Estrutura de Capital. A estrutura de capital é a combinação entre o capital próprio e o capital de terceiros. O capital próprio é a parte dos recursos investidos diretamente pelos sócios ou acionistas. O capital de terceiros representa as dívidas e as fontes de financiamento da empresa. Durante a concepção do projeto, foi estimado um custo de CAPEX (Capital Expenditure) de R$ 46.340.155,82 (quarenta e seis milhões e trezentos e quarenta mil e cento e cinquenta e cinco reais e oitenta e dois centavos). Esse valor representa o gasto total em investimento feito durante o projeto, que serão decorrentes do fluxo de caixa operacional através de reinvestimentos.
Estrutura de Capital. A estrutura de capital é a combinação entre o capital próprio e o capital de terceiros. O capital próprio é a parte dos recursos investidos diretamente pelos sócios ou acionistas. O capital de terceiros representa as dívidas e fontes de financiamento da empresa. Na modelagem foi utilizado R$ 48.251.700,93 de recursos provenientes de linhas de financiamento bancário, conforme exposto no item 2.2.1, e R$ 79.146.986,63 de recursos próprios, os demais recursos necessários serão decorrentes do fluxo de caixa operacional. Segue tabela demonstrativa da estrutura de capital considerando todo período de concessão. A parcela de recursos proveniente de linhas de financiamento bancário foi estabelecida com base no valor máximo possível considerando um limite de 1,30 no Índice de Comprometimento do Serviço da Dívida (ICSD) e corresponde aos recursos de terceiros, os demais recursos necessários, não cobertos pelo financiamento e fluxo de caixa operacional, são aportados pelo concessionário e corresponde aos recursos próprios.
Estrutura de Capital. Conforme apresentado no documento “Metodologia de Cálculo do WACC – Concessões Públicas”, a recomendação é que sejam utilizados dados do mercado global, possibilitando a adoção de índices de referência conhecidos e de amplo acesso, o que facilita a replicação dos cálculos detalhados nessa metodologia, bem como torna o trabalho de atualização dos cálculos dos parâmetros sujeito a uma menor discricionariedade.
Estrutura de Capital. Na modelagem do projeto os recursos provenientes de linha de financiamento totalizaram R$ 45,0 milhões e os recursos próprios foram na ordem de R$ 80,7 milhões.
Estrutura de Capital. O indicador 1 – Estrutura de Capital avalia, de acordo com o disposto no Anexo IV do contrato de Concessão, a alavancagem financeira da Concessionária, de acordo com os relatórios financeiros emitidos trimestralmente. Indicador Descrição do indicador Período de Aferição Critério de Mensuração Forma de Mensuração Pontuação 1 ‐Estrutura de Capital A estrutura de capital avalia a alavancagem financeira da Concessionária. Trimestral Relatórios Financeiros Auditados Passivo circulante + exigível a longo prazo/Passivo total Não atende – 0 pontos Esta análise indica o nível de endividamento total com terceiros, no qual a tendência desejável para o mesmo é que quanto menor o índice melhor a situação. Sendo assim, com base nos relatórios financeiros, aplica-se a seguinte fórmula: Considerando que os prazos para emissão das demonstrações contábeis intermediárias, pela empresa de auditoria independente, não correspondem em equivalência aos respectivos trimestres de apuração dos indicadores, para fins de aferição dos indicadores de desempenho o Verificador Independente irá utilizar o relatório das demonstrações contábeis referentes ao trimestre anterior ao apurado. Uma vez que o Contrato de Concessão não estabelece os critérios para o enquadramento da classificação atende/não atende, para fins de classificação da nota final, para ser conferida a nota máxima e a classificação de “atende” em relação ao indicador foi considerado o seguinte grau de cumprimento: A apuração do indicador efetuada pelo Verificador Independente foi realizada considerando demonstrações financeiras auditadas por terceiros. Por este motivo a Deloitte não se responsabiliza pela adequação dos números fornecidos para o cálculo do indicador.
Estrutura de Capital. O indicador 1 – Estrutura de Capital avalia, de acordo com o disposto no Anexo IV do contrato de Concessão, a alavancagem financeira da Concessionária, de acordo com os relatórios financeiros emitidos trimestralmente. Indicador Descrição do indicador Período de Aferição Critério de Mensuração Forma de Mensuração Pontuação 1 ‐Estrutura de Capital A estrutura de capital avalia a alavancagem financeira da Concessionária. Trimestral Relatórios Financeiros Auditados “Passivo circulante + exigível a longo prazo”/passivo total Não atende – 0 pontos Esta análise indica o nível de endividamento total com terceiros, no qual a tendência desejável para o mesmo é que quanto menor o índice melhor a situação. Sendo assim, com base nos relatórios financeiros, aplica-se a seguinte fórmula: Relatório do 3º trimestre – FNP| Apuração dos Indicadores de Desempenho Considerando que os prazos para emissão das demonstrações contábeis intermediárias, pela empresa de auditoria independente, não correspondem em equivalência aos respectivos trimestres de apuração dos indicadores, para fins de aferição dos indicadores de desempenho o Verificador Independente irá utilizar o relatório das demonstrações contábeis referentes ao trimestre anterior ao apurado.