értékvesztést számoltunk volna el a működési szegmensekhez allokált goodwillre, amennyiben a Magyar Telekom a kalkulációban használt érzékeny paramétereket módosítaná. 2016-ban a WACC esetében bemutatjuk, hogy annak 2 százalékpontos növekedése milyen hatással lenne a goodwillre. A PGR esetében bemutatjuk, hogy annak 5 százalékpontos csökkenése milyen hatással lenne a goodwillre. Az érzékenységi elemzésekhez használt cash-flow tervek esetében azt mutatjuk be, hogy a tervezett szintnél 10 vagy 25%-kal alacsonyabb pénzáram milyen hatással lenne a goodwillre. 2016 MT-Magyarország szegmens Macedónia Montenegró WACC A kalkulációban alkalmazott érték 6,68% 7,17% 9,70% Ha ennyire módosítanánk 8,68% 9,17% 11,70% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - 6 128 1 104 A kalkulációban alkalmazott érték 1,0% 1,0% 0,0% Ha ennyire módosítanánk -4,0% -4,0% -5,0% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - 9 877 261 Ha ennyivel módosítanánk -10% -10% -10% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - - Ha ennyivel módosítanánk -25% -25% -25% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - 7 050 4 755 2015-ben a WACC esetében bemutatjuk, hogy annak 2 százalékpontos növekedése milyen hatással lenne a goodwillre. A PGR esetében bemutatjuk, hogy annak 5 százalékpontos csökkenése milyen hatással lenne a goodwillre. Az érzékenységi elemzésekhez használt cash-flow tervek esetében azt mutatjuk be, hogy a tervezett szintnél 10 vagy 25%-kal alacsonyabb pénzáram milyen hatással lenne a goodwillre. 2015 Telekom T-Systems Macedónia Montenegró Magyarország WACC A kalkulációban alkalmazott érték 7,00% 7,62% 8,17% 7,64% Ha ennyire módosítanánk 9,00% 9,62% 10,17% 9,64% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - 252 - A kalkulációban alkalmazott érték 1,0% 1,0% 1,0% 0,0% Ha ennyire módosítanánk -4,0% -4,0% -4,0% -5,0% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - 1 337 - Ha ennyivel módosítanánk -10% -10% -10% -10% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - - - Ha ennyivel módosítanánk -25% -25% -25% -25% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - 2 202 - Telekom T-Systems Macedónia Montenegró Magyarország Bevételek kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2016-hozképest n.a. n.a. -0,1% -0,6% Bevételek kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2015-höz képest 0,5% 3,3% 0,0% -1,0% EBITDA kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2016-hozképest n.a. n.a. 1,7% 0,1% EBITDA kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2015-höz képest 1,7% 5,8% 1,3% -0,4% Beruházások kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2016-hozképest n.a. n.a. 0,0% -11,8% Beruházások kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2015-höz képest 3,7% 0,9% -2,3% -2,1% Az alábbi táblázat azt mutatja, hogy milyen lényeges változások következtek be a 2016 során készített 10 éves tervekben a 2015 során készített 10 éves tervekhez képest. A Magyar Telekom vezetősége nem tartotta szükségesnek használatiérték-kalkuláció elkészítését, mivel ez az értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke messze meghaladja annak könyv szerinti értékétvalósérték-kalkulációnál alacsonyabb értéket hozott volna eredményként. A használati érték módszer jövőbeli beruházások nélküli modellt feltételez, és az MT-Magyarország szegmens nem leválaszthatóami azt jelenti, de meghatározó részét képezi hogy a Magyar Telekom Nyrt. Sem 2019-benszámításoknál sem további beruházás, sem 2018- ban ehhez kapcsolódó, a jövőben elszámolandó bevétel vagy nyereség nem volt szükség goodwill értékvesztés elszámolásáravehető figyelembe. A szegmensekhez rendelt goodwill könyv szerinti értékének részletezése atelekommunikációs szektorban a bevételek hosszú távú biztosítása nagymértékben függ a jövőbeli beruházásoktól. A Magyar Telekomnál a beruházásnak átlagosan csak körülbelül 20%-a kapcsolódik karbantartáshoz; a maradék új beruházás, amely új csatlakozást biztosít a hálózatra. Egyértelmű, hogy e nélkül a bevételek jelentős hanyatlásnak indulnának hosszú távon. Következésképp egyik szegmens használatiérték-kalkulációját sem készítettük el.

A goodwill értékvesztésének vizsgálata. A goodwillre nem számolható el értékcsökkenés, de évente vagy gyakrabban meg kell vizsgálni, hogy bekövetkezett-e értékvesztés. A Magyar Telekom Csoport („Csoport”) szintjén a Társaság az MT-Magyarország szegmensben kimutatott eszközök, kötelezettségek jelentős részét teszi ki, emellett az MT-Magyarország szegmens által termelt eredmény jelentős hányadához járult hozzá. A Csoport szegmensinformációit úgy mutatjuk be, ahogy azokat a Magyar Telekom Nyrt. vezető operatív döntéshozói, az Ügyvezető Bizottság (MC) tagjai is rendszeresen megkapják. A Társaságban kimutatott goodwill az MT-Magyarország szegmens Magyarországszegmens vizsgálatakor, mint ezen szegmens meghatározó része került tesztelésre. Mivel a Társaság egésze az MT-Magyarország szegmens le nem választható része, emiatt a továbbiakban a Magyar Telekom Csoport MT-Magyarország szegmensére vonatkozó értékvesztés teszt került bemutatásra. A működési szegmensek megtérülő értékét a 10 évre előre jelzett, maradványértéket is tartalmazó diszkontált cash-flow értéke alapján kiszámított alapjánkiszámított értékesítési költségekkel csökkentett valós érték alapján határozzuk meg. Ez az eljárás jelentős részben becslésen alapul, és magában rejti annak kockázatát, hogy jelentős eltérések adódhatnak a valós érték összegében, amennyiben a számításokban alkalmazott feltételezések helytelennek bizonyulnak. A Társaság az értékvesztési vizsgálatot a 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzések alapján végzi, amely előrejelzések a menedzsment piaci szereplőkkel, illetve iparági eseményekkel kapcsolatos legjobb becslésein alapulnak. Az A MT-Magyarország szegmens 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzéseket alkalmaz, mivel befektetéseink megtérülési ideje a távközlési szektorban gyakran meghaladja az 5 évet. A működési szegmensek megtérülő értékét a működési szegmensek értékesítési költségekkel csökkentett valós értékének kiszámításával határozzuk meg. A kalkulációkhoz a Magyar Telekom súlyozott átlagos tőkeköltséget (WACC) és folyamatos növekedési rátát (PGR) használ. A súlyozott átlagos tőkeköltséget a tőkepiaci árfolyamok modellje segítségével, az alábbi paraméterekkel határozzuk meg: a hasonló iparágban tevékenykedők átlagos bétájaiparágbantevékenykedők átlagosbétája, 10 éves zéróéveszéró-kupon hozam és adósságráta. Ez az adósságráta összhangban van a vana hasonló, tőzsdén jegyzett távközlési vállalatok szokásos mértékű eladósodottságával, míg a folyamatos növekedési ráta összhangban van az adott azadott távközlési szektor átlagos hosszú távú növekedési rátájával. A valósérték-kalkulációknál, az értékvesztés-vizsgálat végzésekor bizonyos központi bizonyosközponti funkciók átterhelésre nem kerülő költségét is figyelembe vesszük. E központi funkciók költségét a működési szegmensekhez az általuk a Csoport összbevételén belül képviselt arányban rendeljük hozzá. Az éves értékvesztés vizsgálat során az IFRS 16 alkalmazásának hatása figyelembevételre került a kamatráfordításokban, az értékcsökkenésben és a használatijog-eszközök beruházás növekményében, ugyanakkor nincs jelentős hatása a WACC-ra. Az MT-Magyarország szegmens értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke valósértéke messze meghaladja annak könyv szerinti értékét, és az MT-Magyarország szegmens Magyarországszegmens nem leválasztható, de meghatározó részét képezi a Magyar Telekom Nyrt. Sem 20192018-benban, sem 2018- ban 2017- ben nem volt szükség goodwill értékvesztés elszámolására. A szegmensekhez rendelt goodwill könyv szerinti értékének részletezése a

