财务风险. 1、 资产负债率较高的风险
财务风险. 1、 未来资本支出规模较大的风险
2、 有息债务规模较大及集中兑付的风险
3、 经营性现金流波动的风险
4、 盈利能力相对较弱风险及盈利能力波动风险
财务风险. 1、 利率波动风险
2、 应收款项回收风险
3、 偿债能力的风险
财务风险. 1、 财务费用增加风险
2、 未来资本支出较大风险
3、 资产负债率提高风险
财务风险. 1、 其他应收款占比较大且集中度较高风险 近三年及一期末，发行人其他应收款分别为 653,617.84 万元、779,628.21 万 元、658,642.76 万元和 715,785.11 万元，占流动资产的比重分别为 29.49%、33.73%、 29.80%和 28.37%，占比较高，在一定程度上影响了发行人资产周转效率。其中 截至 2021 年 3 月末，发行人对常熟市经济技术开发区财政局和江苏省常熟经济 开发集团的其他应收款余额分别为 482,785.08 万元和 127,228.64 万元，分别占其他应收款的 67.45%和 17.77%，集中度较高。
2、 经营活动净现金流波动风险 近年来，发行人主营业务收入稳定增长，但经营活动净现金流却存在较大波动。报告期内，发行人经营活动净现金流量分别为-135,991.63 万元、-145,532.56万元、156,051.54 万元和-99,984.70 万元，波动明显，对债务的保障能力较弱。其中 2019 年经营活动现金流量净额为负，主要系随着工程建设项目不断推进， 使得购买商品、接受劳务支付的现金大量增加，及支付往来款的支付其他与经营 活动有关的现金规模较大所致；2020 年经营活动现金流量金额较高，主要是往 来款的归还金额较高所致。经营活动产生的现金流是发行人偿还债务的重要来源，经营活动净现金流的波动将影响发行人偿债资金来源的稳定性。预计未来随着公 司在建项目的完工，公司经营性现金流会逐渐向好。
3、 对外担保余额较大的风险 截截至 2021 年 3 月末，发行人对外担保企业共 10 家，对外担保总余额 680,447.41 万元，占所有者权益的 55.80%。其中存在对观致汽车有限公司提供的借款担保，担保余额为 46,631.91 万元，占对外担保总额的 6.85%，担保期限至 2022 年 7 月 22 日。2020 年，观致汽车有限公司实现营业收入 159,618.51 万元，实现净利润-130,915.14 万元，净利润亏损，面临市场竞争和消费者品牌认识的双重压力，虽然观致汽车已于 2018 年进行 65 亿的增资，但其未来经营仍具有一定不确定性。如观致汽车有限公司届时无法按合同约定及时归还欠款，发行人将承担连带责任。另外，发行人在为其借款担保的同时，该公司也以其生产线及 1,800台库存车向发行人提供了反担保。截至本募集说明书签署之日，其他被担保企业生产经营正常，但未来不排除被担保企业受经济周期影响或因经营环境发生变化出现经营风险，使发行人对外担保转化为实际负债的可能性。
4、 净利润对政府补贴依赖较高风险 报告期内，发行人的营业利润分别为 14,192.96 万元、8,548.95 万元、11,872.32万元和 3,316.28 万元，利润总额分别为 13,867.03 万元、8,833.92 万元、11,229.27 万元和 3,915.20 万元。发行人其他收益主要为政府补贴收入，报告期内接受政府补贴收入分别为 42,802.84 万元、53,030.75 万元、67,278.00 万元和 22,600.86 万元，占利润总额的比例分别为 308.67%、600.31%、599.13%和 477.26%，为发行人的主要利润来源。一旦补贴政策有变化，将导致发行人的盈利能力大幅度下降，从而影响其偿债能力。
5、 有息负债占比较高风险 截至 2021 年 3 月末，发行人有息债务总额为 2,837,870.10 万元，占总负债 的 99.76%，占比较高，其中短期借款 335,420.00 万元，长期借款 1,052,367.64 万 元，应付债券 891,363.10 万元，一年内到期的非流动负债 318,719.36 元，其他流动负债（短期应付债券）240,000.00 万元。有息债务占比较高一定程度上增加了 发行人的财务费用支出，同时也加大发行人未来债务偿还的压力。随着主营业务的快速发展及未来发展规划的实施，发行人外部融资需求将会进一步上升，有息债务规模亦将会继续增加。
财务风险. 1、 有息债务规模较大且增速较快、资产负债率较高、债券等直融占比较高、短期内偿付压力较大的风险
2、 经营活动现金流量净额波动的风险
财务风险. 1、 有息负债规模较大的风险
2、 其他应付款金额较大的风险
3、 短期偿债压力较大的风险
4、 长期有息负债占比较高的风险
5、 经营活动产生的现金流量净额波动的风险
财务风险. 1、 毛利率波动风险
财务风险. 1、 净资产收益率较低的风险
2、 利润来源对政府补贴依赖度较高的风险
3、 期间费用占比较高的风险
4、 对外担保较大的风险
5、 未来资本性支出较大带来的风险
6、 其他应收款可能无法回款的风险
财务风险. 1、 资产负债率较高的风险
2、 应收账款余额较大的风险
3、 资产流动性较差的风险