A goodwill értékvesztésének vizsgálata. A goodwillre Társaság nem számolható számol el értékcsökkenésértékcsökkenést a goodwillre, de évente vagy gyakrabban meg kell vizsgálniaz év utolsó negyedévében éves értékvesztési vizsgálatot végez, hogy bekövetkezett-e értékvesztésvalamint a többi negyedévben gyorstesztet hajt végre. A Magyar Telekom Csoport („Csoport”) szintjén COVID-19 miatt a Társaság az MT2021. évi évközi pénzügyi jelentéseinek elkészítése során a menedzsment minden negyedévben aktualizálta a goodwill értékvesztés vizsgálatát a frissített könyv szerinti érték, a devizaárfolyamok és a súlyozott átlagos tőkeköltség alapján. Értékvesztés elszámolására nem volt szükség 2021-Magyarország szegmensben kimutatott eszközök, kötelezettségek jelentős részét teszi ki, emellett az MT-Magyarország szegmens által termelt eredmény jelentős hányadához járult hozzá. A Csoport szegmensinformációit úgy mutatjuk be, ahogy azokat a Magyar Telekom Nyrt. vezető operatív döntéshozói, az Ügyvezető Bizottság (MC) tagjai is rendszeresen megkapják. A Társaságban kimutatott goodwill az MT-Magyarország szegmens vizsgálatakor, mint ezen szegmens meghatározó része került tesztelésre. Mivel a Társaság egésze az MT-Magyarország szegmens le nem választható része, emiatt a továbbiakban a Magyar Telekom Csoport MT-Magyarország szegmensére vonatkozó értékvesztés teszt került bemutatásraben. A működési szegmensek megtérülő értékét a 10 évre előre jelzett, maradványértéket is tartalmazó diszkontált cash-flow értéke alapján kiszámított értékesítési elidegenítési költségekkel csökkentett valós érték alapján határozzuk meg. Ez az eljárás jelentős részben becslésen alapul, és magában rejti annak kockázatát, hogy jelentős eltérések adódhatnak a valós érték összegében, amennyiben a számításokban alkalmazott feltételezések helytelennek bizonyulnak. A Társaság Csoport az értékvesztési vizsgálatot a 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzések alapján végzi, amely előrejelzések a menedzsment piaci szereplőkkel, illetve iparági eseményekkel kapcsolatos legjobb becslésein alapulnak. Az MT-Magyarország szegmens A Csoport 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzéseket alkalmaz, mivel befektetéseink megtérülési ideje a távközlési szektorban gyakran meghaladja az 5 évet. A működési szegmensek megtérülő értékét a működési szegmensek értékesítési elidegenítési költségekkel csökkentett valós értékének kiszámításával határozzuk meg. A kalkulációkhoz a Magyar Telekom többféle súlyozott átlagos tőkeköltséget (WACC) és folyamatos növekedési rátát (PGR) használhasznál attól függően, hogy éppen melyik országban, milyen sajátosságokkal rendelkező piacon működik. A súlyozott átlagos tőkeköltséget a tőkepiaci árfolyamok modellje (CAPM) segítségével, az alábbi paraméterekkel határozzuk meg: a hasonló iparágban tevékenykedők átlagos bétája, 10 éves zéró-zéró- kupon hozam és adósságráta. Ez az adósságráta összhangban van a hasonló, tőzsdén jegyzett távközlési vállalatok szokásos mértékű eladósodottságával, míg a folyamatos növekedési ráta összhangban van az adott távközlési szektor átlagos hosszú távú növekedési rátájával. A valósérték-kalkulációknál, az értékvesztés-vizsgálat végzésekor bizonyos központi funkciók átterhelésre nem kerülő költségét is figyelembe vesszük. E központi funkciók költségét a működési szegmensekhez az általuk a Csoport összbevételén belül képviselt arányban rendeljük hozzá. Az éves értékvesztés vizsgálat során az IFRS 16 alkalmazásának hatása figyelembevételre került A goodwillt a kamatráfordításokbanCsoport működési szegmenseihez rendeljük hozzá, az értékcsökkenésben és melyek a használatijog-eszközök beruházás növekményében, ugyanakkor nincs jelentős hatása a WACC-ra. Az következők: MT-Magyarország szegmens értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke messze meghaladja annak könyv szerinti értékét, és az MT-Magyarország szegmens nem leválasztható, de meghatározó részét képezi a Magyar Telekom NyrtÉszak- Macedónia. Sem 20192021-ben, sem 2018- 2020-ban nem volt szükség kellett goodwill értékvesztés elszámolásáraértékvesztést elszámolni. A szegmensekhez rendelt allokált goodwill könyv szerinti értékének részletezése részletei a 10.4 megjegyzésben találhatók. A következő táblázatokban foglaltuk össze a Csoport működési szegmenseinek a valósérték-kalkulációjához használt súlyozott átlagos tőkeköltségeket (WACC) és folyamatos növekedési rátákat (PGR), melyeket a 2021 és 2020 során végrehajtott értékvesztés-vizsgálatnál alkalmaztunk. A táblázat azt az érzékenységi vizsgálatot is tartalmazza, amely megmutatja, hogy 2021. vagy 2020. december 31-én mennyi értékvesztést számoltunk volna el a működési szegmensekhez allokált goodwillre, amennyiben a Magyar Telekom a kalkulációban használt érzékeny paramétereket módosítaná. 2021-ben a WACC esetében bemutatjuk, hogy annak 4 százalékpontos növekedése milyen hatással lenne a goodwillre. A PGR esetében bemutatjuk, hogy annak 9 százalékpontos csökkenése milyen hatással lenne a goodwillre. Az érzékenységi elemzésekhez használt cash-flow tervek esetében azt mutatjuk be, hogy a tervezett szintnél 20 %vagy 32%-kal alacsonyabb pénzáram milyen hatással lenne a goodwillre. 2021 MT-Magyarország Észak-Macedónia WACC A kalkulációban alkalmazott érték .......................................... 7,95% 5,14% Ha ennyire módosítanánk ......................................................... 11,95% 9,14% Lehetséges értékvesztés (millió forint) .................................. 49 140 - PGR A kalkulációban alkalmazott érték .......................................... 1,0% 1,0% Ha ennyire módosítanánk ......................................................... (8,0%) (8,0%) Lehetséges értékvesztés (millió forint) .................................. 7 746 - Cash-flow Ha ennyivel módosítanánk........................................................ (20,0%) (20,0%) Lehetséges értékvesztés (millió forint) .................................. - - Ha ennyivel módosítanánk........................................................ (32,0%) (32,0%) Lehetséges értékvesztés (millió forint) .................................. 10 828 - 2020-ban a WACC esetében bemutatjuk, hogy annak 4 százalékpontos növekedése milyen hatással lenne a goodwillre. A PGR esetében bemutatjuk, hogy annak 10 százalékpontos csökkenése milyen hatással lenne a goodwillre. Az érzékenységi elemzésekhez használt cash-flow tervek esetében azt mutatjuk be, hogy a tervezett szintnél 20% -kal vagy 44%-kal alacsonyabb pénzáram milyen hatással lenne a goodwillre. 2020 MT-Magyarország Észak-Macedónia WACC A kalkulációban alkalmazott érték ....................................... 5,68 % 4,75 % Ha ennyire módosítanánk ...................................................... 9,68 % 8,75 % Lehetséges értékvesztés (millió forint) .............................. 41 909 - PGR A kalkulációban alkalmazott érték ....................................... 1,0% 1,0% Ha ennyire módosítanánk ...................................................... (9,0%) (9,0%) Lehetséges értékvesztés (millió forint) .............................. 23 476 - Cash-flow Ha ennyivel módosítanánk..................................................... (20,0%) (20,0%) Lehetséges értékvesztés (millió forint) .............................. - - Ha ennyivel módosítanánk..................................................... (44,0%) (44,0%) Lehetséges értékvesztés (millió forint) ............................... 12 754 - Az alábbi táblázat azt mutatja, hogy milyen lényeges változások figyelhetők meg a 10 éves tervekben a 2020. és 2021. években. MT- Magyarország Észak-Macedónia Bevételek kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2021-hez képest ...................................................................... 0,3% 0,4% Bevételek kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2020-hoz képest ...................................................................... 0,5% 0,0% EBITDA kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2021-hez képest ...................................................................... 0,7% 1,0% EBITDA kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2020-hoz képest ..................................................................... 0,6% 0,9% Beruházások kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2021-hez képest (a) (4,2%) (0,8%) Beruházások kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2020-hoz képest (a) (5,0%) 1,0% (a) A Magyar Telekom által 2020-ban és 2021-ben megszerzett frekvenciahasználati jogosultságok jelentős összeget képviseltek, ennek eredményeként a beruházások 10 éves kumulatív átlagos éves változása csökkenő tendenciát mutat. A Magyar Telekom vezetősége nem tartotta szükségesnek használatiérték-kalkuláció elkészítését, mivel ez az elidegenítési költségekkel csökkentett valósérték-kalkulációnál alacsonyabb értéket hozott volna eredményként. A használati érték módszer jövőbeli beruházások nélküli modellt feltételez, ami azt jelenti, hogy a számításoknál sem további beruházás, sem ehhez kapcsolódó, a jövőben elszámolandó bevétel vagy nyereség nem vehető figyelembe. A telekommunikációs szektorban a bevételek hosszú távú biztosítása nagymértékben függ a jövőbeli beruházásoktól. A technológiai változások miatt egyértelmű, hogy ezen beruházások nélkülözhetetlenek a hosszú távú bevételtermeléshez és szükségesek az üzleti tevékenység növekedéséhez.

A goodwill értékvesztésének vizsgálata. A goodwillre nem számolható el értékcsökkenés, de évente vagy gyakrabban meg kell vizsgálni, hogy bekövetkezett-e értékvesztés. A Magyar Telekom Csoport („Csoport”) szintjén a Társaság az MT-Magyarország szegmensben kimutatott eszközök, kötelezettségek jelentős részét teszi ki, emellett az MT-Magyarország szegmens által termelt eredmény jelentős hányadához járult hozzá. A Csoport szegmensinformációit úgy mutatjuk be, ahogy azokat a Magyar Telekom Nyrt. vezető operatív döntéshozói, az Ügyvezető Bizottság (MC) tagjai is rendszeresen megkapják. A Társaságban kimutatott goodwill az MT-Magyarország szegmens vizsgálatakor, mint ezen szegmens meghatározó része került tesztelésre. Mivel a Társaság egésze az MT-Magyarország szegmens le nem választható része, emiatt a továbbiakban a Magyar Telekom Csoport MT-Magyarország szegmensére vonatkozó értékvesztés teszt került bemutatásra. A működési szegmensek megtérülő értékét a 10 évre előre jelzett, maradványértéket is tartalmazó diszkontált cash-flow értéke alapján kiszámított értékesítési költségekkel csökkentett valós érték alapján határozzuk meg. Ez az eljárás jelentős részben becslésen alapul, és magában rejti annak kockázatát, hogy jelentős eltérések adódhatnak a valós érték összegében, amennyiben a számításokban alkalmazott feltételezések helytelennek bizonyulnak. A Társaság Csoport az értékvesztési vizsgálatot a 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzések alapján végzi, amely előrejelzések a menedzsment piaci szereplőkkel, illetve iparági eseményekkel kapcsolatos legjobb becslésein alapulnak. Az MT-Magyarország szegmens A Csoport 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzéseket alkalmaz, mivel befektetéseink megtérülési ideje a távközlési szektorban gyakran meghaladja az 5 évet. A működési szegmensek megtérülő értékét a működési szegmensek értékesítési költségekkel csökkentett valós értékének kiszámításával határozzuk meg. A kalkulációkhoz a Magyar Telekom többféle súlyozott átlagos tőkeköltséget (WACC) és folyamatos növekedési rátát (PGR) használhasznál attól függően, hogy éppen melyik országban, milyen sajátosságokkal rendelkező piacon működik. A súlyozott átlagos tőkeköltséget a tőkepiaci árfolyamok modellje segítségével, az alábbi paraméterekkel határozzuk meg: a hasonló iparágban tevékenykedők átlagos bétája, 10 éves zéró-kupon hozam és adósságráta. Ez az adósságráta összhangban van a hasonló, tőzsdén jegyzett távközlési vállalatok szokásos mértékű eladósodottságával, míg a folyamatos növekedési ráta összhangban van az adott távközlési szektor átlagos hosszú távú növekedési rátájával. A valósérték-kalkulációknál, az értékvesztés-vizsgálat végzésekor bizonyos központi funkciók átterhelésre nem kerülő költségét is figyelembe vesszük. E központi funkciók költségét a működési szegmensekhez az általuk a Csoport összbevételén belül képviselt arányban rendeljük hozzá. Az éves értékvesztés vizsgálat során az IFRS 16 alkalmazásának hatása figyelembevételre került A goodwillt a kamatráfordításokbanCsoport működési szegmenseihez rendeljük hozzá, az értékcsökkenésben melyek a következők: Telekom Magyarország, T-Systems, Macedónia és a használatijog-eszközök beruházás növekményében, ugyanakkor nincs jelentős hatása a WACC-ra. Az MT-Magyarország szegmens értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke messze meghaladja annak könyv szerinti értékét, és az MT-Magyarország szegmens nem leválasztható, de meghatározó részét képezi a Magyar Telekom NyrtMontenegró. Sem 20192014-ben, sem 2018- 2013-ban nem volt szükség kellett goodwill értékvesztés elszámolásáraértékvesztést elszámolni. Az alábbi táblázatokban foglaltuk össze a Csoport működési szegmenseinek a valósérték-kalkulációjához használt súlyozott átlagos tőkeköltségeket (WACC) és folyamatos növekedési rátákat (PGR), melyeket a 2014 és 2013 során végrehajtott értékvesztés- vizsgálatnál alkalmaztunk. A táblázat azt az érzékenységi vizsgálatot is tartalmazza, amely megmutatja, hogy 2014. vagy 2013. december 31-én mennyi értékvesztést számoltunk volna el a működési szegmensekhez rendelt goodwill könyv szerinti értékének részletezése aallokált goodwillre, amennyiben a Magyar Telekom a kalkulációban használt érzékeny paramétereket módosítaná. 2014-ben a WACC esetében bemutatjuk, hogy annak 2 százalékpontos növekedése milyen hatással lenne a goodwillre. A PGR esetében bemutatjuk, hogy annak 4 százalékpontos csökkenése milyen hatással lenne a goodwillre. Az érzékenységi elemzésekhez használt cash-flow tervek esetében azt mutatjuk be, hogy a tervezett szintnél 10 vagy 20%-kal alacsonyabb pénzáram milyen hatással lenne a goodwillre. 2014 Telekom T-Systems Macedónia Montenegró Magyarország WACC A kalkulációban alkalmazott érték 7,74% 8,10% 7,08% 6,46% Ha ennyire módosítanánk 9,74% 10,10% 9,08% 8,46% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) 38 250 - - - A kalkulációban alkalmazott érték 1,0% 1,0% 1,0% 0,0% Ha ennyire módosítanánk -3,0% -3,0% -3,0% -4,0% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) 22 843 - - - Ha ennyivel módosítanánk -10% -10% -10% -10% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - - - Ha ennyivel módosítanánk -20% -20% -20% -20% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) 11 629 - - - 2013 Telekom T-Systems Macedónia Montenegró Magyarország WACC A kalkulációban alkalmazott érték 8,87% 9,20% 9,50% 8,69% Ha ennyire módosítanánk 9,87% 10,20% 10,50% 9,69% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - 1 935 - A kalkulációban alkalmazott érték 1,0% 1,0% 1,0% 0,0% Ha ennyire módosítanánk -1,0% -1,0% -1,0% -2,0% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - 1 280 - Ha ennyivel módosítanánk -10% -10% -10% -10% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - 981 - Ha ennyivel módosítanánk -20% -20% -20% -20% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) 23 604 2 598 8 378 - Az alábbi táblázat azt mutatja, hogy milyen lényeges változások következtek be a 2014 során készített 10 éves tervekben a 2013 során készített 10 éves tervekhez képest. Telekom T-Systems Macedónia Montenegró Magyarország Bevételek kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2014-hez képest -0,1% 2,9% -0,9% -1,1% Bevételek kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2013-hoz képest 1,5% 1,7% -1,3% -0,9% EBITDA kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2014-hez képest 2,4% 5,6% -0,5% -0,3% EBITDA kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2013-hoz képest 3,1% 3,6% 0,1% -0,1% Beruházások kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2014-hez képest -4,3% -0,2% 0,8% -0,8% Beruházások kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2013-hoz képest -1,1% 0,8% -4,0% 0,6% A Magyar Telekom vezetősége nem tartotta szükségesnek használatiérték-kalkuláció elkészítését, mivel ez az értékesítési költségekkel csökkentett valósérték-kalkulációnál alacsonyabb értéket hozott volna eredményként. A használati érték módszer jövőbeli beruházások nélküli modellt feltételez, ami azt jelenti, hogy a számításoknál sem további beruházás, sem ehhez kapcsolódó, a jövőben elszámolandó bevétel vagy nyereség nem vehető figyelembe. A telekommunikációs szektorban a bevételek hosszú távú biztosítása nagymértékben függ a jövőbeli beruházásoktól. A Magyar Telekomnál a beruházásnak átlagosan csak körülbelül 20%-a kapcsolódik karbantartáshoz; a maradék új beruházás, amely új csatlakozást biztosít a hálózatra. Egyértelmű, hogy e nélkül a bevételek jelentős hanyatlásnak indulnának hosszú távon. Következésképp egyik szegmens használatiérték-kalkulációját sem készítettük el.

A goodwill értékvesztésének vizsgálata. A goodwillre már nem számolható el értékcsökkenés, de évente vagy gyakrabban meg kell vizsgálni, hogy bekövetkezett-e értékvesztés. A Magyar Telekom Csoport („Csoport”) szintjén a Társaság az MT-Magyarország szegmensben kimutatott eszközök, kötelezettségek jelentős részét teszi ki, emellett az MT-Magyarország szegmens által termelt eredmény jelentős hányadához járult hozzá. A Csoport szegmensinformációit úgy mutatjuk be, ahogy azokat a Magyar Telekom Nyrt. vezető operatív döntéshozói, az Ügyvezető Bizottság (MC) tagjai is rendszeresen megkapják. A Társaságban kimutatott goodwill az MT-Magyarország szegmens vizsgálatakor, mint ezen szegmens meghatározó része került tesztelésre. Mivel a Társaság egésze az MT-Magyarország szegmens le nem választható része, emiatt a továbbiakban a Magyar Telekom Csoport MT-Magyarország szegmensére vonatkozó értékvesztés teszt került bemutatásra. A működési szegmensek megtérülő értékét a 10 évre előre jelzett, maradványértéket is tartalmazó diszkontált cash-flow értéke alapján kiszámított értékesítési költségekkel csökkentett valós érték alapján határozzuk meg. Ez az eljárás jelentős részben becslésen alapul, és magában rejti annak kockázatát, hogy jelentős eltérések adódhatnak a valós érték összegében, amennyiben a számításokban alkalmazott feltételezések helytelennek bizonyulnak. A Társaság Csoport az értékvesztési vizsgálatot a 10 éves jövőbeni cash-cash- flow-előrejelzések alapján végzi, amely előrejelzések a menedzsment piaci szereplőkkel, illetve iparági eseményekkel kapcsolatos legjobb becslésein alapulnak. Az MT-Magyarország szegmens A Csoport 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzéseket alkalmaz, mivel befektetéseink megtérülési ideje a távközlési szektorban gyakran meghaladja az 5 évet. A működési szegmensek megtérülő értékét a működési szegmensek értékesítési költségekkel csökkentett valós értékének kiszámításával határozzuk meg. A kalkulációkhoz a Magyar Telekom többféle súlyozott átlagos tőkeköltséget (WACC) és folyamatos növekedési rátát (PGR) használhasznál attól függően, hogy éppen melyik országban, milyen sajátosságokkal rendelkező piacon működik. A súlyozott átlagos tőkeköltséget a tőkepiaci árfolyamok modellje segítségével, az alábbi paraméterekkel határozzuk meg: a hasonló iparágban tevékenykedők átlagos bétája, 10 éves zéró-kupon hozam és adósságráta. Ez az adósságráta összhangban van a hasonló, tőzsdén jegyzett távközlési vállalatok szokásos mértékű eladósodottságával, míg a folyamatos növekedési ráta összhangban van az adott távközlési szektor átlagos hosszú távú növekedési rátájával. A valósérték-kalkulációknál, az értékvesztés-vizsgálat végzésekor bizonyos központi funkciók átterhelésre nem kerülő költségét is figyelembe vesszük. E központi funkciók költségét a működési szegmensekhez az általuk a Csoport összbevételén belül képviselt arányban rendeljük hozzá. Az éves értékvesztés vizsgálat során az IFRS 16 alkalmazásának hatása figyelembevételre került A goodwillt a kamatráfordításokbanCsoport működési szegmenseihez rendeljük hozzá, az értékcsökkenésben melyek a következők: Telekom Magyarország, T-Systems, Macedónia és a használatijogMontenegró. Sem 2013-eszközök beruházás növekményébenban, ugyanakkor nincs jelentős hatása a WACCsem 2012-raben nem kellett értékvesztést elszámolni. Az MTalábbi táblázatokban foglaltuk össze a Csoport működési szegmenseinek a valósérték-Magyarország szegmens értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke messze meghaladja annak könyv szerinti értékétkalkulációjához használt súlyozott átlagos tőkeköltségeket (WACC) és folyamatos növekedési rátákat (PGR), melyeket a 2013 és 2012 során végrehajtott értékvesztés- vizsgálatnál alkalmaztunk. A táblázat azt az MTérzékenységi vizsgálatot is tartalmazza, amely megmutatja, hogy 2013. vagy 2012. december 31-Magyarország szegmens nem leválaszthatóén mennyi értékvesztést számoltunk volna el a működési szegmensekhez allokált goodwillre, de meghatározó részét képezi amennyiben a Magyar Telekom Nyrt. Sem 2019-ben, sem 2018- ban nem volt szükség goodwill értékvesztés elszámolásáraa kalkulációban használt érzékeny paramétereket módosítaná. A szegmensekhez rendelt goodwill könyv szerinti értékének részletezése aWACC esetében bemutatjuk, hogy annak 1 százalékpontos növekedése milyen hatással lenne a goodwillre (2012: 2 százalékpontos növekedés). A PGR esetében bemutatjuk, hogy annak 2 százalékpontos csökkenése milyen hatással lenne a goodwillre (2012: 5 százalékpontos csökkenés). Az érzékenységi elemzésekhez használt cash-flow tervek esetében azt mutatjuk be, hogy a tervezett szintnél 10 vagy 20%-kal alacsonyabb pénzáram milyen hatással lenne a goodwillre. 2013 WACC Telekom Magyarország T-Systems Macedónia Montenegró A kalkulációban alkalmazott érték 8.87% 9.20% 9.50% 8.69% Ha ennyire módosítanánk Lehetséges értékvesztés 9.87% 10.20% 10.50% 9.69% (millió Ft) - - 1,935 - A kalkulációban alkalmazott érték 1.0% 1.0% 1.0% 0.0% Ha ennyire módosítanánk Lehetséges értékvesztés -1.0% -1.0% -1.0% -2.0% (millió Ft) - - 1,280 - Ha ennyivel módosítanánk Lehetséges értékvesztés (millió Ft) -10% - -10% - -10% 981 -10% - Ha ennyivel módosítanánk Lehetséges értékvesztés -20% -20% -20% -20% (millió Ft) 23,604 2,598 8,378 - 2012 WACC Telekom Magyarország T-Systems Macedónia Montenegró A kalkulációban alkalmazott érték 9,32% 9,74% 9,02% 7,85% Ha ennyire módosítanánk Lehetséges értékvesztés 11,32% 11,74% 11,02% 9,85% (millió Ft) 20 773 - - - A kalkulációban alkalmazott érték 0,0% 1,0% 0,0% 0,0% Ha ennyire módosítanánk Lehetséges értékvesztés -5,0% -4,0% -5,0% -5,0% (millió Ft) 10 896 - - - Ha ennyivel módosítanánk Lehetséges értékvesztés (millió Ft) -10% - -10% - -10% - -10% - Ha ennyivel módosítanánk Lehetséges értékvesztés -20% -20% -20% -20% (millió Ft) 36 394 - - - Telekom Magyarország T-Systems Macedónia Montenegró 0,6% 1,4% -1,0% -1,1% Az alábbi táblázat azt mutatja, hogy milyen lényeges változások következtek be a 2013 során készített 10 éves tervekben a 2012 során készített 10 éves tervekhez képest.

A goodwill értékvesztésének vizsgálata. A goodwillre nem számolható el értékcsökkenés, de évente vagy gyakrabban meg kell vizsgálni, hogy bekövetkezett-e értékvesztés. A Magyar Telekom Csoport („Csoport”) szintjén a Társaság az MT-Magyarország szegmensben kimutatott eszközök, kötelezettségek jelentős részét teszi ki, emellett az MT-Magyarország szegmens által termelt eredmény jelentős hányadához járult hozzá. A Csoport szegmensinformációit úgy mutatjuk be, ahogy azokat a Magyar Telekom Nyrt. vezető operatív döntéshozói, az Ügyvezető Bizottság (MC) tagjai is rendszeresen megkapják. A Társaságban kimutatott goodwill az MT-Magyarország szegmens vizsgálatakor, mint ezen szegmens meghatározó része került tesztelésre. Mivel a Társaság egésze az MT-Magyarország szegmens le nem választható része, emiatt a továbbiakban a Magyar Telekom Csoport MT-Magyarország szegmensére vonatkozó értékvesztés teszt került bemutatásra. A működési szegmensek megtérülő értékét a 10 évre előre jelzett, maradványértéket is tartalmazó diszkontált cash-flow értéke alapján kiszámított értékesítési költségekkel csökkentett valós érték alapján határozzuk meg. Ez az eljárás jelentős részben becslésen alapul, és magában rejti annak kockázatát, hogy jelentős eltérések adódhatnak a valós érték összegében, amennyiben a számításokban alkalmazott feltételezések helytelennek bizonyulnak. A Társaság Csoport az értékvesztési vizsgálatot a 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzések alapján végzi, amely előrejelzések a menedzsment piaci szereplőkkel, illetve iparági eseményekkel kapcsolatos legjobb becslésein alapulnak. Az MT-Magyarország szegmens A Csoport 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzéseket alkalmaz, mivel befektetéseink megtérülési ideje a távközlési szektorban gyakran meghaladja az 5 évet. A működési szegmensek megtérülő értékét a működési szegmensek értékesítési költségekkel csökkentett valós értékének kiszámításával határozzuk meg. A kalkulációkhoz a Magyar Telekom többféle súlyozott átlagos tőkeköltséget (WACC) és folyamatos növekedési rátát (PGR) használhasznál attól függően, hogy éppen melyik országban, milyen sajátosságokkal rendelkező piacon működik. A súlyozott átlagos tőkeköltséget a tőkepiaci árfolyamok modellje segítségével, az alábbi paraméterekkel határozzuk meg: a hasonló iparágban tevékenykedők átlagos bétája, 10 éves zéró-kupon hozam és adósságráta. Ez az adósságráta összhangban van a hasonló, tőzsdén jegyzett távközlési vállalatok szokásos mértékű eladósodottságával, míg a folyamatos növekedési ráta összhangban van az adott távközlési szektor átlagos hosszú távú növekedési rátájával. A valósérték-kalkulációknál, az értékvesztés-vizsgálat végzésekor bizonyos központi funkciók átterhelésre nem kerülő költségét is figyelembe vesszük. E központi funkciók költségét a működési szegmensekhez az általuk a Csoport összbevételén belül képviselt arányban rendeljük hozzá. Az éves értékvesztés vizsgálat során az IFRS 16 alkalmazásának hatása figyelembevételre figyelembe vételre került a kamatráfordításokban, az értékcsökkenésben és a használatijog-eszközök beruházás növekményében, ugyanakkor nincs jelentős hatása a WACC-ra. Az A goodwillt a Csoport működési szegmenseihez rendeljük hozzá, melyek a következők: MT-Magyarország szegmens értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke messze meghaladja annak könyv szerinti értékét, és az MTÉszak-Magyarország szegmens nem leválasztható, de meghatározó részét képezi a Magyar Telekom NyrtMacedónia. Sem 2019-ben, sem 2018- 2018-ban nem volt szükség kellett goodwill értékvesztés elszámolásáraértékvesztést elszámolni. A szegmensekhez rendelt allokált goodwill könyv szerinti értékének részletezése arészletei a 10.4 megjegyzésben. Az alábbi táblázatokban foglaltuk össze a Csoport működési szegmenseinek a valósérték-kalkulációjához használt súlyozott átlagos tőkeköltségeket (WACC) és folyamatos növekedési rátákat (PGR), melyeket a 2019 és 2018 során végrehajtott értékvesztés-vizsgálatnál alkalmaztunk. A táblázat azt az érzékenységi vizsgálatot is tartalmazza, amely megmutatja, hogy 2019. vagy 2018. december 31-én mennyi értékvesztést számoltunk volna el a működési szegmensekhez allokált goodwillre, amennyiben a Magyar Telekom a kalkulációban használt érzékeny paramétereket módosítaná. 2019-ben a WACC esetében bemutatjuk, hogy annak 5 százalékpontos növekedése milyen hatással lenne a goodwillre. A PGR esetében bemutatjuk, hogy annak 15 százalékpontos csökkenése milyen hatással lenne a goodwillre. Az érzékenységi elemzésekhez használt cash- flow tervek esetében azt mutatjuk be, hogy a tervezett szintnél 20 vagy 50%-kal alacsonyabb pénzáram milyen hatással lenne a goodwillre. 2019 MT-Magyarország Észak-Macedónia WACC A kalkulációban alkalmazott érték 5,97% 5,42% Ha ennyire módosítanánk 10,97% 10,42% Lehetséges értékvesztés (millió forint) 29 351 - A kalkulációban alkalmazott érték 1,0% 1,0% Ha ennyire módosítanánk (14,0%) (14,0%) Lehetséges értékvesztés (millió forint) 10 367 424 Ha ennyivel módosítanánk (20%) (20%) Lehetséges értékvesztés (millió forint) - - Ha ennyivel módosítanánk (50%) (50%) Lehetséges értékvesztés (millió forint) 7,164 - 2018-ban a WACC esetében bemutatjuk, hogy annak 4 százalékpontos növekedése milyen hatással lenne a goodwillre. A PGR esetében bemutatjuk, hogy annak 9 százalékpontos csökkenése milyen hatással lenne a goodwillre. Az érzékenységi elemzésekhez használt cash-flow tervek esetében azt mutatjuk be, hogy a tervezett szintnél 20% vagy 40%-kal alacsonyabb pénzáram milyen hatással lenne a goodwillre. 2018 MT-Magyarország Észak-Macedónia WACC A kalkulációban alkalmazott érték 7,85% 7,10% Ha ennyire módosítanánk 11,85% 11,10% Lehetséges értékvesztés (millió forint) 69 029 5 739 A kalkulációban alkalmazott érték 1,0% 1,0% Ha ennyire módosítanánk (8,0%) (8,0%) Lehetséges értékvesztés (millió forint) 17 211 1 785 Ha ennyivel módosítanánk (20%) (20%) Lehetséges értékvesztés (millió forint) - - Ha ennyivel módosítanánk (40%) (40%) Lehetséges értékvesztés (millió forint) 63 911 4 887 Az alábbi táblázat azt mutatja, hogy milyen lényeges változások következtek be a 2019 során készített 10 éves tervekben a 2018 során készített 10 éves tervekhez képest. MT- Magyarország Észak-Macedónia Bevételek kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2019-hez képest 0,4% 0,3% Bevételek kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2018-hoz képest 0,4% 0,5% EBITDA kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2019-hez képest 1,0% 0,9% EBITDA kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2018-hoz képest 1,3% 0,9% Beruházások kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2019-hez képest (0,7%) (0,8%) Beruházások kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2018-hoz képest (1,4%) (1,4%) A Magyar Telekom vezetősége nem tartotta szükségesnek használatiérték-kalkuláció elkészítését, mivel ez az értékesítési költségekkel csökkentett valósérték-kalkulációnál alacsonyabb értéket hozott volna eredményként. A használati érték módszer jövőbeli beruházások nélküli modellt feltételez, ami azt jelenti, hogy a számításoknál sem további beruházás, sem ehhez kapcsolódó, a jövőben elszámolandó bevétel vagy nyereség nem vehető figyelembe. A telekommunikációs szektorban a bevételek hosszú távú biztosítása nagymértékben függ a jövőbeli beruházásoktól. Nyilvánvaló, hogy ezen beruházások nélkül a Társaság bevételtermelő képessége hosszútávon meredeken elkezdene csökkenni.

A goodwill értékvesztésének vizsgálata. A goodwillre már nem számolható el értékcsökkenés, de évente vagy gyakrabban meg kell vizsgálni, hogy bekövetkezett-e értékvesztés. A Magyar Telekom Csoport („Csoport”) szintjén Mivel leányvállalataink többsége tőzsdén nem jegyzett cég, illetve részvényeiknek nincs aktív piaca, azt üzletágak és a Társaság az MT-Magyarország szegmensben kimutatott eszközök, kötelezettségek jelentős részét teszi ki, emellett az MT-Magyarország szegmens által termelt eredmény jelentős hányadához járult hozzá. A Csoport szegmensinformációit úgy mutatjuk be, ahogy azokat a Magyar Telekom Nyrt. vezető operatív döntéshozói, az Ügyvezető Bizottság (MC) tagjai is rendszeresen megkapják. A Társaságban kimutatott goodwill az MT-Magyarország szegmens vizsgálatakor, mint ezen szegmens meghatározó része került tesztelésre. Mivel a Társaság egésze az MT-Magyarország szegmens le nem választható része, emiatt a továbbiakban a Magyar Telekom Csoport MT-Magyarország szegmensére vonatkozó értékvesztés teszt került bemutatásra. A működési bemutatandó szegmensek megtérülő értékét a 10 évre előre jelzett, maradványértéket is tartalmazó diszkontált cash-flow cashflow értéke alapján kiszámított értékesítési költségekkel csökkentett valós érték alapján határozzuk meg. Ez az eljárás jelentős részben becslésen alapul, és magában rejti annak kockázatát, hogy jelentős eltérések adódhatnak a valós érték összegében, amennyiben a számításokban alkalmazott feltételezések helytelennek bizonyulnak. A Társaság Csoport az értékvesztési vizsgálatot a 10 éves jövőbeni cash-flow-cashflow előrejelzések alapján végzi, amely előrejelzések a menedzsment piaci szereplőkkel, szereplőkkel illetve iparági eseményekkel kapcsolatos legjobb becslésein alapulnak. Az MT-Magyarország szegmens 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzéseket alkalmaz, mivel befektetéseink megtérülési ideje a távközlési szektorban gyakran meghaladja az 5 évetlegfrissebb hasonló ügyletek és iparági adatok figyelembe vételével. A működési goodwillt a bemutatandó szegmensekhez (T-Home, T-Mobile and T-Systems) rendeljük hozzá. A T-Home és a T- Mobile szegmenseket Magyarország, Macedónia és Montenegró területén működő nemzeti pénzbevételt generáló egységek (CGU-k) alkotják. A szegmensek megtérülő értékét a működési szegmensek értékesítési költségekkel csökkentett valós értékének kiszámításával határozzuk meg. A kalkulációkhoz a Magyar Telekom többféle súlyozott adózás előtti átlagos tőkeköltséget (WACC) használ a távközlési szektortól és a működés országától függően. A folyamatos növekedési rátát ráta (PGR) használbecslések ugyancsak a fenti két tényezőtől függnek. A súlyozott átlagos tőkeköltséget a tőkepiaci árfolyamok modellje segítségével, az alábbi paraméterekkel határozzuk meg: a hasonló iparágban tevékenykedők átlagos bétája, 10 éves zéró-kupon hozam hozam, és adósságrátaadósság ráta. Ez az adósságráta összhangban van a hasonló, hasonló tőzsdén jegyzett távközlési vállalatok szokásos mértékű eladósodottságával, míg a folyamatos növekedési ráta összhangban van az adott a távközlési szektor átlagos hosszú távú növekedési rátájával. A valósérték-kalkulációknál, az értékvesztés-vizsgálat végzésekor bizonyos központi funkciók átterhelésre nem kerülő költségét is figyelembe vesszük. E központi funkciók költségét a működési szegmensekhez az általuk Az alábbi táblázatban foglaltuk össze a Csoport összbevételén belül képviselt arányban rendeljük hozzászegmenseinek valós érték kalkulációjához használt folyamatos növekedési rátákat (PGR) és súlyozott átlagos tőkeköltségeket (WACC), melyeket a szegmensek országonkénti működéséhez rendeltük, annak meghatározásához, hogy a szegmensekhez allokált goodwillre értékvesztés elszámolása szükséges-e. T-Home Magyarország ....................................................... 11,72 12,40 1,0 1,0 T-Home Macedónia ........................................................... 10,64 10,80 0,0 0,0 T-Home Montenegró ......................................................... 10,41 10,74 -1,0 -1,0 T-Mobile Magyarország ..................................................... 12,66 12,99 2,0 2,0 T-Mobile Macedónia .......................................................... 11,61 11,14 2,0 2,0 T-Mobile Montenegró ........................................................ 11,33 11,07 0,5 0,5 T-Systems .......................................................................... 13,41 13,23 1,0 1,0 Az alábbi táblázat tartalmazza az érzékenységi vizsgálatot, amely megmutatja, hogy 2008. Az éves értékvesztés vizsgálat során az IFRS 16 alkalmazásának hatása figyelembevételre került december 31-én mennyi értékvesztést kellene elszámolni a kamatráfordításokbanszegmensekhez allokált goodwillre, az értékcsökkenésben és a használatijog-eszközök beruházás növekményében, ugyanakkor nincs jelentős hatása a WACC-ra. Az MT-Magyarország szegmens értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke messze meghaladja annak könyv szerinti értékét, és az MT-Magyarország szegmens nem leválasztható, de meghatározó részét képezi amennyiben a Magyar Telekom Nyrt21%-kal alacsonyabb cashflow-val, 15%-os súlyozott átlagos tőkeköltséggel és a jelen számításnál 10%-kal kisebb folyamatos növekedési rátával számolt volna. Sem 2019Ezeket az összefüggéseket egyedileg (ceteris paribus) állapítottuk meg, így a feltételezett változások bármely kombinációja nagyobb összegű értékvesztést eredményezett volna. Az érzékenységi vizsgálatban megjelölt kerekített százalékok azt a százalékot mutatják meg, ahol már értékvesztés elszámolása szükségessé válna (pl. 15%-os súlyozott átlagos tőkeköltségnél már igen, azonban 14%-nál még nem lenne szükséges értékvesztés elszámolása). Érzékenységi vizsgálat a 2008-ben, sem 2018- ban nem volt szükség as goodwill értékvesztés elszámolásárakalkulációhoz (millió Ft) Cashflow (-21%) WACC (15%) PGR (-10%) T-Home ................................................................... T-Mobile ................................................................. T-Systems ............................................................... (2 608) - - (3 793) - - (1 617) - - A fenti számítások és érzékenységi elemzés a 2008. A szegmensekhez rendelt goodwill könyv szerinti értékének részletezése adecember 31-én fennálló állapotra készült, így az ebben az időpontban elérhető legfrissebb feltételezéseket tükrözi, beleértve a hitelválság lehetséges hatásait illetve az emiatt szűkülő reálgazdaságot.

A goodwill értékvesztésének vizsgálata. A goodwillre nem számolható el értékcsökkenés, de évente vagy gyakrabban meg kell vizsgálni, hogy bekövetkezett-e értékvesztés. A Magyar Telekom Csoport („Csoport”) szintjén a Társaság az MT-Magyarország szegmensben kimutatott eszközök, kötelezettségek jelentős részét teszi ki, emellett az MT-Magyarország szegmens által termelt eredmény jelentős hányadához járult hozzá. A Csoport szegmensinformációit úgy mutatjuk be, ahogy azokat a Magyar Telekom Nyrt. vezető operatív döntéshozói, az Ügyvezető Bizottság (MC) tagjai is rendszeresen megkapják. A Társaságban kimutatott goodwill az MT-Magyarország szegmens vizsgálatakor, mint ezen szegmens meghatározó része került tesztelésre. Mivel a Társaság egésze az MT-Magyarország szegmens le nem választható része, emiatt a továbbiakban a Magyar Telekom Csoport MT-Magyarország szegmensére vonatkozó értékvesztés teszt került bemutatásra. A működési szegmensek megtérülő értékét a 10 évre előre jelzett, maradványértéket is tartalmazó diszkontált cash-flow értéke alapján kiszámított alapjánkiszámított értékesítési költségekkel csökkentett valós érték alapján határozzuk meg. Ez az eljárás jelentős részben becslésen alapul, és magában rejti annak kockázatát, hogy jelentős je lentős eltérések adódhatnak a valós érték összegében, amennyiben a számításokban alkalmazott feltételezések helytelennek bizonyulnak. bizonyulna k. A Társaság az értékvesztési vizsgálatot a 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzések alapján végzi, amely előrejelzések a menedzsment piaci szereplőkkel, illetve iparági eseményekkel kapcsolatos legjobb becslésein alapulnak. Az A MT-Magyarország szegmens 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzéseket alkalmaz, mivel befektetéseink megtérülési ideje a távközlési szektorban gyakran meghaladja az 5 évet. A működési szegmensek megtérülő értékét a működési szegmensek értékesítési költségekkel csökkentett valós értékének kiszámításával határozzuk meg. A kalkulációkhoz a Magyar Telekom súlyozott átlagos tőkeköltséget (WACC) és folyamatos növekedési rátát (PGR) használ. A súlyozott átlagos tőkeköltséget a tőkepiaci árfolyamok modellje segítségével, az alábbi paraméterekkel határozzuk meg: a hasonló iparágban tevékenykedők átlagos bétájaiparágbantevékenykedők átlagosbétája, 10 éves zéróéveszéró-kupon hozam és adósságráta. Ez az adósságráta összhangban van a vana hasonló, tőzsdén jegyzett távközlési vállalatok szokásos mértékű eladósodottságával, míg a folyamatos növekedési ráta összhangban van az adott azadott távközlési szektor átlagos hosszú távú növekedési rátájával. A valósérték-kalkulációknál, az értékvesztés-vizsgálat végzésekor bizonyos központi bizonyosközponti funkciók átterhelésre nem kerülő költségét is figyelembe vesszük. E központi funkciók költségét a működési szegmensekhez az általuk a Csoport összbevételén belül képviselt arányban rendeljük hozzá. Az éves értékvesztés vizsgálat során az IFRS 16 alkalmazásának hatása figyelembevételre került a kamatráfordításokban, az értékcsökkenésben és a használatijog-eszközök beruházás növekményében, ugyanakkor nincs jelentős hatása a WACC-ra. Az MT-Magyarország szegmens értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke valósértéke messze meghaladja annak könyv szerinti értékét, és az MT-Magyarország szegmens Magyarországszegmens nem leválasztható, de meghatározó részét képezi a Magyar Telekom Nyrt. Sem 20192017-ben, sem 2018- 2016- ban nem volt szükség goodwill értékvesztés elszámolására. A szegmensekhez rendelt goodwill könyv szerinti értékének részletezése a

A goodwill értékvesztésének vizsgálata. A goodwillre nem számolható el értékcsökkenés, de évente vagy gyakrabban meg kell vizsgálni, hogy bekövetkezett-e értékvesztés. A Magyar Telekom Csoport („Csoport”) szintjén a Társaság az MT-Magyarország szegmensben kimutatott eszközök, kötelezettségek jelentős részét teszi ki, emellett az MT-Magyarország szegmens által termelt eredmény jelentős hányadához járult hozzá. A Csoport szegmensinformációit úgy mutatjuk be, ahogy azokat a Magyar Telekom Nyrt. vezető operatív döntéshozói, az Ügyvezető Bizottság (MC) tagjai is rendszeresen megkapják. A Társaságban kimutatott goodwill az MT-Magyarország szegmens vizsgálatakor, mint ezen szegmens meghatározó része került tesztelésre. Mivel a Társaság egésze az MT-Magyarország szegmens le nem választható része, emiatt a továbbiakban a Magyar Telekom Csoport MT-Magyarország szegmensére vonatkozó értékvesztés teszt került bemutatásra. A működési szegmensek megtérülő értékét a 10 évre előre jelzett, maradványértéket is tartalmazó diszkontált cash-flow értéke alapján kiszámított értékesítési költségekkel csökkentett valós érték alapján határozzuk meg. Ez az eljárás jelentős jelen tős részben becslésen alapul, és magában rejti annak kockázatát, hogy jelentős eltérések adódhatnak a valós érték összegében, amennyiben a számításokban alkalmazott feltételezések helytelennek bizonyulnak. A Társaság Csoport az értékvesztési vizsgálatot a 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzések alapján végzi, amely előrejelzések a menedzsment piaci szereplőkkel, illetve iparági eseményekkel kapcsolatos legjobb becslésein alapulnak. Az MT-Magyarország szegmens A Csoport 10 éves jövőbeni cash-flow-előrejelzéseket alkalmaz, mivel befektetéseink megtérülési ideje a távközlési szektorban gyakran meghaladja az 5 évet. A működési szegmensek megtérülő értékét a működési szegmensek értékesítési költségekkel csökkentett valós értékének kiszámításával határozzuk meg. A kalkulációkhoz a Magyar Telekom többféle súlyozott átlagos tőkeköltséget (WACC) és folyamatos növekedési rátát (PGR) használhasznál attól függően, hogy éppen melyik országban, milyen sajátosságokkal rendelkező piacon működik. A súlyozott átlagos tőkeköltséget a tőkepiaci árfolyamok modellje segítségével, az alábbi paraméterekkel határozzuk meg: a hasonló iparágban tevékenykedők átlagos bétája, 10 éves zéró-kupon hozam és adósságráta. Ez az adósságráta összhangban van a hasonló, tőzsdén jegyzett távközlési vállalatok szokásos mértékű eladósodottságával, míg a folyamatos növekedési ráta összhangban van az adott távközlési szektor átlagos hosszú távú növekedési rátájával. A valósérték-kalkulációknál, az értékvesztés-vizsgálat végzésekor bizonyos központi funkciók átterhelésre nem kerülő költségét is figyelembe vesszük. E központi funkciók költségét a működési szegmensekhez az általuk a Csoport összbevételén belül képviselt arányban rendeljük hozzá. Az éves értékvesztés vizsgálat során az IFRS 16 alkalmazásának hatása figyelembevételre került A goodwillt a kamatráfordításokbanCsoport működési szegmenseihez rendeljük hozzá, az értékcsökkenésben és melyek a használatijog-eszközök beruházás növekményében, ugyanakkor nincs jelentős hatása a WACC-ra. Az következők: MT-Magyarország szegmens értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke messze meghaladja annak könyv szerinti értékét, és az MT-Magyarország szegmens nem leválasztható, de meghatározó részét képezi a Magyar Telekom NyrtMacedónia. Sem 20192018-benban, sem 2018- ban 2017-ben nem volt szükség kellett goodwill értékvesztés elszámolásáraértékvesztést elszámolni. A szegmensekhez rendelt allokált goodwill könyv szerinti értékének részletezése arészletei a 10.4 megjegyzésben. Az alábbi táblázatokban foglaltuk össze a Csoport működési szegmenseinek a valósérték-kalkulációjához használt súlyozott átlagos tőkeköltségeket (WACC) és folyamatos növekedési rátákat (PGR), melyeket a 2018 és 2017 során végrehajtott értékvesztés-vizsgálatnál alkalmaztunk. A táblázat azt az érzékenységi vizsgálatot is tartalmazza, amely megmutatja, hogy 2018. vagy 2017. december 31-én mennyi értékvesztést számoltunk volna el a működési szegmensekhez allokált goodwillre, amennyiben a Magyar Telekom a kalkulációban használt érzékeny paramétereket módosítaná. 2018-ban a WACC esetében bemutatjuk, hogy annak 4 százalékpontos növekedése milyen hatással lenne a goodwillre. A PGR esetében bemutatjuk, hogy annak 9 százalékpontos csökkenése milyen hatással lenne a goodwillre. Az érzékenységi elemzésekhez használt cash-flow tervek esetében azt mutatjuk be, hogy a tervezett szintnél 20 vagy 40%-kal alacsonyabb pénzáram milyen hatással lenne a goodwillre. 2018 MT-Magyarország Macedónia WACC A kalkulációban alkalmazott érték 7,85% 7,10% Ha ennyire módosítanánk 11,85% 11,10% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) 69 029 5 739 A kalkulációban alkalmazott érték 1,0% 1,0% Ha ennyire módosítanánk -8,0% -8,0% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) 17 211 1 785 Ha ennyivel módosítanánk -20% -20% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - Ha ennyivel módosítanánk -40% -40% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) 63 911 4 887 2017-ben a WACC esetében bemutatjuk, hogy annak 4 százalékpontos növekedése milyen hatással lenne a goodwillre. A PGR esetében bemutatjuk, hogy annak 8 százalékpontos csökkenése milyen hatással lenne a goodwillre. Az érzékenységi elemzésekhez használt cash-flow tervek esetében azt mutatjuk be, hogy a tervezett szintnél 20 vagy 40%-kal alacsonyabb pénzáram milyen hatással lenne a goodwillre. 2017 MT-Magyarország Macedónia WACC A kalkulációban alkalmazott érték 6,39% 6,77% Ha ennyire módosítanánk 10,39% 10,77% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - 7 095 A kalkulációban alkalmazott érték 1,0% 1,0% Ha ennyire módosítanánk -7,0% -7,0% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - 2 063 Ha ennyivel módosítanánk -20% -20% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - Ha ennyivel módosítanánk -40% -40% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - 2 297 Az alábbi táblázat azt mutatja, hogy milyen lényeges változások következtek be a 2018 során készített 10 éves tervekben a 2017 során készített 10 éves tervekhez képest. MT- Magyarország Macedónia Bevételek kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2018-hoz képest 0,4% 0,5% Bevételek kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2017-hez képest 0,9% 0,3% EBITDA kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2018-hozképest 1,3% 0,9% EBITDA kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2017-hez képest 1,2% 1,3% Beruházások kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2018-hozképest (1,4%) (1,4%) Beruházások kumulatív átlagos éves változása 10 év során 2017-hez képest 3,2% (3,3%) A Magyar Telekom vezetősége nem tartotta szükségesnek használatiérték-kalkuláció elkészítését, mivel ez az értékesítési költségekkel csökkentett valósérték-kalkulációnál alacsonyabb értéket hozott volna eredményként. A használati érték módszer jövőbeli beruházások nélküli modellt feltételez, ami azt jelenti, hogy a számításoknál sem további beruházás, sem ehhez kapcsolódó, a jövőben elszámolandó bevétel vagy nyereség nem vehető figyelembe. A telekommunikációs szektorban a bevételek hosszú távú biztosítása nagymértékben függ a jövőbeli beruházásoktól. A Magyar Telekomnál a beruházásnak átlagosan csak körülbelül 20%-a kapcsolódik karbantartáshoz; a maradék új beruházás, amely új csatlakozást biztosít a hálózatra. Egyértelmű, hogy e nélkül a bevételek jelentős hanyatlásnak indulnának hosszú távon. Következésképp egyik szegmens használatiérték-kalkulációját sem készítettük el.

A goodwill értékvesztésének vizsgálata. A goodwillre már nem számolható el értékcsökkenés, de évente vagy gyakrabban meg kell vizsgálni, hogy bekövetkezett-e értékvesztés. A Magyar Telekom Csoport mőködési szegmensek („Csoport”vagy CGU-k) szintjén a Társaság az MT-Magyarország szegmensben kimutatott eszközök, kötelezettségek jelentős részét teszi ki, emellett az MT-Magyarország szegmens által termelt eredmény jelentős hányadához járult hozzá. A Csoport szegmensinformációit úgy mutatjuk be, ahogy azokat a Magyar Telekom Nyrt. vezető operatív döntéshozói, az Ügyvezető Bizottság (MC) tagjai is rendszeresen megkapják. A Társaságban kimutatott goodwill az MT-Magyarország szegmens vizsgálatakor, mint ezen szegmens meghatározó része került tesztelésre. Mivel a Társaság egésze az MT-Magyarország szegmens le nem választható része, emiatt a továbbiakban a Magyar Telekom Csoport MT-Magyarország szegmensére vonatkozó értékvesztés teszt került bemutatásra. A működési szegmensek megtérülő értékét a 10 évre előre jelzett, maradványértéket is tartalmazó diszkontált cash-flow cashflow értéke alapján kiszámított értékesítési költségekkel csökkentett valós érték alapján határozzuk meg. Ez az eljárás jelentős részben becslésen alapul, és magában rejti annak kockázatát, hogy jelentős eltérések adódhatnak a valós érték összegében, amennyiben a számításokban alkalmazott feltételezések helytelennek bizonyulnak. A Társaság Csoport az értékvesztési vizsgálatot a 10 éves jövőbeni cash-flowcashflow-előrejelzések alapján végzi, amely előrejelzések a menedzsment piaci szereplőkkel, illetve iparági eseményekkel kapcsolatos legjobb becslésein alapulnak. Az MT-Magyarország szegmens A Csoport 10 éves jövőbeni cash-flowcashflow-előrejelzéseket alkalmaz, mivel befektetéseink megtérülési ideje a távközlési szektorban gyakran meghaladja az 5 évet. A működési mőködési szegmensek megtérülő értékét a működési mőködési szegmensek értékesítési költségekkel csökkentett valós értékének kiszámításával határozzuk meg. A kalkulációkhoz a Magyar Telekom többféle súlyozott átlagos tőkeköltséget (WACC) és folyamatos növekedési rátát (PGR) használhasznál attól függően, hogy éppen melyik országban, milyen sajátosságokkal rendelkező piacon mőködik. A súlyozott átlagos tőkeköltséget a tőkepiaci árfolyamok modellje segítségével, az alábbi paraméterekkel határozzuk meg: a hasonló iparágban tevékenykedők átlagos bétája, 10 éves zéró-zéró- kupon hozam hozam, és adósságrátaadósság ráta. Ez az adósságráta összhangban van a hasonló, hasonló tőzsdén jegyzett távközlési vállalatok szokásos mértékű mértékő eladósodottságával, míg a folyamatos növekedési ráta összhangban van az adott távközlési szektor átlagos hosszú távú növekedési rátájával. A valósérték-valós érték kalkulációknál, az értékvesztés-értékvesztés vizsgálat végzésekor bizonyos központi funkciók átterhelésre nem kerülő költségét is figyelembe vesszük. E központi funkciók költségét a működési mőködési szegmensekhez az általuk a Csoport összbevételén belül képviselt arányban rendeljük hozzá. Az éves A goodwillt a Csoport következő mőködési szegmenseihez rendeljük hozzá: Magyarország , T-Systems, Macedónia és Montenegró. A fent leírt technikákkal a 2011-ben végzett értékvesztés vizsgálat során eredményeképp a Macedónia szegmens goodwilljére értékvesztést azonosítottunk be, és számoltunk el. Az értékvesztés elszámolásának fő indoka az, hogy a Macedónia szegmens 2011-ben készült bevételi terveit az IFRS 16 alkalmazásának hatása figyelembevételre került egy évvel korábbihoz képest 7-19%-kal csökkenteni kellett a kamatráfordításokbankedvezőtlen gazdasági környezet és a vártnál erősebb mobilpiaci verseny miatt, melyek jelentős áresést, valamint magasabb mértékő készüléktámogatásokat okoztak. Habár a vezetőség megpróbálja ellensúlyozni a készpénz befolyások veszteségét a kifizetések szigorúbb ellenőrzésével, a bevételek előre látható csökkenését nem lehet teljes mértékben ellensúlyozni az egyéb mőködési költségek tervezett csökkentésével, valamint a beruházások ugyancsak tervezett visszafogásával. A várható pénzáramok csökkenése mellett, az értékcsökkenésben és alkalmazott WACC 10,96%-ról 12,11%-ra történő emelése a használatijogMacedónia szegmens vállalati értékének további csökkenését eredményezte. Továbbá, a fent leírt okokból a 2010-eszközök beruházás növekményében, ugyanakkor nincs jelentős hatása es számításokhoz használt PGR rátát 1,7%-ról 0,5%-ra kellett csökkenteni a WACC2011-raes számításokhoz. Az MT-Magyarország szegmens A gazdasági körülmények fent leírt változása miatt az értékesítési költségekkel csökkentett valós értéke messze meghaladja annak könyv szerinti értékétérték kalkuláció alapján a Macedónia szegmensre 31 390 millió forint értékvesztést kellett elszámolni. A Magyar Telekom vezetősége nem tartja szükségesnek használati érték kalkuláció elkészítését, mivel ez az értékesítési költségekkel csökkentett valós érték kalkulációnál alacsonyabb vállalati értéket hozna eredményként. A használati érték módszer jövőbeli beruházások nélküli modellt feltételez, ami azt jelenti, hogy a számításoknál sem további capex, sem ehhez kapcsolódó, a jövőben elszámolandó bevétel vagy nyereség nem vehető figyelembe. A telekommunikációs szektorban a bevételek hosszú távú biztosítása nagymértékben függ a jövőbeli beruházásoktól. A Magyar Telekomnál a capex-nek átlagosan csak körülbelül 20%-a kapcsolódik karbantartáshoz; a maradék új beruházás, amely új csatlakozást biztosít a hálózatra. Egyértelmő, hogy e nélkül a bevételek jelentős hanyatlásnak indulnának hosszú távon. Következésképp sem a Macedónia, sem a többi szegmens használati érték kalkulációját nem készítettük el. A többi szegmenshez allokált goodwillre 2011-ben nem kellett értékvesztést elszámolni, 2010-ben pedig egyáltalán nem kellett goodwill értékvesztést elszámolni. Az alábbi táblázatokban foglaltuk össze a Csoport mőködési szegmenseinek (és 2010-ben az MTMBU CGU) valós érték kalkulációjához használt súlyozott átlagos tőkeköltségeket (WACC) és folyamatos növekedési rátákat (PGR), melyeket a 2011 és 2010 során végrehajtott értékvesztés vizsgálatnál alkalmaztunk. A táblázat azt az érzékenységi vizsgálatot is tartalmazza, amely megmutatja, hogy 2011. vagy 2010. december 31-Magyarország szegmens nem leválaszthatóén mennyi értékvesztést (vagy Macedónia esetében mennyi további értékvesztést) számoltunk volna el a mőködési szegmensekhez (és 2010-ben az MBU CGU-hoz) allokált goodwillre, de meghatározó részét képezi amennyiben a Magyar Telekom Nyrt. Sem 2019-ben, sem 2018- ban nem volt szükség goodwill értékvesztés elszámolásáraa kalkulációban használt érzékeny paramétereket módosítaná. A szegmensekhez rendelt goodwill könyv szerinti értékének részletezése aWACC esetében bemutatjuk, hogy annak 2 százalékpontos növekedése milyen hatással lenne a goodwillre. A PGR esetében bemutatjuk, hogy annak 5 százalékpontos csökkenése milyen hatással lenne a goodwillre. Az érzékenységi elemzésekhez használt cashflow tervek esetében azt mutatjuk be, hogy a tervezett szintnél 10 vagy 20%-kal alacsonyabb pénzáram milyen hatással lenne a goodwillre. 2011 WACC Magyarország T-Systems Macedónia (értékvesztés után) Montenegró A kalkulációban alkalmazott érték 12,99% 13,27% 12,11% 10,54% Ha ennyire módosítanánk Lehetséges értékvesztés (millió Ft) 14,99% 33 969 15,27% - 14,11% 9 170 12,54% - A kalkulációban alkalmazott érték 1,0% 1,5% 0,5% 0,0% Ha ennyire módosítanánk Lehetséges értékvesztés (millió Ft) -4,0% 15 771 -3,5% - -4,5% 7 240 -5,0% - Ha ennyivel módosítanánk Lehetséges értékvesztés (millió Ft) -10% 8 595 -10% - -10% 6 777 -10% - Ha ennyivel módosítanánk Lehetséges értékvesztés (millió Ft) -20% 74 621 -20% - -20% 13 576 -20% - A Csoport mőködési szegmens struktúrája 2011. januárjától az alábbiak szerint módosult: az új mőködési szegmens Magyarország a korábbi Lakossági Szolgáltatások Üzletágat ( CBU-t), a Vállalati Szolgáltatások Üzletág (BBU) kis- és középvállalati ügyfeleit, valamint a Csoportközpont és a Technológia Üzletágat foglalja magába. A T-Systems szegmens a korábbi BBU-t tartalmazza a kis- és középvállalati ügyfelek nélkül. A Macedónia és Montenegró szegmensek nem változtak. Az alábbi táblázat a régi szegmens struktúrában, viszont a 2011-es számításokban alkalmazott paraméterek lehetséges változásáról készült érzékenységi elemzést mutatja. A Csoport 2010. december 31-i újraszegmentálásakor értékvesztés elszámolása nem vált szükségessé, és amint az az alábbi táblázatból is egyértelmő, jelentős értékvesztés elszámolásának kockázata nem állt fenn, még a 2010-es számításokban alkalmazott paraméterek ésszerően lehetséges változása esetén sem. 2010 CBU BBU MBU Macedónia Montenegró A kalkulációban alkalmazott érték 12,36% 12,28% 12,56% 10,96% 10,68% Ha ennyire módosítanánk 14,36% 14,28% 14,56% 12,96% 12,68% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - - - - A kalkulációban alkalmazott érték 1,5% 2,0% 2,0% 1,7% 1,2% Ha ennyire módosítanánk -3,5% -3% -3% -3,3% -3,8% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - - - - Ha ennyivel módosítanánk -10% -10% -10% -10% -10% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - - - - Ha ennyivel módosítanánk -20% -20% -20% -20% -20% Lehetséges értékvesztés (millió Ft) - - - 1 841 -